時間：2023-07-31 16:42:27
序論：在您撰寫風險投資的運作方式時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
目前我國對風險投資機構項目評估和篩選的方法主要集中在兩方面，即定性分析和定量分析。定量分析的模型設計較為復雜，理論意義較大，但在實際應用過程中很難實現。而定性分析，實際評估過程中操作較為簡單，容易實現，受人為因素干擾的可能性較大。本文從經驗研究的立意出發，不去討論完美的農業科技企業風險投資篩選模型，而是從實際的風險投資機構的投資意愿出發，分析影響其投資決策的關鍵因素。本文所選擇的決策變量為風險投資機構是否與農業科技企業進行接洽，由于變量的取值只能為是或否，屬于離散變量，只能取0、1兩個值，所以本文采用在二元選擇模型中應用較為廣泛的Logit模型對風險投資進入農業科技企業的影響因素進行分析。
2變量的選擇和研究假設
一般風險投資項目篩選的參照指標大致包括以下幾大類:產品與技術、管理團隊、經營與管理、財務收益等。本研究在實際調研的過程中，了解到風險投資機構在實際篩選過程中最看重的是財務指標。但很多處于發展初期的農業科技企業(以下簡稱“企業”)財務管理比較混亂，甚至有虛報財務數據的情況發生。由此，風險投資機構在農業領域的投資，更加看重企業的市場前景和企業家才能，同時還要考慮風險資本進入的難度，即企業股本結構。本文從企業規模、企業股本情況、企業管理層水平、市場前景、對風險投資的認知程度等這幾部分構建指標。具體指標的選取做如下解釋:
2.1企業規模
這部分選擇了經營年限和注冊資本規模兩個變量，因為風險投資不同于一般的金融貸款，其投資模式更傾向于股權投資。對于成立年限比較長、資本規模比較大的企業，其融資渠道比較豐富，很難放棄自己的股權來換取所需資金。而中小企業融資渠道較少，相對來說比較容易接受股權置換資金的融資模式。
2.2企業管理層水平
這里主要考察企業管理層的年齡分布和受教育程度。因為風險投資在我國發展的時間并不是很長，農業科技企業對其了解的就更少。一般認為管理層受教育程度較高，對這種融資模式的認知會較為認可。同樣年齡較小的管理人員更容易接受一些新鮮的事物，對風險投資這種融資模式的接受程度可能會更高。
2.3市場前景
企業產品的市場前景應該首先考慮該產品的市場占有率情況，但是盡職調查前，風險投資機構很難清除的把握企業的真實情況。在沒有第三方機構較為準確的市場信息情況下，本文采用較為客觀和可以量化的變量進行分析，即，專利和研發新產品數量(該新產品都已在省市相關部門備案)。風險投資機構在篩選企業過程中很重要的一點就是考察該企業產品的市場前景如何，一般來說技術領先、新產品研發豐富會增加企業的市場競爭力，有利于企業穩定持續的發展，如果投資這類企業風險資本損失的可能性較小。
2.4企業股本結構
風險投資機構非常看重農業科技企業的股本結構。如果農業科技企業的股權比較集中，企業的大股東會擔心因股權的稀釋所帶來的所有權問題。而如果股權相對分散一些，股東們對資金換股權的融資方式接受起來更容易一些。
2.5企業對風險投資的認知程度
這一部分主要是考察農業科技企業對風險投資運作模式的了解程度。對一個事物了解的越透徹，雙方在接洽的過程中達成一致的可能性應該越大。綜上所述，就各因素對風險投資機構是否投資農業科技企業的影響，提出以下假說。
3模型運行結果
本文所用數據來源于2011年8月對風險投資機構評估過的農業科技企業的調查結果，調查對象來自北京、福建、寧夏、遼寧、江蘇等全國多個省、市、自治區。問卷發放100份，最終回收有效問卷85份，有效問卷比例達到85%。
3.1模型估計結果
本文利用SPSS18.0軟件進行模型回歸，由于本文的調研問卷數量較少，直接進行回歸會產生較大的誤差，因此本文借助Bootstrap仿真方法對樣本進行估計，仿真模擬次數為1000次。
3.2結果分析
3.2.1顯著性因素分析。
上述分析顯示，農業科技企業的注冊資本規模、農業科技企業是否愿意出讓部分股權、農業科技企業對風險投資及其運作方式是否了解、農業科技企業是否獲得過專業風險投資機構的投資等因素對風險投資機構進入農業科技企業有顯著影響。農業科技企業的注冊資本規模與風險投資機構的投資決策呈正相關，即農業科技企業的注冊資本規模越大，風險投資機構的注資意愿越強，與企業接洽的可能性越高。通過對源數據的交叉分析，發現農業科技企業的注冊資本規模對風險投資機構投資決策的影響成如下變動情況:風險投資機構與農業科技企業的接洽比例隨著農業科技企業的規模增大而增大。其原因可能是風險投資機構更加青睞規模比較大的農業科技企業。現有國內的風險投資機構雖然在投資策略上傾向于風險較高、收益較大的企業，但其投資不是盲目的。如果有風險更低、收益較好的企業，風險投資機構會首選這些企業進行投資。企業的規模越大其抵抗風險的能力相對來說就越強，對農業投資這一風險較高領域，企業的這種行為應該也是一種比較合理選擇。農業科技企業對風險投資及其運作方式是否了解與風險投資機構的投資決策呈正相關，即農業科技企業越了解風險投資的運作方式，風險投資機構的注資意愿越強，與企業接洽的可能性越高。在當前國內的經濟發展背景下，真正對風險投資運作流程了解的企業并不多，農業科技企業就更少。由于風險投資的資金運作方式與普通的金融融資方式不同，如果企業因為缺乏資金盲目的與風險投資接觸，最終兩者達成協議的可能性非常小。這種情況會增加風險投資機構的運營成本，而一般風險投資機構的整體規模并不會很大，長此以往非常不利于風險投資機構自身的運營。所以風險投資機構更愿意與真正的需求者進行合作，這種需求者的先決條件就是必須要熟悉風險投資的基本運作模式。農業科技企業是否愿意出讓部分股權與風險投資機構的投資決策呈正相關，即農業科技企業愿意出讓部分股權，風險投資機構的注資意愿越強，與企業接洽的可能性越高。股權融資是風險投資特有的運作方式，許多企業都是因為不能接受這種融資模式而無法引入風險資本。農業科技企業明確可以出讓股權會大幅提高風險投資機構的投資興趣，降低兩者合作的門檻。農業科技企業是否獲得過專業風險投資機構的投資與風險投資機構的投資決策呈正相關，即農業科技企業如果曾經獲得過其他風險資本的注資，兩者合作的愿意會較強。如果農業科技企業過去已經獲得過風險資本的注資，說明已有風險投資機構對企業的運營發展進行過調查，并且效果應該不錯。這時對該企業再進行風險投資相對來說風險投資機構承擔的風險會小一些。所以風險投資機構很愿意做這種“搭便車”行為。
3.2.2不顯著因素分析。
農業科技企業的營業期限、核心管理層平均年齡、核心管理團隊教育程度、是否擁有非專利技術、已開發成功新產品數量、法人代表持有公司股權比例、是否允許風險投資機構參與公司管理等因素對風險投資機構進入農業科技企業沒有顯著影響。農業科技企業的營業期限與核心管理層平均年齡與風險投資機構的投資決策呈反向變動趨勢，農業科技企業已開發成功新產品數量和其是否允許風險投資機構參與公司管理等因素與風險投資機構的投資決策呈正向變動趨勢，但影響效果并不顯著。由于目前我國農業科技企業的現代企業制度還沒有完全建立起來，農業領域的投資風險又較大，所以風險投資機構在對農業科技企業的評估過程中會參考上述指標，但這些指標可能不是影響其做出投資決策的重要變量。農業科技企業法人代表持有公司股權比例與風險投資機構的投資決策呈反向變動趨勢，但影響效果并不顯著。造成這種變化的原因可能是:企業法人股權越集中越不希望引入風險投資這種可能稀釋其控制權的融資方式，但是當法人的持股比例較小時，其單獨做出事關企業發展的重大決策的可能性降低，其它股東如果擔心股權稀釋的問題也會阻礙需要注意的是，盡管農業科技的核心管理團隊教育程度和其是否擁有技術秘密等非專利技術這兩個變量的影響效果并不顯著，但其變動趨勢與原假設不一致。企業管理層的教育程度越高，可能其對風險投資的了解程度越深，管理層不會盲目的因為資金短缺就尋求風險投資的幫助，他們會衡量每種融資渠道的優勢和劣勢，選擇一種最適合企業未來長遠發展的融資方式，而這種方式不一定是風險投資。如果企業有技術秘密等非專利技術會對其在市場競爭中占得先機，但出于保密的原因，風險投資機構與企業達成一致的可能性較低。
4結論與啟示
目前我國風險投資機構的組織形式主要有以下幾種：
1．政府授權經營集團。如廣東省風險投資集團。
2．國有獨資公司。如上海市創業投資公司、江蘇省高新科技風險投資公司。
3．股份公司/有限責任公司。這類公司是由國有企業，高新科技開發區企業、上市公司、民營企業等籌組的公司，其特點是共同籌組資金、共擔風險。如深圳創新科技投資公司、北京科技風險股份有限公司等。
4．上市公司分立機構。如聯想投資公司、紅塔創新投資公司、上海申能創業投資公司。
5．大學發起設立公司。如清華科技創業投資有限公司、北大招商創業投資管理有限公司等。
6．民營及外資發起設立公司。如IDG中國投資公司（基金）、時代在線風險集團。
國有風險投資機構的特點與管理構架：
企業特點：
由地方政府及相關部門全資或控股出資組建；
授權經營、委任企業法人代表或聘任經營管理班子；
通過多種形式的風險投資，促進當地創新科技產業發展；
通過項目投資及資本市場運作，實現國有資產增值保值；
根據風險投資行業特點，可用全額資本進行投資；
賦予組建區域性“風險投資行業協會”的功能；
可用國有風險資本，發起設立區域性或專業性的各類“風險投資基金”；
根據發展需要，經批準可在國內外設立子公司或分支機構；
接受委托，管理及運作地方政府支持中小企業發展的專項“風險創新項目資金”；
根據發展需要，地方政府可分階段向風險投資機構增加注入“風險投資引導資金”，壯大其風險資本金。
管理構架：
授權經營公司不設立股東會，由董事會行使出資者職權；
參股、控股公司設立股東會；
董事會決策機構，決定公司重大事項；
監事會是經營監督機構，按公司法和公司章程行使職權；
經營班子負責公司資產運營管理及投資事務，對董事會負責；
通常設立項目投資部、財務管理部、戰略發展部、基金（資產）管理部、人力資源部等工作機構，確保風險投資業務運作暢順；
風險投資機構與獨資、控股、參股公司的關系是以產權為紐帶的出資者與經營者的關系。
風險投資機構可聘任獨立的專家委員會，為進一步改善經營運作及創新發展，定期提供研究咨詢。
風險投資機構的主要運作管理模式及內部治理結構：
以有限責任公司方式設立，對投資項目以股權管理方式運作。
其管理特點有：
選擇投資項目——需符合國家產業政策及鼓勵發展領域的創新科技項目；
投資項目評審——由公司內部的“投資決策委員會”和董事會，審定投資項目及投資金額；股權方式投資——以風險資金作股權投入，派出人員進入被投資企業的董事會、監事會，參與企業的重大決策；
組成項目管理團隊——由擅長技術與企業管理、金融財務等3至4名員工，跨越不同的功能管理部門組成，負責投資企業的動態跟蹤管理，以及籌劃資本增值退出方案；
定期匯報進展——由管理團隊定期交流項目管理及進展情況，對投資項目進行全過程動態研究與跟蹤，建立共識。避免局部管理不善而且危及整個項目計劃失敗；
資本運作退出——通過項目股權轉讓或推薦項目企業上市，作為風險資本退出的主要途徑；
激勵與約束機制——對管理團隊實施“風險投資項目資本增值退出獎勵辦法”。以及對因跟蹤管理不善的項目人員進行調整直至解聘；
風險投資公司必須制定包括“廉潔自律”在內的基本管理規定，建立激發員工創造力的“開拓、求實、嚴謹、高效”的企業文化。
按培養風險投資家的目標，建立員工隊伍的聘任與激勵機制
風險投資機構需要高素質的人才，員工大多擁有雙學歷或多年企管經驗
采用矩陣式聘任體系，按人才的配備要素進入相應的聘用職務系列
公司可按行政管理系列、投資管理系列、財務管理系列、行政輔助系列等聘用劃分，每個系列都有近20個檔次，并且各系列的檔次都有相對應的聘用待遇平衡關系，以體現公司對每位員工的聘任都進入系統全面考慮。公司可在不同類別和不同層次上確定不同員工的任職資格、工作規范、薪酬標準。這樣就構筑了一個系統化的全員聘任及工作平臺，便于員工對本職工作、崗位、能力的認同，便于公司按投資管理需要實行跨職務系列的“項目團隊”優化組合。
加強典型投資案例分析，加速管理層專業化和項目團隊職業化建設
中國大陸在20世紀90年代初成立運作的風險（創業）投資公司，大多經歷過采用類似信托投資或金融借貸的運作方式。這種運作方式，很難培養出富有創意又有務實操作能力的風險投資隊伍。而部分從海外回國參與中國風險投資的專才，對中國國情（含法律、稅務、企管等諸因素）要有一個深刻的理解過程，其對在中國的投資風險運作及項目企業的判斷控制能力，有待實踐中提高。因此，風險投資機構若擁有了較成熟的風險投資人才，擁有了眾多的風險投資家團隊，就擁有了持續發展的未來。
最近三年間，由于亞洲金融風暴的警示，中國的風險資本才真正以股權的方式進入被投資企業，風險機構的團隊參與被投資企業的決策及市場運作。因此，真正以市場化運作的風險投資機構，需要在投資經營理念、選擇項目指引、企業跟蹤管理、資本運作退出、管理團隊激勵等方面，進行深刻的研究與總結。以典型的風險投資案例，以豐富的投資經歷、經驗或教訓，以內部研討的方式訓練業務管理團隊，迅速提升風險投資機構整體的專業化與職業化水平。
目前我國風險投資機構的組織形式主要有以下幾種：
1．政府授權經營集團。如廣東省風險投資集團。
2．國有獨資公司。如上海市創業投資公司、江蘇省高新科技風險投資公司。
3．股份公司/有限責任公司。這類公司是由國有企業，高新科技開發區企業、上市公司、民營企業等籌組的公司，其特點是共同籌組資金、共擔風險。如深圳創新科技投資公司、北京科技風險股份有限公司等。
4．上市公司分立機構。如聯想投資公司、紅塔創新投資公司、上海申能創業投資公司。
5．大學發起設立公司。如清華科技創業投資有限公司、北大招商創業投資管理有限公司等。
6．民營及外資發起設立公司。如IDG中國投資公司（基金）、時代在線風險集團。
國有風險投資機構的特點與管理構架：
企業特點：
由地方政府及相關部門全資或控股出資組建；
授權經營、委任企業法人代表或聘任經營管理班子；
通過多種形式的風險投資，促進當地創新科技產業發展；
通過項目投資及資本市場運作，實現國有資產增值保值；
根據風險投資行業特點，可用全額資本進行投資；
賦予組建區域性“風險投資行業協會”的功能；
可用國有風險資本，發起設立區域性或專業性的各類“風險投資基金”；
根據發展需要，經批準可在國內外設立子公司或分支機構；
接受委托，管理及運作地方政府支持中小企業發展的專項“風險創新項目資金”；
根據發展需要，地方政府可分階段向風險投資機構增加注入“風險投資引導資金”，壯大其風險資本金。
管理構架：
授權經營公司不設立股東會，由董事會行使出資者職權；
參股、控股公司設立股東會；
董事會決策機構，決定公司重大事項；
監事會是經營監督機構，按公司法和公司章程行使職權；
經營班子負責公司資產運營管理及投資事務，對董事會負責；
通常設立項目投資部、財務管理部、戰略發展部、基金（資產）管理部、人力資源部等工作機構，確保風險投資業務運作暢順；
風險投資機構與獨資、控股、參股公司的關系是以產權為紐帶的出資者與經營者的關系。
風險投資機構可聘任獨立的專家委員會，為進一步改善經營運作及創新發展，定期提供研究咨詢。
風險投資機構的主要運作管理模式及內部治理結構：
以有限責任公司方式設立，對投資項目以股權管理方式運作。
其管理特點有：
選擇投資項目——需符合國家產業政策及鼓勵發展領域的創新科技項目；
投資項目評審——由公司內部的“投資決策委員會”和董事會，審定投資項目及投資金額；
股權方式投資——以風險資金作股權投入，派出人員進入被投資企業的董事會、監事會，參與企業的重大決策；
組成項目管理團隊——由擅長技術與企業管理、金融財務等3至4名員工，跨越不同的功能管理部門組成，負責投資企業的動態跟蹤管理，以及籌劃資本增值退出方案；
定期匯報進展——由管理團隊定期交流項目管理及進展情況，對投資項目進行全過程動態研究與跟蹤，建立共識。避免局部管理不善而且危及整個項目計劃失敗；
資本運作退出——通過項目股權轉讓或推薦項目企業上市，作為風險資本退出的主要途徑；
激勵與約束機制——對管理團隊實施“風險投資項目資本增值退出獎勵辦法”。以及對因跟蹤管理不善的項目人員進行調整直至解聘；
風險投資公司必須制定包括“廉潔自律”在內的基本管理規定，建立激發員工創造力的“開拓、求實、嚴謹、高效”的企業文化。
按培養風險投資家的目標，建立員工隊伍的聘任與激勵機制
風險投資機構需要高素質的人才，員工大多擁有雙學歷或多年企管經驗
采用矩陣式聘任體系，按人才的配備要素進入相應的聘用職務系列
公司可按行政管理系列、投資管理系列、財務管理系列、行政輔助系列等聘用劃分，每個系列都有近20個檔次，并且各系列的檔次都有相對應的聘用待遇平衡關系，以體現公司對每位員工的聘任都進入系統全面考慮。公司可在不同類別和不同層次上確定不同員工的任職資格、工作規范、薪酬標準。這樣就構筑了一個系統化的全員聘任及工作平臺，便于員工對本職工作、崗位、能力的認同，便于公司按投資管理需要實行跨職務系列的“項目團隊”優化組合。
加強典型投資案例分析，加速管理層專業化和項目團隊職業化建設
中國大陸在20世紀90年代初成立運作的風險（創業）投資公司，大多經歷過采用類似信托投資或金融借貸的運作方式。這種運作方式，很難培養出富有創意又有務實操作能力的風險投資隊伍。而部分從海外回國參與中國風險投資的專才，對中國國情（含法律、稅務、企管等諸因素）要有一個深刻的理解過程，其對在中國的投資風險運作及項目企業的判斷控制能力，有待實踐中提高。因此，風險投資機構若擁有了較成熟的風險投資人才，擁有了眾多的風險投資家團隊，就擁有了持續發展的未來。
最近三年間，由于亞洲金融風暴的警示，中國的風險資本才真正以股權的方式進入被投資企業，風險機構的團隊參與被投資企業的決策及市場運作。因此，真正以市場化運作的風險投資機構，需要在投資經營理念、選擇項目指引、企業跟蹤管理、資本運作退出、管理團隊激勵等方面，進行深刻的研究與總結。以典型的風險投資案例，以豐富的投資經歷、經驗或教訓，以內部研討的方式訓練業務管理團隊，迅速提升風險投資機構整體的專業化與職業化水平。
關鍵詞：風險投資；科技；問題；對策
一、我國風險投資管理的歷史沿革
我國的風險投資業起源于20世紀末，在1985年,我國第一家具有風險投資性質的投資公司—中國新技術創業投資公司經國務院成立批準。盡管經過了20多年的發展,我國的風險投資業相比較之前已經有了很大的發展。但是,我國的風險投資仍然處于起步階段，存在著許多問題。為了實現科技興國的國家戰略、大力發展高新技術產業，探索和解決風險投資所存在的問題刻不容緩。風險投資是指對高技術企業進行投資的一種形式,主要特點如下:
（一）投資期限長、投資風險高。風險投資主要是對高新技術項目進行投資,需要經過研究和開發階段，一般經過3-7年才能取得收益,而且成功率較低，風險比較大,是一種高風險高收益的投資形式，但是，若研究一旦成功,投資者能夠獲取高額報酬率,因此能吸引很多投資者。
（二）風險投資是一種權益性投資。一般采用股權投資的形式,所有投資者共同承擔風險、共同分享利潤,投資者需要參與企業的經營管理與決策。如同股票的運作方式，企業若獲得跳躍性的發展,能夠順利進入市場運作,投資者就能夠以更高的價格轉讓股權,將投資收回后再投向新企業。
（三）風險投資是一種專業投資,需要高素質的人員進行協助。不僅要對科技、金融、管理等方面有熟練的掌握，在面對風險時還要求能夠冷靜分析局勢并對當前問題進行及時的解決。只有像這種具備多項技能的綜合型人才才能夠對風險投資進行恰當的把握。
二、我國風險投資管理的現狀以及所面臨的問題
（一）缺少系統的法規保護
雖然我國的高科技產業已經有了一定的發展，但是仍然處于起步階段，有許多問題亟待解決。風險投資本年來就是一項高風險的投資項目，加上國家在根本上是鼓勵高新技術企業發展的，國家就應該建立完善的法律體系對此進行保護，完善的法律體系是一切事物得以發展的基礎，就目前來看，我們應該多像西方國家學習，學習先進的法律體制，重視對知識產權的有效保護，將最基礎的工作做好，這樣才能有效的調整和規范風險投資關系，為高新技術產業的發展提供保護。
（二）資金規模小，資本來源渠道單一
風險投資想要降低投資風險，應該重視風險投資的資金來源。有關數據表明，國外風險投資的資金來源包括投資公司、退休基金、保險公司和個人投資者等,多元化的資金來源并且每個來源都能夠分擔風險，這樣就在很大程度上降低了風險投資的風險，政府在資金來源中只起到輔的作用。但是我國風險投資的資金來源與西方發達國家大不相同，我國的風險投資主要靠政府的支持。我國的風險投資主體主要是風險投資公司或基金,且這些資金的源頭大多有政府背景。現有的風險投資公司或創業基金本錢的根源是通過財政科技撥款和科技開發貸款,并且其中政府和銀行性質的本錢已占70%以上，這樣一來投資風險大多落在了國家頭上。
（三）缺乏專業風險投資人才，對風險的認識度低
風險投資是一種高風險、高收益的投資方式，被投資方使用投資方的資金進行研發工程，研發時間、研發是否成功都是未知的，對于這種充滿未知性的研究開發進行投資，企業需要綜合型的人才來應對，這種人才不光要對市場、財務等方面有相關的經驗，還要對科技方面有一定的了解，像這種綜合性的人才在我國的風險投資家中并不常見。由于傳統的精通一門手藝的思想，我國的風險投資家多對某一領域有著專業的研究，所持的觀點多數是片面的。因此我國風險投資行業的發展很難達到國外的水平。
（四）資金退出機制不夠完善
中國的風險投資目前還處于初步發展階段，整個運作機制還有許多漏洞。西方發達國家風險投資起步早，運作方式更加完善，我們可以對國外先進的運作方式進行學習，結合自身實際情況進行改善。外資的運作方式主要是將資金投給成長期或接近成熟期的企業,這樣的企業能夠在短期內上市,股本退出進而獲利變得更加簡潔快速。國內的資本市場不夠完善，不同層次的融資企業需要一個多層次的市場，正是因為這種多層次市場的缺失，投資者退出市場更加困難。由此可見，我們需要更加完善的交易平臺來幫助風險投資行業的發展。
三、如何應對風險投資中的問題
（一）完善相關法律制度
加強對知識產權的保護是推動風險投資行業發展的根本措施，只有知識產權得到有效的保護，才能夠激發科技創新的熱情，推動我國經濟的發展，增強綜合國力。國家可以用過以國外風險投資立法經驗與我國特有的風險投資實踐相結合的方式，對現有的法律法規和相關規章制度進行修改，企業也應該在法律的規定下制定相應的規則，對科技研發予以支持和保護。
（二）吸引風險投資主體
許多大型金融機構或集團資金力量雄厚，能夠為推動風險投資行業的發展提供資金來源，為了降低風險投資者面臨的高風險，國家應該制定相關政策，引導這些金融機構進入風險投資平臺，讓金融機構在資金來源中占據主要地位。讓政府財政資金不在主導風險投資而是在特殊情況下進行投資，引導社會進行風險投資，為高薪技術產業創造良好的政策扶植環境。
（三）大力培養風險
投資專門人才風險投資的特點是高風險高收益。風險投資是否能夠取得高收益取決于風險投資人才的技術含量，若要進行風險投資，企業需要一批高素質人才，特別是風險資本運作主導型人才、輸出企業管理主導型人才、財務分析評價主導型人才、風險控制規避主導型人才等四類人才。除了這些專業型人才企業更需要綜合性人才，金融、管理、科研等方面均能嫻熟應對的人才乃石中金，必須以最大的力度加以培養。由于綜合型人才需要天時地利人和的契機，企業可以將專業型人才組織成為一個個的智囊團，灌輸團結協作的意識。凡事要做兩手準備，只有這樣才能為風險投資提供智力支持。
（四）建立暢通的退出
渠道交易平臺中資金的退出渠道不暢是抑制風險投資行業發展的重大原因，為了建立通暢的資金退出渠道，西方的發達國家經常采取的方式有公開上市發行股票（IPO）、股權回購和兼并與回購等，對于這種成功的方式，我們可以結合我國市場和風險投資行業的特點進行借鑒，建立更加通暢的資金退出渠道，將投資者吸引到國內市場，更加有利于風險投資行業的發展壯大。若想擁有暢通的退出渠道，最簡潔有效的方法是借鑒發達國家的退出模式加上與企業本身風險投資相適應的方法。與此同時還需要各項法律和規章制度的幫助，現在的法律制度中，有許多條款都限制了風險資金推出平臺的方式。國家應該對這部分法律條文進行系統的修改，幫助風險投資資金更通暢的退出平臺，這樣才能更加有效的促進整個行業的發展。
四、總結
科學技術不斷進步，國家也越來越重視科技發展。在可預見的未來風險投資行業將會有長足的發展，投入的資金也會越來越壯大。出于發展初期的我們，缺少相關法律政策的保護、專業人才的幫助、政府機構的支持，只有這些工作得到國家和企業的充分重視和規劃，風險投資才能越來越壯大、科技興國才能實現。
參考文獻:
[1]楊婷.建筑工程管理面臨的常見問題及對策綜合分析[J].綠色環保建材,2017,(02):142.
[2]尚林鵬.當前我國風險投資管理面臨的問題及對策研究[J].財會研究,2009,(09):77-78.
[3]梁池香.我國風險投資所面臨的問題及對策[J].科技創業月刊,2008,(09):29-30.
目前我國風險投資機構的組織形式主要有以下幾種:
1.政府授權經營集團。如廣東省風險投資集團。
2.國有獨資公司。如上海市創業投資公司、江蘇省高新科技風險投資公司。
3.股份公司/有限責任公司。這類公司是由國有企業,高新科技開發區企業、上市公司、民營企業等籌組的公司,其特點是共同籌組資金、共擔風險。如深圳創新科技投資公司、北京科技風險股份有限公司等。
4.上市公司分立機構。如聯想投資公司、紅塔創新投資公司、上海申能創業投資公司。
5.大學發起設立公司。如清華科技創業投資有限公司、北大招商創業投資管理有限公司等。
6.民營及外資發起設立公司。如IDG中國投資公司(基金)、時代在線風險集團。
國有風險投資機構的特點與管理構架:
企業特點:
由地方政府及相關部門全資或控股出資組建;
授權經營、委任企業法人代表或聘任經營管理班子;
通過多種形式的風險投資,促進當地創新科技產業發展;
通過項目投資及資本市場運作,實現國有資產增值保值;
根據風險投資行業特點,可用全額資本進行投資;
賦予組建區域性“風險投資行業協會”的功能;
可用國有風險資本,發起設立區域性或專業性的各類“風險投資基金”;
根據發展需要,經批準可在國內外設立子公司或分支機構;
接受委托,管理及運作地方政府支持中小企業發展的專項“風險創新項目資金”;
根據發展需要,地方政府可分階段向風險投資機構增加注入“風險投資引導資金”,壯大其風險資本金。
管理構架:
授權經營公司不設立股東會,由董事會行使出資者職權;
參股、控股公司設立股東會;
董事會決策機構,決定公司重大事項;
監事會是經營監督機構,按公司法和公司章程行使職權;
經營班子負責公司資產運營管理及投資事務,對董事會負責;
通常設立項目投資部、財務管理部、戰略發展部、基金(資產)管理部、人力資源部等工作機構,確保風險投資業務運作暢順;
風險投資機構與獨資、控股、參股公司的關系是以產權為紐帶的出資者與經營者的關系。
風險投資機構可聘任獨立的專家委員會,為進一步改善經營運作及創新發展,定期提供研究咨詢。
風險投資機構的主要運作管理模式及內部治理結構:
以有限責任公司方式設立,對投資項目以股權管理方式運作。
其管理特點有:
選擇投資項目——需符合國家產業政策及鼓勵發展領域的創新科技項目;
投資項目評審——由公司內部的“投資決策委員會”和董事會,審定投資項目及投資金額;
股權方式投資——以風險資金作股權投入,派出人員進入被投資企業的董事會、監事會,參與企業的重大決策;
組成項目管理團隊——由擅長技術與企業管理、金融財務等3至4名員工,跨越不同的功能管理部門組成,負責投資企業的動態跟蹤管理,以及籌劃資本增值退出方案;
定期匯報進展——由管理團隊定期交流項目管理及進展情況,對投資項目進行全過程動態研究與跟蹤,建立共識。避免局部管理不善而且危及整個項目計劃失敗;
資本運作退出——通過項目股權轉讓或推薦項目企業上市,作為風險資本退出的主要途徑;
激勵與約束機制——對管理團隊實施“風險投資項目資本增值退出獎勵辦法”。以及對因跟蹤管理不善的項目人員進行調整直至解聘;
風險投資公司必須制定包括“廉潔自律”在內的基本管理規定,建立激發員工創造力的“開拓、求實、嚴謹、高效”的企業文化。
按培養風險投資家的目標,建立員工隊伍的聘任與激勵機制
風險投資機構需要高素質的人才,員工大多擁有雙學歷或多年企管經驗
采用矩陣式聘任體系,按人才的配備要素進入相應的聘用職務系列
公司可按行政管理系列、投資管理系列、財務管理系列、行政輔助系列等聘用劃分,每個系列都有近20個檔次,并且各系列的檔次都有相對應的聘用待遇平衡關系,以體現公司對每位員工的聘任都進入系統全面考慮。公司可在不同類別和不同層次上確定不同員工的任職資格、工作規范、薪酬標準。這樣就構筑了一個系統化的全員聘任及工作平臺,便于員工對本職工作、崗位、能力的認同,便于公司按投資管理需要實行跨職務系列的“項目團隊”優化組合。
加強典型投資案例分析,加速管理層專業化和項目團隊職業化建設
中國大陸在20世紀90年代初成立運作的風險(創業)投資公司,大多經歷過采用類似信托投資或金融借貸的運作方式。這種運作方式,很難培養出富有創意又有務實操作能力的風險投資隊伍。而部分從海外回國參與中國風險投資的專才,對中國國情(含法律、稅務、企管等諸因素)要有一個深刻的理解過程,其對在中國的投資風險運作及項目企業的判斷控制能力,有待實踐中提高。因此,風險投資機構若擁有了較成熟的風險投資人才,擁有了眾多的風險投資家團隊,就擁有了持續發展的未來。
最近三年間,由于亞洲金融風暴的警示,中國的風險資本才真正以股權的方式進入被投資企業,風險機構的團隊參與被投資企業的決策及市場運作。因此,真正以市場化運作的風險投資機構,需要在投資經營理念、選擇項目指引、企業跟蹤管理、資本運作退出、管理團隊激勵等方面,進行深刻的研究與總結。以典型的風險投資案例,以豐富的投資經歷、經驗或教訓,以內部研討的方式訓練業務管理團隊,迅速提升風險投資機構整體的專業化與職業化水平。
目前我國風險投資機構的組織形式主要有以下幾種：
1．政府授權經營集團。如廣東省風險投資集團。
2．國有獨資公司。如上海市創業投資公司、江蘇省高新風險投資公司。
3．股份公司/有限責任公司。這類公司是由國有企業，高新科技開發區企業、上市公司、民營企業等籌組的公司，其特點是共同籌組資金、共擔風險。如深圳創新科技投資公司、北京科技風險股份有限公司等。
4．上市公司分立機構。如聯想投資公司、紅塔創新投資公司、上海申能創業投資公司。
5．大學發起設立公司。如清華科技創業投資有限公司、北大招商創業投資管理有限公司等。
6．民營及外資發起設立公司。如IDG中國投資公司（基金）、在線風險集團。
國有風險投資機構的特點與管理構架：
企業特點：
由地方政府及相關部門全資或控股出資組建；
授權經營、委任企業法人代表或聘任經營管理班子；
通過多種形式的風險投資，促進當地創新科技產業；
通過項目投資及資本市場運作，實現國有資產增值保值；
根據風險投資行業特點，可用全額資本進行投資；
賦予組建區域性“風險投資行業協會”的功能；
可用國有風險資本，發起設立區域性或專業性的各類“風險投資基金”；
根據發展需要，經批準可在國內外設立子公司或分支機構；
接受委托，管理及運作地方政府支持中小企業發展的專項“風險創新項目資金”；
根據發展需要，地方政府可分階段向風險投資機構增加注入“風險投資引導資金”，壯大其風險資本金。
管理構架：
授權經營公司不設立股東會，由董事會行使出資者職權；
參股、控股公司設立股東會；
董事會決策機構，決定公司重大事項；
監事會是經營監督機構，按公司法和公司章程行使職權；
經營班子負責公司資產運營管理及投資事務，對董事會負責；
通常設立項目投資部、財務管理部、戰略發展部、基金（資產）管理部、人力資源部等工作機構，確保風險投資業務運作暢順；
風險投資機構與獨資、控股、參股公司的關系是以產權為紐帶的出資者與經營者的關系。
風險投資機構可聘任獨立的專家委員會，為進一步改善經營運作及創新發展，定期提供咨詢。
風險投資機構的主要運作管理模式及內部治理結構：
以有限責任公司方式設立，對投資項目以股權管理方式運作。
其管理特點有：
選擇投資項目——需符合國家產業政策及鼓勵發展領域的創新科技項目；
投資項目評審——由公司內部的“投資決策委員會”和董事會，審定投資項目及投資金額；
股權方式投資——以風險資金作股權投入，派出人員進入被投資的董事會、監事會，參與企業的重大決策；
組成項目管理團隊——由擅長技術與企業管理、財務等3至4名員工，跨越不同的功能管理部門組成，負責投資企業的動態跟蹤管理，以及籌劃資本增值退出方案；
定期匯報進展——由管理團隊定期交流項目管理及進展情況，對投資項目進行全過程動態與跟蹤，建立共識。避免局部管理不善而且危及整個項目計劃失敗；
資本運作退出——通過項目股權轉讓或推薦項目企業上市，作為風險資本退出的主要途徑；
激勵與約束機制——對管理團隊實施“風險投資項目資本增值退出獎勵辦法”。以及對因跟蹤管理不善的項目人員進行調整直至解聘；
風險投資公司必須制定包括“廉潔自律”在內的基本管理規定，建立激發員工創造力的“開拓、求實、嚴謹、高效”的企業文化。
按培養風險投資家的目標，建立員工隊伍的聘任與激勵機制
風險投資機構需要高素質的人才，員工大多擁有雙學歷或多年企管經驗
采用矩陣式聘任體系，按人才的配備要素進入相應的聘用職務系列
公司可按行政管理系列、投資管理系列、財務管理系列、行政輔助系列等聘用劃分，每個系列都有近20個檔次，并且各系列的檔次都有相對應的聘用待遇平衡關系，以體現公司對每位員工的聘任都進入系統全面考慮。公司可在不同類別和不同層次上確定不同員工的任職資格、工作規范、薪酬標準。這樣就構筑了一個系統化的全員聘任及工作平臺，便于員工對本職工作、崗位、能力的認同，便于公司按投資管理需要實行跨職務系列的“項目團隊”優化組合。
加強典型投資案例，加速管理層專業化和項目團隊職業化建設
大陸在20世紀90年代初成立運作的風險（創業）投資公司，大多經歷過采用類似信托投資或金融借貸的運作方式。這種運作方式，很難培養出富有創意又有務實操作能力的風險投資隊伍。而部分從海外回國參與中國風險投資的專才，對中國國情（含、稅務、企管等諸因素）要有一個深刻的理解過程，其對在中國的投資風險運作及項目企業的判斷控制能力，有待實踐中提高。因此，風險投資機構若擁有了較成熟的風險投資人才，擁有了眾多的風險投資家團隊，就擁有了持續的未來。
最近三年間，由于亞洲金融風暴的警示，中國的風險資本才真正以股權的方式進入被投資企業，風險機構的團隊參與被投資企業的決策及市場運作。因此，真正以市場化運作的風險投資機構，需要在投資經營理念、選擇項目指引、企業跟蹤管理、資本運作退出、管理團隊激勵等方面，進行深刻的研究與。以典型的風險投資案例，以豐富的投資經歷、經驗或教訓，以內部研討的方式訓練業務管理團隊，迅速提升風險投資機構整體的專業化與職業化水平。
目前我國風險投資機構的組織形式主要有以下幾種:
1.政府授權經營集團。如廣東省風險投資集團。
2.國有獨資公司。如上海市創業投資公司、江蘇省高新科技風險投資公司。
3.股份公司/有限責任公司。這類公司是由國有企業,高新科技開發區企業、上市公司、民營企業等籌組的公司,其特點是共同籌組資金、共擔風險。如深圳創新科技投資公司、北京科技風險股份有限公司等。
4.上市公司分立機構。如聯想投資公司、紅塔創新投資公司、上海申能創業投資公司。
5.大學發起設立公司。如清華科技創業投資有限公司、北大招商創業投資管理有限公司等。
6.民營及外資發起設立公司。如IDG中國投資公司(基金)、時代在線風險集團。
國有風險投資機構的特點與管理構架:
企業特點:
由地方政府及相關部門全資或控股出資組建;
授權經營、委任企業法人代表或聘任經營管理班子;
通過多種形式的風險投資,促進當地創新科技產業發展;
通過項目投資及資本市場運作,實現國有資產增值保值;
根據風險投資行業特點,可用全額資本進行投資;
賦予組建區域性“風險投資行業協會”的功能;
可用國有風險資本,發起設立區域性或專業性的各類“風險投資基金”;
根據發展需要,經批準可在國內外設立子公司或分支機構;
接受委托,管理及運作地方政府支持中小企業發展的專項“風險創新項目資金”;
根據發展需要,地方政府可分階段向風險投資機構增加注入“風險投資引導資金”,壯大其風險資本金。
管理構架:
授權經營公司不設立股東會,由董事會行使出資者職權;
參股、控股公司設立股東會;
董事會決策機構,決定公司重大事項;
監事會是經營監督機構,按公司法和公司章程行使職權;
經營班子負責公司資產運營管理及投資事務,對董事會負責;
通常設立項目投資部、財務管理部、戰略發展部、基金(資產)管理部、人力資源部等工作機構,確保風險投資業務運作暢順;
風險投資機構與獨資、控股、參股公司的關系是以產權為紐帶的出資者與經營者的關系。
風險投資機構可聘任獨立的專家委員會,為進一步改善經營運作及創新發展,定期提供研究咨詢。
風險投資機構的主要運作管理模式及內部治理結構:
以有限責任公司方式設立,對投資項目以股權管理方式運作。
其管理特點有:
選擇投資項目——需符合國家產業政策及鼓勵發展領域的創新科技項目;
投資項目評審——由公司內部的“投資決策委員會”和董事會,審定投資項目及投資金額;
股權方式投資——以風險資金作股權投入,派出人員進入被投資企業的董事會、監事會,參與企業的重大決策;
組成項目管理團隊——由擅長技術與企業管理、金融財務等3至4名員工,跨越不同的功能管理部門組成,負責投資企業的動態跟蹤管理,以及籌劃資本增值退出方案;
定期匯報進展——由管理團隊定期交流項目管理及進展情況,對投資項目進行全過程動態研究與跟蹤,建立共識。避免局部管理不善而且危及整個項目計劃失敗;
資本運作退出——通過項目股權轉讓或推薦項目企業上市,作為風險資本退出的主要途徑;
激勵與約束機制——對管理團隊實施“風險投資項目資本增值退出獎勵辦法”。以及對因跟蹤管理不善的項目人員進行調整直至解聘;
風險投資公司必須制定包括“廉潔自律”在內的基本管理規定,建立激發員工創造力的“開拓、求實、嚴謹、高效”的企業文化。
按培養風險投資家的目標,建立員工隊伍的聘任與激勵機制
風險投資機構需要高素質的人才,員工大多擁有雙學歷或多年企管經驗
采用矩陣式聘任體系,按人才的配備要素進入相應的聘用職務系列
公司可按行政管理系列、投資管理系列、財務管理系列、行政輔助系列等聘用劃分,每個系列都有近20個檔次,并且各系列的檔次都有相對應的聘用待遇平衡關系,以體現公司對每位員工的聘任都進入系統全面考慮。公司可在不同類別和不同層次上確定不同員工的任職資格、工作規范、薪酬標準。這樣就構筑了一個系統化的全員聘任及工作平臺,便于員工對本職工作、崗位、能力的認同,便于公司按投資管理需要實行跨職務系列的“項目團隊”優化組合。
加強典型投資案例分析,加速管理層專業化和項目團隊職業化建設
中國大陸在20世紀90年代初成立運作的風險(創業)投資公司,大多經歷過采用類似信托投資或金融借貸的運作方式。這種運作方式,很難培養出富有創意又有務實操作能力的風險投資隊伍。而部分從海外回國參與中國風險投資的專才,對中國國情(含法律、稅務、企管等諸因素)要有一個深刻的理解過程,其對在中國的投資風險運作及項目企業的判斷控制能力,有待實踐中提高。因此,風險投資機構若擁有了較成熟的風險投資人才,擁有了眾多的風險投資家團隊,就擁有了持續發展的未來。
最近三年間,由于亞洲金融風暴的警示,中國的風險資本才真正以股權的方式進入被投資企業,風險機構的團隊參與被投資企業的決策及市場運作。因此,真正以市場化運作的風險投資機構,需要在投資經營理念、選擇項目指引、企業跟蹤管理、資本運作退出、管理團隊激勵等方面,進行深刻的研究與總結。以典型的風險投資案例,以豐富的投資經歷、經驗或教訓,以內部研討的方式訓練業務管理團隊,迅速提升風險投資機構整體的專業化與職業化水平。
