時間：2023-03-23 15:20:06
序論：在您撰寫資本預算論文時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
但是，資本預算管理與資本預算是兩個不同的概念，西方財務理論所強調的資本預算更多的是從財務技術上考慮的，它們并沒有提出相應的資本預算管理體系，這對西方資本預算體系無論是在理論上還是在實踐上都是最大的不足。遺憾的是，我國在引進西方資本預算理論的同時，并沒有從批判角度對此加以審視。
一、資本預算管理是什么
目前，無論是理論界還是實務界都認為應強化預算管理的作用。預算管理首先是置于公司治理背景下的一種全方位的行為管理，它涉及到預算權限的劃分與預算責任的落實；其次它是一種全員參與式的管理，也就是說預算不等于財務計劃，預算管理不等于財務部門管理；最后，預算管理是一種機制，它能做到責任、權利與義務的對等，將預算約束與預算激勵對等地運用到各預算主體之中。同樣的道理，如果將資本預算管理納入預算管理的范圍中，不難發現，資本預算管理不再也不可能單純地表現為財務預算方法，它是將預算方法融入到預算管理之中，從價值管理與行為管理兩方面對資本支出在不同項目間進行分配、規劃與控制的一種管理行為。它至少包括以下內容：
1、從價值管理角度看，它主要解決項目可行性及其選擇問題，這也是西方資本預算理論的核心內容。但是我們認為，這還不是價值管理的全部，它應當而且更重要的是解決以下問題：（1）不同項目間在資本分配過程中的規劃。企業在運用凈現值（NPV）法進行項目選擇之后，會提出不同項目在不同時間序列下的實施方案，由于時間的相互交錯，A、B兩個不同項目在不同的時間段有不同的支出規模，因此資本預算需要了解不同時間段下的資本支出總規模，只有這樣才能真正在事先籌劃資本支出總規模對公司現金流出量的影響。（2）籌資預算。籌資預算是資本支出預算的核心內容，這是因為：第一，項目投資總額并不等于對外籌資總額，對外籌資總額是投資總額減去部分內源性資金（如其他營業性現金流入量、項目折舊或利潤再投資等）后的凈額，因此預算的作用就在于事先明確項目的對外籌資總量，從而使籌資行為在事先規劃的過程中為投資服務；第二，項目的交錯及資本對外需要量的影響，有時B項目所需之資本投入來自于A項目試運行所產生的現金流，因此單純從某一項目來確定對外籌資總額并不完全正確，它還需要考慮其他項目對該項目的影響，從總量上進行預算調整。（3）資本預算中責任會計。資本預算作用的發揮，關鍵在于將預算支出落實到預算主體上，為此需要將責任會計體系納入預算控制之中，針對預算主體設置責任控制中心，該中心并不是通常所說的利潤中心、成本費用中心或投資中心，而是一個實實在在的資本支出中心，該中心的責任就在于按照責任預算的數量與范圍正確地安排資本投入，保證所支出的資本是在預算控制范圍之內的，所支出的資本是按照既定用途投入的，其最終目標是保證實際支出總額不超過預算或項目工程概算。為此，責任會計體系必須落實在責任預算主體中，建立統馭性賬戶，建立該賬戶的核算內容與程序，以及相應的報告制度。（4）資本預算與實際資本支出的過程對比與事后審計。資本預算管理效果的好壞需要通過事中監控與事后項目審計來評價，事中控制是為了保證項目進度及資本支出的合理性，事后審計則是對責任預算主體進行評價的重要環節，離開事中監控與事后審計，資本預算無法從管理上發揮其應有的作用。事實上，西方企業的資本預算盡管強化資本的項目選擇作用，但是并不否認項目的事中財務監控與項目事后審計的功能，它們只不過沒有將這些功能納入資本預算范圍中罷了。
2、從行為管理角度看，它主要解決資本預算主體的定位及其相應的責權利對等關系。這一點是與公司治理、公司管理相結合的。（1）從公司治理角度看，資本預算管理要明確的是：誰擁有資本分配的權力（就單一企業而言，是董事會還是總經理或者是部門經理；就企業集團而言，是集團母公司還是子公司本身等）？誰將對項目可行性進行最后的評議和決策？誰有權力對已經通過的資本支出預算進行調整和修正？誰將對資本預算的實際效果進行考核？等等。（2）從公司管理角度看，資本預算管理需要確定的是：如何在組織內部確定相應的投資和責任主體？如何確定資本預算的管理責任控制體系？如何形成內部資本支出的責任會計體系與責任報告體系（即誰對報告的真實性負責、誰來接受責任報告、誰來評價報告等）？如何將資本支出預算與責任主體的業績掛鉤？如何評價責任中心的資本支出業績？等等。所有這些都是將資本預算作為一項系統來考慮的，它主要從行為上來規范各責任主體的管理程序、管理體制，它構成了資本預算的重要內容。
二、如何強化我國企業的資本預算管理
我國目前各種不同的企業，在新項目上馬之時都要進行不同程度的可行性研究，應該說這是一種進步。但目前還普遍存在一些問題：第一，可行性研究等同于“可批性”研究；第二，項目可行性研究方法與技術應用不成熟；第三，項目上馬后的資本實際支出總額往往高出資本預算總額很多；第四，項目資本普遍存在被挪用的現象；等等。這些問題既有體制問題，也有內部管理問題。但是，我們認為內部管理問題是核心、關鍵。要解決這些問題，根本在于真正建立起預算管理與控制體系，將資本預算作為一項經常性的專門預算，應用于企業之中，并使其制度化、規范化。
關鍵詞：國有資本；經營預算；預算制度；會計基礎
Abstract:Thebudgetwillbetheeconomicsubjectregardingfutureplanandthepredictthataccountantistheeconomicsubjectregardingpastobjectiverecord.Thefootholdpast,FangNengwillforecastfuture.Fromthispointofview,accountantisestablishesthebudgetthefoundationandthebacking,isalsoreflectstheperformanceofbudgetandtheresultimportantmeans.Establishesthesuitableaccountingbasis,notonlyestablishesaccountingsystem''''spremise,andhastheimportantmeaningregardingtheestablishmentwithitcorrespondence''''sbudgetsystem.Inthereality,aneconomicsubjectaccountingbasis''''schoicehastwokinds:Namelythepowerandresponsibilityhasthesystemandthereceiptsanddisbursementsrealizesthesystem.Thenationalcapitalcommitteetakesstateassetmemberrepresentativewhoisentrustedthegovernment,intheestablishmentstate-ownedcapitalmanagementbudgetsystem''''sprocess,definitelywillmeettheaccountingbasisthechoice.Webelievedthatshouldhavethemanufacturetakethepowerandresponsibilityasthestate-ownedcapitalmanagementbudgetsystem''''saccountingbasis.
keyword:State-ownedcapital;Managementbudget;Budgetsystem;Accountingbasis
一、以收付實現制為基礎的國有資本經營預算制度的現實困境
近年來，全國部分省市的國資委開始在所出資企業推行國有資本經營預算制度，總的做法是：以收付實現制為基礎，對出資企業的現金收支活動進行列收列支反映，收入主要包括國有資產收益、產權轉讓收入、融資收入和其他收入四大類，支出主要包括國有資本營運支出、投資支出、融資支出、其他支出四大類，預算結余是所出資企業的貨幣資金匯總數。通過國有資本經營預算制度，反映出資企業的資金來源、占用和結余情況。但是由于出資企業所面臨的經濟體制、會計環境和所發生的經濟業務發生了巨大變化，單純以收付實現制為基礎難以反映國有資本的來源、使用及效益情況，因而也帶來國有資本經營預算制度的現實困境。主要表現在：
1.收付實現制與出資企業的現行會計基礎存在矛盾。在傳統的計劃經濟體制下，企業不過是國家的一個預算單位，利潤上交國家，虧損由國家彌補，維持簡單生產和擴大再生產所需資金由國家劃撥，國家和企業主要是繳撥款關系，與此對應的預算制度的會計基礎是收付實現制。但是隨著社會主義市場經濟體制的確立，企業已經不再是國家的一個預算單位，企業成為自負盈虧的經濟主體，所需資金也由企業自己籌集，企業依據法律規定，以權責發生制為會計基礎。因此，沿襲傳統觀念以收付實現制為基礎建立的國有資本經營預算制度，必然與企業現行會計基礎存在較大矛盾和沖突，不僅難以操作，而且難以控制。國資委與出資企業是出資與被出資的關系，不可能再回到繳撥款關系的老路。
2.預算收支反映的內容和結果不夠全面。收付實現制下建立的國有資本經營預算制度，從報表形式上來看，僅僅是出資企業現金流量預算表的簡單疊加和匯總。而在一個預算年度內，出資企業還會發生大量的非貨幣易，例如收到抵債資產和商品、以股權換股權、資產置換、資產損失核銷等，這些業務沒有納入國有資本經營預算，也就無法真正反映出資企業的國有資本營運過程全貌。目前推行的國有資本經營預算，其預算結余數是出資企業的貨幣資金余額，而僅僅反映資金余額，對于判斷出資企業效益、資產保值增值情況，還遠遠不夠。
3.沒有反映真實的負債情況。在現行收付實現制下，只反映當年的融資收入和還本付息的支出，對于出資企業的擔保等形成的或有債務沒有反映，也無法知曉出資企業目前的債務規模和水平，無法獲得全面的債務信息，不利于出資人制定宏觀決策和債務風險的防范。
4.收支核算不夠準確。收付實現制下，預算收入僅反映當年實現數，而對于出資企業的歷年收益結余沒有反映。分期支付的重大產權轉讓收入，僅僅只是反映了當年實際收到數。國有資本營運支出中，固定資產折舊費、資產減值準備等沒有反映，無法對出資企業營運成本進行科學的核算。對于重大投資形成的資產和股權沒有進行賬面反映和處理，沒有通過合并會計報表，反映國有資本的放大效應。
5.國資委層面沒有一套完整的賬務處理程序。目前在收付實現制下建立的國有資本經營預算制度，已經開始規范國有資產收益的收繳和管理工作。對于國有資產收益的使用，國資委也沒有形成一套完整的賬務處理程序，使得對于國有資產收益的預算會計處理很不規范。
二、以權責發生制為基礎的國有資本經營預算制度的比較優勢
建立國有資本經營預算制度，以權責發生制作為會計基礎,提供的會計信息將更加全面。從西方國家的政府預算和會計處理的實踐來看，推行以權責發生制為基礎的預算和會計改革已經在部分國家實施，權責發生制能夠全面反映政府的資產和負債,可以更好地幫助經濟決策,確定債務規模,從而使得預算管理更加科學合理。
1.實行權責發生制可以實現與出資企業會計基礎的有效對接。目前國資委所出資企業大都實行企業會計制度，并以企業會計報表體系編制企業財務預算。實行以權責發生制為基礎的國有資本經營預算制度，可以實現經營預算報表和企業財務預算報表的對接，而且在預算收支的會計處理科目和賬務處理程序上保持一致性，既有利于預算有關科目信息的獲取，也有利于對于預算的會計處理。
2.實行權責發生制可以全面反映出資人所擁有經濟資源的來源、使用及其效果。權責發生制不僅可以反映出資企業擁有的經濟資源存量，而且對于預算年度形成的增量資產也能做出客觀紀錄。權責發生制下成本與費用的配比，能夠對各項預算收支做出更加科學的評價，從而正確引導政府對國有資產經營管理的正確決策和客觀評價，實現經營收益最大化。
4.實行權責發生制可以全面反映資產和債務狀況，防止政府的債務風險。采用權責發生制有利于加強對國有資產的管理和監督，有效避免資產一旦購置或建造完成就脫離監管視野，提供了關于資產的全面信息。目前，地方政府沒有發債權，一般都是通過將所出資企業的資產作為抵押或擔保取得銀行貸款，并責成出資企業完成政府任務。因此，地方政府都存在隱性債務問題。通過實行權責發生制，能夠真實反映企業目前的債務規模、抵押擔保等或有債務狀況，準確揭示存在的債務風險，合理制定償債計劃，杜絕隱患。
3.實行權責發生制有利于政府出資人職能的落實。國資委的成立，標志著國有資產出資人職能和政府公共管理職能的分開。國資委受政府委托實施對出資企業國有資產的監督管理，這就要求國資委按照企業的規則辦事。權責發生制作為企業會計確認基礎，能夠很好地反映損益，實現收入成本的配比，對提高企業的經營效益有很大的促進作用。國有資本經營預算以權責發生制為基礎可以較好適應政府出資人職能的內在要求，實現以績效為導向的管理。
三、建立以權責發生制為基礎的國有資本經營預算制度的總體思路
國有資本經營預算制度實質上是政府以出資人身份編制的國有資本的收支計劃。要真正確立國有資本經營預算制度的會計基礎，就必須徹底改變預算會計與預算對應的傳統觀念，而這種觀念也正是目前國有資本經營預算制度的會計處理陷入困境的關鍵所在。如果說，財政預算主要是安排資金的來源和使用，以收付實現制為基礎的預算會計可以與之對應，形成對預算資金的有效監督。那么國有資本經營預算則更加關注資產和資金的資本化，以收付實現制為基礎的預算會計難以與之對應，無法反映國有資本經營預算的全貌。因此，必須引入權責發生制會計，實現國有資本經營預算的會計基礎的轉變。
1.明確國資委為一級會計主體和預算主體，所出資企業為二級會計主體和預算主體。目前，全國部分省市的國有資本經營預算制度建設已經取得了初步成效，初步建立了“國資委—出資企業”的兩級預算體系，并在預算年限、編制和審批程序上做出了相關規定。國資委是預算的一級編制主體，負責國有資本經營預算編制和執行的組織工作，檢查國有資本經營預算的落實情況；出資企業是國有資本經營預算的二級編制主體，是國有資本經營預算的具體執行者。兩級預算體系與國有資產管理體制的基本架構保持一致，為國有資本經營預算的編制與監管提供了操作平臺和組織保障。現在的關鍵問題在于，國資委作為一級會計主體的地位沒有落實，預算執行和結果僅僅只是在預算報表上進行了統計，導致經營預算各項收支的過程和結果無法準確地核算和計量。應以權責發生制為基礎，將國資委確認為一級會計主體，建立一整套完整的財務報表體系和會計科目核算體系。在具體操作中，首先要建立國資委層面的母公司報表，以出資企業的國有凈資產為基礎，將其以長期投資的形式在國資委的資產負債表中進行反映，并可依據國有凈資產狀況提取有關的長期投資減值準備。國資委層面發生的各項預算收支活動，按照權責發生制原則進行會計核算并將其結果記入國資委層面財務報表.
4.以出資企業的財務預算為基礎，確立國資委層面財務報表的各項預算指標。這是建立國資委層面國有資本經營預算的主要內容。出資企業的財務預算報經國資委審批后，國資委依據出資企業的各項財務預算指標，對國資委層面的財務報表的各項預算指標進行合理的預計，主要包括：國有投資收益、轉讓收益、投資指標等。由于國資委自身的費用仍在財政公共預算的范圍內，暫不納入國有資本經營預算反映。同時，國資委要對出資企業的財務預算表進行匯總統計，并作為出資企業的預算方案提交政府和人大審核。這樣，國資委提交政府和人大審議的國有資本經營預算報表包括兩個層面：一是國資委層面的財務預算報表；二是匯總的各出資企業財務預算報表。
3.在出資企業全面推行企業財務預算制度。財務預算是一系列專門反映企業在預算年度內預計財務狀況和經營成果，以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱。財務預算具體包括現金預算、投資預算、融資預算、收入費用預算、預計利潤表、預計利潤分配表和預計資產負債表等內容，出資企業的財務預算就是企業層次的國有資本經營預算。應依據企業上年度的會計指標和企業的年度發展規劃科學制定企業層次的國有資本經營預算，企業層次的國有資本經營預算要經過企業董事會審議，并按照《公司法》的規定上報國資委審批執行。出資企業承擔政府指令債務和投資項目的，制定的融資預算和投資預算要提請政府專題審議。
4.以權責發生制對具體預算收支科目進行會計核算。首先是出資企業按照企業會計制度的要求，認真組織對于國資委批準的國有資本經營預算的執行，對執行過程和結果進行客觀真實的會計記錄，并按季度報國資委。其次，國資委要認真組織國資委層面的國有資本經營預算的執行，并按照權責發生制原則對執行結果進行客觀紀錄，依據會計總賬對國資委層面的財務報表進行調整。
5.規范與財政預算的關系。目前的國資委作為政府的特設機構，是財政預算的部門預編制單位，日常費用開支等均列入財政范疇；其次國資委是政府國有資產出資人代表，編制國有資本經營預算，執行企業會計制度，按照權責發生制對預算收支進行核算。在財政通過國資委撥付資本性支出資金時，兩個預算體系必然會發生對接，財政資金撥付國資委，在權責發生制下必然物化為國有資本和資產，這樣就實現了對財政預算資金的連續有效監督。同時，通過國有資本經營預算的執行，又可以為財政預算提供更多的稅收和財源。
關鍵詞：造價；電力工程；控制
1、概述
隨著市場經濟的不斷深入，基本建設的飛速發展，電力建設也在快速發展。原材料價格上漲，建設規模的變化，電力工程的總造價和單位造價也在不斷提高。如何合理確定和控制工程造價，使工程造價的增長控制在一定范圍內，已成為當前一個重要課題.
工程造價的合理確定，就是在建設的各個階段，采用科學的計算方法和切合實際的計價依據，合理地確定投資估算、設計概算、施工圖預算、承包合同價、結算價及竣工決算。工程造價的控制，則是在投資決策階段、設計階段、建設項目發包階段和建設實施階段，把建設工程的造價控制在批準的造價限額以內，并隨時糾正發生的偏差，以保證項目管理目標的實現，力求在各個建設項目中能合理地使用人力、物力、財力，以取得較好的投資效益和社會效益。本文將結合筆者的工作實踐，談談如何從設計、施工、結算三個環節合理確定與控制工程造價。
2、設計階段
從設計技術經濟角度看，合理控制工程造價，要從可研、初設和施工圖設計做起，從各個專業做起。
（1）可研階段。首先要滿足用戶的需求，一切想法和決策都要符合國家的政策、法規和行業的規定，同時，要考慮安全和環保的要求。深入現場，調查研究，搜集本工程的有關資料，對本工程進行多方案分析比較，提出最優方案。最優方案不僅在技術上要先進、可行．而且在經濟上要合理，才能滿足投資方的需求，按期收回所投資金，并有最佳效益，使收益率達到基準水平。在設計中，不盲目追求一流，既要滿足顧客和規范要求，又要把錢花在刀刃上，不因設計失誤而造成浪費。因此，設計人員在設計產品完成后，應當積極進行回訪，聽取顧客的反饋意見，同時結合工程實際情況，提高設計產品的質量。例如：新建變電站工程，市區的臨街變電站由于受占地面積及安全措施要求的約束，設計為室內變電站，外墻為玻璃幕墻，設計美觀但造價高；但是位于縣區的變電站由于征地面積大，架構及主要設備可以擺放在室外，主控及配電室可以設計為普通的磚混或框架填充墻結構，造價相對較低。
（2）初步設計階段。實踐證明，初設階段，影響工程造價的可能性為75％一95％，施工設計結束，影響工程造價的可能性為35％一75％，施工開始，通過技術措施節約工程造價的可能性只有5％一10％。由此可見，施工以前控制工程造價的關鍵在投資決策和設計階段，投資決策出臺后，控制造價的關鍵則在設計階段。例如，某電力工程，初設概算為800萬，預算為1040萬，工程結算為1082萬，經分析主要是由于初步設計階段工作不夠深入，在實際施工過程中出現了施工工藝的重大設計變更，使預算大大超出了概算。因此，在初步設計階段，一定要認真搜集、調查、分析、研究工程資料，設計人員密切配合技經人員將工程造價控制在一定合理的范圍內。
（3）施工圖設計階段。施工圖預算是確定工程造價、實行經濟核算、簽訂工程承包合同、控制工程進度撥款的依據，同時也是工程決算的基礎資料，因此，設計人員應主動深入現場了解情況，爭取把設計變更控制在最小范圍內。同時，技經人員應和工程管理人員應及時進行溝通，例如，某變電站土建工程，由于技經人員的疏忽，施工圖預算中落掉了變電站大門的費用，經工程管理人員的審核，及時對預算進行了補充。
3、施工階段
施工階段造價控制的重要一環就是要科學地組織建設，正確地處理造價和工期、質量的辯證關系，以提高工程建設的綜合經濟效益。由于施工階段的造價控制目標就是承包合同價，因此，在施工過程中要采取各種有效措施，嚴格控制支出，并將實際支出值與造價控制目標值進行比較，而后作出分析及預測，對各種干擾因素加強控制，及時采取措施，以確保造價控制目標的實現。此外，根據實際情況，允許對造價控制目標進行必要的調整，使之始終處于最佳狀態并切合實際。例如，在某變電站工程的施工中發現，若按設計進行外引接地施工，將要花費50幾萬元，且還不能保證接地電阻達到要求；后來，技經人員與設計人員協商并重新收集資料，認為利用周圍的民房接地配合站內接地網即可達到要求，且造價只需7萬多元。
另一方面對于相當多的工程現場更改較大，加上技術人員與技經人員的脫節，導致更改部分造價無法控制，而使結算價超出合同價甚多。比如，有些工程施工場地狹小，土方開挖量大，先外運再回填，結果往往要增加工程造價的5％左右。因此，在現場施工中，管理人員要實事求是地從控制造價的角度來審查施工方案，以提高施工簽證的的準確率。同時，對隱蔽簽證，要以圖紙為依據，標明被隱蔽部分、項目和工藝、質量完成情況；如果被隱蔽部分的工程量在圖紙上是不定值，還要標明被隱蔽部分的幾何尺寸或原始數量，而不在簽證中簡單地簽寫工程量和工程造價，以免與工程造價管理的有關規定發生矛盾，為合理確定工程造價提供準確的依據。超級秘書網
4、工程結算
工程決算審核是一項十分重要的工作，它直接關系到甲乙雙方的經濟利益。對建設單位來說，要精打細算，盡可能降低工程造價；對施工單位而方言，為了追求經濟效益，通常多報結算，以增加工程造價。因此，從某種意義來講，工程決算審核實際上是雙方技術能力的較量。建設單位的預算人員，不但要熟練掌握工程量計算規則、定額子目的組成內容和套用規定、工程造價的計算程序，而且還要掌握三者的編制原理、內在聯系，唯此在應用中才能融會貫通、得心應手。此外，技經人員還應有一定的工程技術知識，既能對現場施工提出合理化建議，又可對簽證中的不合理因素提出質疑。另外，預算人員還要有耐心細致的工作作風，經常下工地了解現場情況，掌握工程動態。在工作之余，要努力學習新技術、新知識，提高自身的素質，以適應新形勢下工程造價管理的需要。
收付實現制又可以稱之為現金制，將現金的收入或者是付出作為界定，對費用與收入的發生進行詳細記錄。如果按照收付實現制來看，在現今收支的發生期間，就將其全部計入費用與收入，而忽略了是否有實質上的發生行為，雖然說以收付實現制作為會計基礎具有較為客觀的計算損益結果，但其缺點就在于無法將經營結果客觀、公正的表達出來。權責發生制則是將應收、應付作為界定點，對本期的收入與費用進行盈虧計算，應用權責發生制作為會計基礎的優點包括以下幾個方面:首先，可以較為精準的對企業收入予以核算。將權責發生制作為會計基礎，其收入的實現不是以實收款項而是以發生作為評價標準，只要發生了，就被自動劃歸為收入。其次，可以準確、全面的將應當擔負的資本費用反映出來，并實現與本期收入相匹配。再次，對各期的收益都可以有效確定，將當期利潤明確的反映出來。最后，可以為決策者提供過去已經發生的現金收付內容以及未來將要發生的現金信息。雖然說權責發生制的會計記錄方法較為系統、復雜，但是它能夠彌補收付實現制的缺點，客觀、公正的將各期費用及盈利等方面的情況反映出來，也已經成為當前被大多數私營企業公認的一項原則。從其未來發展的動態來看，將權責發生制選定為會計基礎，正在向著公營及政府企業拓展。
2收付實現制應用在國有資本經營預算中的缺點
2.1混亂了收益性與資本性的支出
就資本性支出方面來說，收付實現制在現付日即將其記錄為費用核銷，那么在預算報表中，其支出的使用及年限等信息就不會被體現出來，這就直接導致收益性與資本性支出的混淆，危及國有資產規模與數量信息的真實性，失去對其有效的監管，另外也為不法分子私自挪用預算經費提供了可鉆漏洞。
2.2各項內容的處理方法不恰當
以收付實現制作為會計基礎，其預算收入只是將當年的實現數表達出來，而對于歷年的收益結余情況并沒有表達;對涉及的巨大產權轉讓或者是收入進行分期支付的，也只是將當前實際收回的數目予以反映，而缺乏對歷年情況的反映;所涉及的國有資產運營支出方面，無法將資產的減值情況或者是折舊費用等如實反映出來，缺乏科學、合理的核算。
2.3與會計信息的可比性相違背
以國有資本經營預算為基礎的收付實現制，會使國資委與企業之間的會計信息發生不對稱的問題，直接導致會計信息失去了可比性的原則，不易于操作及控制。同時，選擇收付實現制作為會計基礎，無法將收支配比的情況客觀的反映出來，無法將國有企業的運營情況及資金效益等情況通過會計信息展現出來，使國有資本所有者無法實現其應行使的監管職能。另外，由于國外發達國家已經在使用權責發生制作為會計基礎，如若我國還是繼續使用收付實現制，將無法實現與其他國家財務報告的公平比較。
2.4缺乏內容與結果的全面反映
以收付實現制作為會計基礎構建的國有資本經營預算制度，其各個收支項目所表現出來的內容或者是結果都不夠全面。就從報表方面的內容來看，它只是將出資企業的資金流量預算進行簡單的總匯。但是在一個預算年度中，出資企業不可避免的還會發生很多非貨幣性的交易，比如說資產置換、收取抵債資產等，如果這些內容沒有納入到國有資本經營預算的內容中來，那么也就無法全面的反映出國有資本營運的真實情況。
2.5負債反映情況不真實
收付實現制只是將當年的融資收入及還本付息支出反映出來，而出資企業以擔保等形式形成的債務問題卻未能全面反映，這也就致使無法從根本上掌握出資企業當前的債務水平，債務問題反映的不全面、不真實，會直接阻礙到出資人制定各項決策，擔負起較大的債務風險。
3權責發生制應用在國有資本經營預算中的優點
3.1降低債務風險
以權責發生制作為會計基礎，可進一步實現對國有資產的監管，避免由于資產的構建完成而脫離監管范圍。就當前的地方政府來說，是不具有發債權的，通常都是將出資企業的資產換取銀行貸款，完成政府下達的目標。在這其中地方政府就會發生隱性債務的問題。通過權責發生制，則能夠將企業當前的債務水平、有無發生抵押擔保等情況全面的反映出來，明確債務風險，杜絕問題發生。
3.2切實落實政府出資人職能
政府將對出資企業國有資產的監管權力賦予國資委，這也要求國資委必須嚴格依據企業的規則辦事。將權責發生制作為會計基礎，不僅能夠真實、客觀的反映出企業損益情況，而且能夠起到進一步提高企業經濟效益的作用。國有資本經營預算選擇以權責發生制作為會計基礎，能夠滿足政府出資人職能的實際要求，最終實現以績效為導向目的的根本管理。
3.3有效對接出資企業會計基礎
當下，國資委所出資企業大部分施行的都是企業會計制度，以會計報表體系為基礎，進行對企業財務預算的編訂。以國有資本經營預算為基礎，選擇權責發生制作為會計基礎，可以有效實現企業財務預算報表與經營預算報表兩者之間的有效對接，且在各項處理程序中都會保持高度的一致，既可以滿足預算有關科目信息的取得，也方便了對預算的會計處理。
3.4全面反映運營績效信息權責發生制所體現的信息將國有資本經營運營等各方面的數據信息都囊括其中，比如說主體控制的經濟資源信息、評價經濟主體財務情況的信息等，將各方面的綜合信息匯集，不僅可以為評價國有資本經營績效提供有利依據，而且可以為決策者提供最優的配置決策。
3.5全面、真實反映出資人所有的經濟資源
對于出資企業來說，權責發生制不僅可以將其經濟資源的存量如實的表達出來，另外對于預算年度形成的增量資產也可以做出全面、真實的記錄。以權責發生制作為會計基礎，其成本與費用之間的比較可以為各項預算支出提供更為客觀的評價，對政府的各項決策提供可參考依據，引導政府做出客觀評價，實現經營收益的有效提高。
4選擇權責發生制作為會計基礎的必要性
4.1有利于政府績效的提高
收付實現制預算無法將計量與考核績效的信息表達出來，無法對政府的服務質量加以評判;而權責發生制則將投入的重點轉變為結果，以國有資本經營預算為基礎，將權責發生制作為會計基礎，可以使政府業績更清楚、明確的展現出來，有利于相關監督部門對其予以客觀評價，提高其工作效率。
4.2基于政府職能轉型的需求
隨著我國進一步深入經濟體制改革，在社會經濟的運行過程中，政府與市場各自的分工也愈加清楚，政府職能更偏重于提供公共品，財政轉為綜合管理類型，這也就需要提供全面的信息作為決策依據，最為重要的一點則是能夠將財政資金活動反映出來。與收付實現制比較來看，選擇權責發生制作為會計基礎可以加速這種轉型，使政府的資金變得透明、公開，使人民群眾更好的實現監督職能;同時將政府部門的各項資產全面的反映出來，使其公共資源得到高效配置。
5結論
（一）注重立項審批，劃定投資預算總額，相對忽視建設項目子項的投資預算控制在基本建設投資過程中，較大程度存在重投資總額管理，輕責任分解的現象，沒有建立投資控制“各負其責”的預算控制體系。在預算編制過程中，以項目立項批準的審批文件為本年度資本性預算項目的起點，籠統地以此作為整個建設項目的資金預算控制總額，沒有把投資總額分解到土建、安裝、公用工程、環境工程、專用設備等各關鍵子項上，從而導致各項目“吃批復總額的大鍋飯”，建設項目要總體臨近尾聲才知道投資總額控制得如何，不能在項目建設過程中，準確地識別和控制投資總額。
（二）注重強調技術專業性，相對忽視了對涉及的建設部門、施工單位、監理、設計等多個部門，招標、合同、變更、工期等多個環節的預算管控在建設項目實施中，片面強調“時間緊，任務重”“工期為先”等客觀因素，未嚴格按照《招標投標法》及其有關規定，對項目未實施公開招標，而采用議標、談判等方式確定施工單位，致使項目投資控制缺乏強有力的法律支撐，為施工單位以調整工程項目、工程量來增加合同金額，為投資控制留下隱患。工期管理不到位，致使工程建設周期變長；疏于對監理公司的管理，對其確認的工程變更沒有實施有效監督，致使工程投資失控；對施工單位合同職責、義務的履行情況缺乏實時的過程監督，致使工程結算糾紛，不能有效保護企業利益，造成投資失控。
（三）注重建設工程形象進度管理，相對忽視了利用預算管理以改進建設項目管理水平和投資控制能力在大型的基本建設項目中，較通行的做法是成立專項的“工程指揮部”，其由于組建時間短，加之工程建設任務繁重，缺乏完善的、有針對性的內部管理、監督體制、機制，也沒有在建設過程中去建立、健全、完善的主動性、迫切性。參與建設人員缺乏必要的財務管理、預算控制等知識儲備，對工程量與論探討進度環節不熟悉，不能有效制定分項工程投資預算，不能對工程造價實施有效控制。
（四）注重項目完工，而相對忽視了建設項目的預算考核普遍存在工程現場完工就是工程項目的結束的錯誤認識，整個基本建設工程的預算執行情況僅以最終“花了多少錢”來了結。對于建設項目的預算執行情況缺乏正式的、全面的考評；極少將基本建設各子項工程的預算考評納入到整個基本建設工程的預算管理范疇，從而導致最終投資預算執行情況不佳，而不能對位找到直接責任人的現象發生。
二、如何加強基本建設投資預算管理
（一）切實抓好項目建設總投資的預算分解
1.以建設項目批復投資總額為綱，以項目可行性研究報告、經批準的初步設計為依據，組織土建、安裝、公用工程、信息等參建責任部門，分解投資總額至具體的項目建設部門，形成“人人頭上有指標、單個子項有預算”的投資控制體系。
2.合理確定工程建設項目間接費用。根據《企業會計準則第4號－固定資產》第九條：自行建造固定資產的成本，由建造該項資產達到預定可使用狀態前所發生的必要支出構成。故要將建設參與人員工資、建設期間的管理支出等建設成本納入基本建設項目預算中。
3.合理預算“不可預見費”。不可預見費是指考慮建設期可能發生的隱蔽工程、不可抗力、設計變更、物價上漲等因素導致的費用增加。在分解投資總額時，合理估計，留足該項費用，為工程進度中的投資控制留下余地，同時也將促進施工圖階段的合理設計，為建設全過程的預算控制水平奠定基礎。
（二）強化項目預算的過程管控
1.加強建設項目招標管控。建設項目招標方式是確定工程成本（造價）的關鍵環節之一。要將招標方式納入預算管理，按國家法律、法規必須公開招標的，應納入項目預算，嚴格執行。將投資控制關口前移，加強對招標控制價的審核，對超過項目投資預算的招標不予批準。
2.加強項目變更管理。依照設計圖和中標工程量清單，對發生的工程變更，特別是涉及工程合同造價發生變化的變更，要切實加強預算管控，切實體現“項目預算”的剛性。對項目變更，要完善審批程序。對因工程變更調整導致超規模超預算的，要及時對預算總體執行情況進行評估，對未實施項目的設計、施工進行優化，及時啟動“不可預見費”預算來補充項目支出，嚴格執行“投資可控”的總體原則。
3.加強建設項目工期管理。建設工期是可以從建設速度的角度反映和考核投資效果。在投資預算中，要在項目的建設期間內，對各子項的合同工期持續地進行監督，納入到預算管理的體系中，和投資預算金額同步實施監管，及時發現項目拖延工期的情況，組織預算責任部門認真分析工期滯后的原因，提出解決措施，對其造成的后果，尤其是工程成本的支出不利因素進行適時評估，制定相應的措施，避免企業大量的人力、物力、財力陷入未完工程中，長期不能發揮其經濟效益，造成不應有的損失。
4.切實強化資金預算管理。加強資金統籌調度和集中使用，嚴格按照項目預算編制資金計劃，嚴禁未經批準，變通預算項目串用、挪用資金。
（三）以投資預算控制為主線，以過程管理為依托，豐富和完善建設項目預算管理考評體系
1.突破“建設項目預算是財務部門控制資金支出計劃”認識的局限性，從項目建設初始，就建立建設項目逐一預算管控的體系，形成投資預算為主，輔以工程變更、工期管理、合同糾紛等引起投資額度發生變化的因素納入預算管理體系，持續對單一項目逐年編制預算，持續對單一項目的預算執行情況進行跟蹤。
2.切實加強與建設項目投資相關的設計、監理、招標等部門之間的協調和聯系。整合投資信息資源，實現投資共享，積極引導這些單位在“施工圖限額設計”“工程現場管控”“招標控制價”等方面發揮職能，以合同約定方式，共享為建設單位做好投資管理、控制的成果。及時解決項目投資運行管理中出現的矛盾和問題，相互協作，形成合力，提高對建設項目投資全過程的預算調控能力。
（一）市場經濟的發展推動了國有資本經營預算的產生
長期以來，由于種種原因我國一直沒有對國有資本經營收支單獨編列預算和進行管理，而是與經常性預算收支混列在一起。無疑，這種做法是無法體現政府“社會管理者”和“國有資產所有者”兩種職能及其分類收支活動的運行特征的。隨著市場經濟體制的建立，政府“社會管理者”和“國有資產所有者”這兩種職能逐漸分離，必然會要求建立一種有效的管理體系——國有資本經營預算管理體系，來切實反映國有資本經營收支活動狀況，進而確保國有資本增值和再投入計劃的有效進行。
（二）國有資產管理工作的不斷加強促進了國有資本經營預算的開展
近年來，全國各地國有資產管理工作不斷加強，國有資本經營預算作為一種監督、管理、運作的重要手段日益引起各級政府的高度重視。因為將國有資本經營收入和支出納入預算管理，可以充分發揮預算的分配、調節和監督職能，維護國家作為國有資產所有者的權利，提高國有資本的運營效率，增強國有資本的控制力，從而有效地促進國有資產的優化配置和國有資產管理體制的改革。
（三）公共財政體系的構建使國有資本經營預算的出現成為必然
隨著公共財政框架構建和國資管理體制改革工作的逐步推進，國有資本經營預算的作用日顯突出。事實上它有著公共財政預算不能替代的功能、特點和作用，它的收入來源主要是國有資本經營收益，支出安排也以追求經濟效益和資本金績效為目的，而這恰恰是公共財政不可能也不應該出現的內容。
時至國有資產管理體制改革日趨深入的今日，建立國有資本經營預算制度、開展國有資本經營預算編制工作將有著更加重要的意義和作用：
第一，建立國有資本經營預算有利于促進政府職能的轉變，使政府的“資產所有者”職能得到真正體現。在市場經濟當中，政府作為社會管理者，不能參與市場的運作行為，更不能干預企業的經營行為，因而建立國有資本經營預算可有效地促進政府職能的轉變，充分發揮政府的“資產所有者”職能，增強政府對社會經濟的宏觀調節和控制能力。
第二，建立國有資本經營預算有利于體現國家憑借所有者身份參與社會產品分配所形成的市場經濟體制，促進市場經濟的健康發展。國有資本經營預算是改變過去計劃經濟體制下社會公共收支與國有資本經營收支混為一體，行政管理者分配職能取代國有資產所有者分配職能的有效辦法，因此國有資本經營預算的建立將會對市場經濟的健康發展起到極大的促進作用。
第三，建立國有資本經營預算有利于加強國有資本對社會經濟的宏觀控制力，進而推動社會資本的有序發展，共同建立公平的市場經濟秩序。國有資產管理部I，]以國有資產所有者的身份參與國有資本的利潤分配，將收益用于重點項目、重點目標和重點行業的再投資，可不斷提高國有經濟的控制力和競爭力，推動社會資本的發展，與各種所有制經濟形式共同建立起公平的市場經濟秩序。
第四，建立國有資本經營預算有利于加強國有資產的監督和管理，避免國有資產不應有的流失，實現真正意義上的國有資產保值增值。因為國有資本經營預算將國有資本經營的收入和支出納入預算管理，可充分發揮預算的分配和監督職能，維護國家作為國有資產所有者的權益。
二、國有資本經營預算的編制
（一）國有資本經營預算的組成
國有資本經營預算由預算收入和預算支出組成。
1.國有資本經營預算收入是指國有資產管理部門、國有資產營運機構（國有資產授權經營公司），及其權屬企業對經營性國有資產進行投資經營和產權運作所產生的收益，主要包括：（1）國有資產營運機構及國有獨資或全資企業實現的稅后利潤；（2）公司制企業中按國有資本出資比例計算分享的稅后利潤，包括股息、紅利和其他形式收入；（3）國有獨資企業產權轉讓收入；（4）公司制企業國有股權轉讓收入；（5）國家以特許經營權、知識產權、土地使用權等國有經濟資源作價投入形成國有資本的轉讓收入；（6）按照國家法律、法規規定依法獲得的其他收入。
2.國有資本經營預算支出主要用于國有資本的再投資和再發展，主要包括：（1）向企業投資或轉增資本支出，包括新設企業投資、國有獨資企業增加資本金、股份有限公司擴股、配股及有限責任公司增資等；（2）國有資產營運機構的監管費用支出，包括為組織國有資本收益預算實施所發生的費用，經營管理國有資產的費用，委派產（股）權代表、監事、財務總監、審計的費用等；（3）其他支出。
（二）國有資本經營預算的編制原則
國有資本經營預算編制應遵循下列原則：
1.收支有度。國有資本預算收入的編制應實事求是、穩妥可靠，按照規定必須列入預算的收入，不得隱瞞、少列；國有資本預算支出的編制應當統籌運作、主次分明、留有后備。
2.綜合平衡。國有資本經營預算收入和支出必須做到既充分合理地利用資金，又不超前分配和超額使用資金。
3.保證重點，兼顧一般。安排國有資本預算支出時，對關系國計民生的重點項目、主導產業的投資應優先安排。
4.效益原則。國有資本預算支出應該用于有效投資，確保資本投入的效益，從而實現國有資本的合理流動，優化國有資本的配置。
（三）國有資本經營預算的編制內容。
國有資本經營預算的編制內容由預算說明書和預算收支表兩部分組成：
1.預算說明書，應包括以下內容：（1）預算編制單位（國有資產管理部門、國有資產營運機構及其權屬企業）基本概況：（2）預算編制的主要依據及增減變化情況說明；（3）預算收支安排情況，包括收支規模、安排依據、計劃年度內收支與報告年度比較的增減情況和原因說明，（4）預算編制中存在問題以及解決問題準備采取的措施等。
2.預算收支表。（1）國有資本經營預算明細表；（2）國有資本經營預算調整明細表；（3）國有資本經營決算明細表，（4）國有資本經營預算、調整及決算明細表有關項目說明：①國有資本經營收入，其所含的主營業務收入、其他業務凈收入、營業外凈收入等項目的不確定因素較強，且不屬于單純的資本運營收益，從長遠角度看不應在國有資本經營預（決）算主項目中進行編制。鑒于國有資本編制初創階段的一些特殊情況，目前暫時列在預算收入項目之中；②國有資本投資收益，其項目下所列示的主要是資本經營類收益；③國有產權轉讓收入，其所含內容為涉及國有資產產權轉讓的各種收入，此類收入成因復雜，在實際編制當中應考慮具體情況；計算準確后填列；④其他收入，其填列范圍應包括以上收入項目之外的所有國有資本經營、運作收入；⑤國有資本經營支出，其所含的主營業務成本、主營業務稅金及附加、三項費用，以及“所得稅”項目均為經營性指標，同樣存在較強的不確定性，不屬于單純的資本運營支出，從長遠角度看不應在國有資本經營預（決）算主項目中進行編制，亦因目前的特殊情況，暫時列在預算支出項目之中；⑥補充資料，主要體現各資產管理和運營單位的有關輔助資料，應結合各預算編制單位的實際情況加以具體說明。
（四）國有資本經營預算的編制和審批主體。
各級國有資產管理部門是國有資本經營預算的主要編制單位，負責編制匯總預算，監督預算的執行。國有資產營運機構或權屬企業是次一級國有資本經營預算的編制主體，負責制定本級次的預算、組織預算收入的收繳和支出的管理，完成預算目標。從目前看各級政府應是國有資本經營預算的審批主體，經過審批由本級國有資產管理部門組織執行，并下達給下一級單位具體實施。
（五）國有資本經營預算的編制級次。
各地方國有資產的管理級次是隨著管理模式和改革進度的不同而存有差異的，歸結起來主要的級次和模式有三種：
1.三級管理模式，即國有資產管理部門——國有資產營運機構——權屬企業。這一模式下的國有資本經營預算編制級次要按照其管理模式進行三級編制，即權屬企業編制三級國有資本經營預（決）算；國有資產營運機構編制二級并匯總三級國有資本經營預（決）算；國有資產管理部門編制一級并匯總二級國有資本經營預（決）算。
2.二級管理模式，即國有資產管理部門——國有資產營運機構或權屬企業。這一模式下的國有資本經營預算要進行二級編制，即國有資產營運機構或權屬企業編制二級國有資本經營預（決）算，國有資產管理部門編制一級并匯總二級國有資本經營預（決）算。
3.一級管理模式，即國有資產管理部門或營運機構。這一模式下耍直接編制一級國有資本經營預（決）算。
（六）國有資本經營預算的編制時間和程序。
國有資本經營預算和決算年度同會計年度一致，白公歷1月1日起至12月31日止。預算編制以人民幣為計算單位。國有資本經營預算（下年）和決算（當年）編制任務由國有資產管理部門于每年年末向各下級單位進行布置，各下級編制單位于次年初向國有資產管理部門報送下年度預算草案和上年度決算報告。國有資產管理部門審核預算草案并匯編出總預算，報同級政府審批后實施；同時審核各下級單位的決算草案并匯編出總決算，報同級政府批準。
（七）國有資本經營預算編制的執行。
國有資產管理部門對各下級編制單位的預算收支執行情況進行監管和考核。預算支出按預算確定的用途、范圍及用款進度由各級次編制單位自主決定，并于每一會計年度的中期和終期向上一級編制單位報告其所運營的國有資本經營預算執行情況。預算執行年度內由于特殊情況需要增加預算支出的，由各級編制單位編制預算調整方案，經上一級編制單位審批后進行調整，未經批準不得調整預算。
三、國有資本經營預算編制過程中的問題與思考
目前，隨著市場經濟的建立和不斷完善，特別是新的國有資產管理體制的確立，建立國有資本經營預算的條件日趨成熟。經過一段時間對國有資本經營預算編制的探索與實踐，筆者對國有資本經營預算編制在增強了感性認識的同時，也發現了一些實際問題，如：受改革大環境的影響，國有資本經營預算與政府公共預算相互重疊，一時難以完全分離開來，無法作為獨立的預算來運行；國有資本經營預算編制尚處于“初級”階段，難以進行規范、全面、準確的編制；在國有資本經營預算編制中是實行預算會計制度還是企業會計制度還有待進一步探討，不同的會計制度會對預算編制產生不同的影響，與財政預算比起來，國有資本經營預算有著自身的特點，其最主要的特點是它面對的是企業和市場，由于企業和市場的不穩定性，導致預算和決算有可能產生較大差距；由于市場的原因，預算沒有完成，政府部門在進行審批時，對此類行為如何認定、評價等等。針對這些問題筆者展開了較為深入的思考，并期待著在今后的實踐中進一步加以完善和解決。
1.研究處理好國有資本經營預算與公共財政預算的關系，努力解決“相互重疊”問題，盡快確立國有資本經營預算的法律地位。
2.研究制定符合國有資本經營預算的會計政策。真實、完整地反映國有資本總量、分布及其運營狀況和收益情況，并于年度終了及時、準確地編制國有資本經營預算收支決算表，報國有資產管理部門審核、匯總。
內容
公司
投資決策的
是資本預算，即
預算評判項目在經濟上
論文格式范文可行，資本預算理論的
內容
有：
，資本預算的
：資本預算的
公司的財務
，
化為：為股東權益價值增值做最大貢獻；公司承擔風險的態度是風險厭惡，當項目預期的風險增加時，投資者要求
的酬勞也更高；風險是
估計的，項目的風險越大所
的投資酬勞率越高。
，資本預算判別準則。資本預算判別準則
強調以股東權益價值最大化為
標準。評價指標
靜態和動態指標，
，動態評價指標
有：凈現值、現值指數和內涵酬勞率。凈現值指項目未來現金流入量總現值與流出量總現值的差額，
凈現值大于零，
項目在經濟上是可行的，即公司具有投資增長機會，公司投資凈現值大于零的項目
增加公司的經濟價值，也就
增加股東權益價值。
二、現金股利與投資增長機會的兩難選擇
股利政策的核心是上市公司將凈利潤留在公司用于再投資，還是以現金股利的形式發給股東；現金股利的表現形式
是每股普通股發放的現金額、股利支付率等，現金股利意味著現金流出企業，必定減少公司資產，但同時使股東投資收益得以
；不同的
，有不同的股利分配模式。近年來，在世界范圍內出現了發放現金股利的公司比例呈下降的現象，我國上市公司的股利支付率一向
，2008年證監會頒布的《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》中規定：上市公司公開發行證券應
最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年
的年均可分配利潤的30%。再融資資格規定修改后，我國上市公司的股利分配
現象：
成熟期的公司傾向于選擇現金股利，而高成長或高競爭行業公司傾向于不發放現金股利，即使少量發放現金股利的公司，其資產負債率也較高。從資本預算角度看，
投資所需籌資額與現金股利及內部資金來源兩因素有關，
，現金股利與內部資金來源
互為影響，現金股利的發放意味著內部資金來源減少。顯然，對上述現象的解釋是：
成熟期的公司，因為其內部來源資金足以
投資機會的資金需求外，尚可
現金股利分配；而對于高成長或高競爭行業公司
其資金匱乏，當擁有投資增長機會時，就會出現現金股利發放與投資機會的兩難選擇。
三、以投資增長機會為經濟
，
公司的現金股利規劃
高成長或高競爭行業公司出現現金股利發放與投資機會的兩難選擇境地時，其解決的方案可能是：方案一，發放少量現金股利，
法律規定，
股權融資
投資所需資金；方案二，不發放現金股利，
負債解決投資所需資金；方案三，發放少量現金股利，
法律規定，
股權融資及負債解決投資所需資金。顯然，但對于高成長或高競爭行業公司而言，方案二是很不現實的。所以，現金股利發放與投資增長機會兩難選擇的思路是：以投資增長機會為經濟
，
公司的現金股利規劃。該思路強調
兩點：
其一，現金股利是長期財務計劃的
內容。現金股利
股利支付率形式來表示，股利支付率等于每股現金股利除以每股凈利潤，股利支付率越大，
公司將當年的凈利潤用于再投資的
越少。這似乎僅與當年的財務計劃有關，其實
，現金股利
是公司長期財務計劃的
內容，理由有：（1）資本預算的
公司的財務
，
化為為股東權益價值增值做最大貢獻，現金股利
【會計論文】是股利政策的核心，
決策
都離不開公司的財務
； （2）現金股利與內部資金來源之間的互為影響。因此，以投資增長機會為經濟
，
公司的現金股利規劃，即現金股利
論文格式范文發放
發放多少是基于公司對未來投資項目的現金流的估測。
項目凈現值大于零，意味著公司
投資增長機會，那么，在公司的長期的財務計劃中
：投資項目所
增加的資金
量、籌資方式等，還應把現金股利政策納入
。
其二，以資本預算為
，
于形成穩定的股利政策。股利政策
有：剩余股利政策、穩定的股利政策、固定股利支付率政策
正常股利加額外股利政策。穩定的股利政策指在一段時間公司在發放股利時，
固定的每股股利額發放股利，當企業確認并有把握確定未來收益有
幅度的增長時，才提高年度的股利發放額。穩定的股利政策
了公司的股利支付呈線性趨勢，尤其是呈向上的趨勢。信息傳遞理論
：股利是擁有內部信息的管理當局向外界傳遞其掌握信息的一種手段，增加發放股利意味著公司未來有更充裕的現金流。
信息傳遞理論，公司
穩定的股利政策，
增強投資者的信心，穩定公司股價，并
投資者
收入的愿望；
，穩定的股利政策也有其局限性，即股利的支付與公司的盈余相脫節，在公司盈利較低時仍要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，甚 【論文格式范文】 至財務
論文格式范文
。顯然，
資本預算，以預計資金
量為紐帶，把投資決策、籌資決策和股利政策相聯系，
現金股利規劃，在公司盈余較低的年份做好籌資等
計劃，增加公司的應變能力，以減少盈利較低年度時發生資金短缺，財務
論文格式范文
的概率，有助于使公司保持穩定的股利政策，有助于公司股價的穩定
股東財富的增加。
四、現金股利規劃應考慮的因素
其一，資本成本率。
凈現值評價準則，凈現值大于零，項目在經濟上可行，在現金流量一定的情況下，決定凈現值大小的
會計論文范文因素是折現率，折現率越大，項目越
論文格式范文易
，反之，越
。折現率的選擇通常以資本成本為
，因此，計算凈現值的折現率
項目的資本成本。
投資項目的風險與公司現有資產的平均系統風險相同時，項目的資本成本則
公司的加權平均資本成本。公司資本成本是一種以資本結構為權數的加權平均資本成本，資本結構
選用賬面價值，實際市場價值和
資本結構，因此，
公司的資產負債率較高，貸款利率估計呈上升趨勢，則資金成本很可能呈上升趨勢，凈現值大于零的可能性減少，削弱公司的投資增長機會。
其二，項目的確定性與穩定性。
投資項目的風險與公司現有資產的平均系統風險不相同時，則
衡量項目本身的風險，確定項目的資本成本。項目的資本成本是指項目本身所需投資資本的機會成本，即投資者
該項投資的最低酬勞率，酬勞率的大小取決于項目的不確定性與不穩定性，
項目的收入具有
的不確定性與不穩定性，則項目具有較高的風險，投資者要求的酬勞率越高。投資者要求的酬勞率
計量股票投資必要酬勞率的資本資產定價模型來確定，資本資產定價模型表達式為：
KC=Rf+?茁（Km-Rf）
：KC表示項目的必要酬勞率，即投資者
投資的最低酬勞率、Rf表示無風險酬勞率、Km為項目的系統風險、?茁表示項目市場的平均酬勞率，很顯然，無風險酬勞率、市場的平均酬勞率取決于宏觀環境，項目的系統風險取決于項目收入的不確定性與不穩定性，
投資項目收入具有
的不確定性與不穩定性，則項目具有較高的系統風險，越大，即投資要求投資者要求的酬勞率越高。因此，項目的不確定性與穩定性越高，資本成本率越高，項目凈現值越小，在經濟上的可行性越小。
其三，通貨膨脹率與匯率。項目的凈現值大于零，也即意味著項目的投資酬勞率超過資本成本率，在確定資本成本并對項目的穩定性與確定性
估測的
上，投資酬勞率的大小則取決于對項目現金流入與流出的測算。現金流入的
構成是經營期的現金流入量，該
現金流入的大小取決于
三要素：銷售量、價格
公司的信用政策，因此，對現金流入
測算
要對影響銷售量、價格、公司信用政策的
因素
淺析【會計論文】，
：預算期的經濟增長、通貨膨脹因素、匯率、競爭對手
公司的市場份額等
因素。現金流出量的
構成是籌建期的初始投資
經營期的現金流出，經營期的現金流出是項目現金流出量測算的
，經營期的現金流出
購買原料支出、職工薪酬支出、廣告費用支出等，估算經營期現金流出量時涉及到原料價格、通貨膨脹、匯率等
因素；從成本的可控性看，廣告費和職工薪酬是企業內部
制約的，而通脹因素和匯率因素等宏觀影響產生的額外支出則是企業
制約的，當然，企業
降低成本措施也有可能消化這
額外支出。綜上淺析【會計論文】
，宏觀因素
通貨膨脹因素
匯率因素同時對成品銷售價格和原料成本產生影響，
影響
不同，因此，對項目現金流入與流出的測算
全面淺析【會計論文】各因素的影響
降低成本措施的預期；對通貨膨脹、匯率的變化趨勢
預測，
資本預算
會計論文范文的
，
碩士論文
影響項目酬勞率大小的原始數據。
其四，所得稅率。所得稅率在
兩
影響到現金股利，一是資本預算，二是內部資金來源
。在資本預算
，項目的所得稅支出屬于現金流出量，
投資項目能享受較低的所得稅率，則降低項目的現金流出量，增加項目的凈現值，項目在經濟上的可行性提高，
對現金股利政策產生影響。而從資金來源
看，某年度的現金股利
受到當年的稅后利潤的影響，而所得稅率與稅后利潤呈反向變動，在稅前利潤一定的
下，較低的所得稅率意味著較高的稅后利潤，將增加現金股利分配的來源。
五、政府對現金股利規劃產生的間接影響
無論是成熟期還是
高成長或高競爭行業的公司，現金股利的唯一來源是公司的凈現金流，因此，
穩定的股利政策，必須
投資增長機會，確保公司有穩定的凈現金流。資本成本率、項目的確定與穩定性、通貨膨脹率與匯率、所得稅率等因素
影響到投資增長機會，兩個途徑
使公司
更多的投資增長機會，一是
企業全面管理
的提高；二是
政府對宏觀經濟環境的改善，比如更加穩定的價格
，發達的交通條件，更多的信貸資金
優惠的稅率等。政府對宏觀經濟環境的改善，使公司
更多的投資增長，從而對公司的現金股利規劃產生間接影響，
，
我國《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》中對現金股利的規定，的確是
了投資者現金收入的
，但同時高成長或高競爭行業公司也
資金匱乏，資產負債率較高的現象，
在執行該規定的同時，采取一些優惠政策，即
現金股利規定的公司更
優惠政策，將
于解決資金困難
【會計論文】。
文獻：
［1］周紹妮、張秋生：《兼并與收購》，
