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關鍵詞：穩健經營 目標規劃 風險管理
公司穩健經營，是公司發展的內在要求，在一定程度上也是投資人進行投資判斷的一個標準。經營穩健性如何判斷，是不少學者研究的問題，我們認為確應構造一個評價指標，以此準確反映經營穩健性。這不僅是作為投資判斷標準的考慮，也是研究與公司經營穩健性相關問題的需要。
一、經營穩健性概念
在現代社會化大生產條件下，生產技術復雜，勞動分工細，生產的專業化程度高，部門間、車間間和生產環節間的協作十分密切。在這種復雜的經濟活動中，各種生產要素不僅在數量上，而且在空間和時間上都必須有合理的規劃，才能相互協調，使整個公司正常運行。在復雜的市場環境中，各種經濟要素的變化十分活躍，因此，公司的規劃要根據市場的變化不斷調節，而不能是一層不變的。在這個不斷發展和變化的經濟環境中，公司的經營風險也會不斷增加，要想使公司立于不敗之地，必須加強風險的管理。而公司經營規劃目標的實現是通過計劃的執行與控制來實現的。
因此，我們可以對經營穩健性作以下描述：經營穩健性，是指公司經營活動能力、效果所反映出來的管理和控制水平，即是否有明確的規劃軌跡可循，規劃與市場變動是否適應，是否可識別所有重大風險及具有應對方式，是否能進行經營活動與規劃目標差異的分析，能否有效控制差異，等方面反映出來的水平。
經營穩健性應當是一種水平的反映，這樣才能作為判斷標準使用。這種水平應當是能力和效果的度量，而公司的經營能力是指公司對包括內部條件及其發展潛力在內的經營戰略與計劃的決策能力，以及公司上下各種生產經營活動的管理能力的總和。因此，我們可以通過分析目標規劃水平、市場適應性和風險管理水平來評價公司的經營穩健性。
二、穩健經營的特征
首先，經營穩健性應當是公司目標規劃水平的反映。公司整體的經營戰略要具有前瞻性，即要有明確的規劃軌跡可循。經營規劃在執行中若遇到主客觀環境的變化，要主動修正規劃，這樣既可以發揮規劃的指導作用，又可以使公司生產經營活動順利進行。缺乏明確的發展規劃可能導致公司盲目發展，難以形成競爭優勢，喪失發展機遇和動力。
其次，經營穩健性應當是公司控制經營不偏離規劃軌道的工作水平的反映。制定經營規劃的目的不僅是為公司制定行動綱領，更重要的是通過貫徹執行，使規劃變為現實，從而最終促進公司的發展。因此，認真執行規劃，經常檢查規劃的執行情況，及時發現問題并采取措施，控制規劃的執行，是實現公司穩健經營的重要保障。
再次，經營穩健性應當是公司規劃適應市場變化活動水平的反映。眾所周知，一家上市公司制定的規劃定位準確，才能順應時展的潮流，抓住機遇，加快發展，為公司將來的發展能力打下扎實的基礎。反之，一個公司如果規劃定位不準確或者背離了市場與政策導向，那么公司在經營上很有可能會遭受挫折，甚至一蹶不振，導致破產。
最后，經營穩健性應當是公司風險管理水平的反映。穩健經營不是不冒風險，關鍵是科學防范風險。在現代市場經濟的條件下，不冒風險的舉措可以說是幾乎沒有利益可言的。穩健更不等同于保守、什么也不敢干。因此，在評價公司的穩健經營時應當考慮公司經營管理是否可識別所有重大風險及是否具有具體的應對措施。
三、公司經營穩健性的評價指標
上市公司公布的財務報告中有多種不同類型的信息，我們應對各種信息進行組合分析來評價公司經營的穩健性，而不能停留在單項信息或主要財務指標數據上。因此，本文從公司的目標規劃水平、市場適應性、風險管理水平對公司經營穩健性進行分析評價。
1.目標規劃水平的衡量指標。公司的經營規劃，是為了有計劃地指導公司全部生產經營活動而制定的綜合性計劃，良好的經營規劃可以使公司的業績蒸蒸日上、開發潛力市場、業績穩定增長、公司經營發展以及公司的永續經營。所以，每個公司要想持續穩健經營，必須具備良好的經營規劃，而良好的經營規劃我們可以用公司是否制定主要的經營規劃和規劃的實現程度來衡量。
2.市場適應性的衡量指標。公司面臨的重要問題之一就是設定的目標規劃是否適合市場的發展需求，公司的生產運營必須適應市場的需求和變化，這是社會主義商品經濟的客觀要求，是我國經濟體制改革提出來的一個新問題。公司的目標規劃只有適應市場的需求和變化，才能具有較強的發展能力和競爭能力。其中，公司的發展能力我們可以用凈利潤增長率、總資產增長率和資本保值增值率來衡量；競爭能力可以用市場占有率、無形資產比率等來衡量。
3.風險管理水平的衡量指標。隨著社會的發展和經濟環境的變化，風險會不斷增加，可能會給公司帶來更多的潛在風險。因而，風險管理對整個經濟社會和企業具有重要作用。加強風險管理有助于削弱風險給企業帶來的災害損失及其他連鎖反應，創造一個有利于企業發展的經濟環境，提高企業經濟效益，提供穩定的生產經營環境。而公司的主要風險包括財務風險和經營風險，因此我們可以用財務杠桿系數和經營杠桿系數來衡量公司風險管理的好壞。
參考文獻：
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[2]劉勝軍.《公司資本經營的穩健性理論研究》[M].黑龍江人民出版社.2008
[3]王惠芳.上市公司業績預告制度執行情況分析[J].經濟師.2008
關鍵詞：極效率數據包絡分析績效評價指標
改革開放20多年來，隨著金融體制改革的深入，我國保險體系發生了深刻變化，一個以國有商業保險公司為主、中外保險公司并存、多家保險公司競爭的多元化市場格局已經初步形成。隨著國內保險業的競爭日益劇烈，迫切要求國內保險公司加強自身管理，提高經營績效。因此，能否科學合理地衡量保險公司的經營績效水平并據此分析經營管理中的優勢與不足變得十分關鍵。目前國內對保險公司績效的考察主要是從定性的角度出發，多是采用一些常規單因素指標，存在極大的局限性。本文采用極效率DEA模型，有效區別出有效決策單元（績效值＝1）之間的績效差別，對我國9家保險公司經營績效做出有效排序，并對各保險公司經營績效簡單評價，為其進一步發展提出自己的建議。
一、極效率DEA模型
數據包絡分析方法(DEA)是Charnes和Cooper等學者在“相對效率評價”概念基礎上發展起來的一種新的系統分析方法，其功能是進行多個同類樣本間的相對優劣性的評價。利用數學規劃技術，該方法可以較好的解決具有多輸入多輸出特征的同行業企業生產率評價問題。學者魏權齡也證明了相對有效的決策單元就是在相同情況下采用多目標規劃解出的Pareto有效解。
假設有n個決策單元DMUj(j=1,2,Λ,n)的輸入輸出向量分別為xj=(x1j,x2j,Λ,xmj)T>0yj=(y1j,y2j,Λ,ymj)T>0
極效率模型是以CCR模型為基礎，利用極效率來甄別有效DMU的效率差異，從而可以給出所有DMU的效率排序。極效率模型如下：minθsups.t.
二、保險公司經營績效的評價指標分析
指標的選擇必須滿足評價的要求，能客觀反映評價對象的競爭力水平，在技術上盡量避免投入產出指標具有較強的線性關系。從全面性、客觀性、代表性、可得性的原則出發，本文把各個保險公司作為決策單元，選取投入指標為逆費用率、逆賠付率、資金運用率、逆資產負債率、流動比率，而產出指標則選取資本利潤率、營業利潤率。其中，費用率為營業費用與保費收人的比率，反映保險公司在一定時期內經營保險業務發生的成本費用；賠付率則是賠款支出與保費收入之間的比率，可以用來衡量保險公司的經營效益；而資金運用率是指保險公司在一定時期內投資總額占企業全部資產總額的比例；資產負債率為負債總額與資產總額的比率，主要用來衡量保險公司在清算時保護債權人利益的程度；最后，流動比率為流動資產與流動負債的比率，衡量保險公司的流動資產在某一時點可以變為現金用于償付即將到期債務的能力，表明保險公司每一元錢流動負債有多少流動資產作為支付的保障。另外，作為產出指標的資本利潤率為利潤與實收資本的比率，說明一定時期內利潤總額與全部資本金的關系，表明保險公司擁有的資本金的盈利能力；而營業利潤率則是利潤與保費收入的比率。
實證研究
由于數據來源的限制，本文選取我國9家主要保險公司作為決策單元，分析的樣本容量為9，投入產出指標為7，很明顯樣本容量大于指標個數，滿足DEA分析的要求。首先采用DEA對偶模型對保險公司績效進行評價，結果θ列。華泰、太保、天安、大眾、永安的相對績效為1。再利用極效率DEA模型對這五個保險公司進行相對效率評價，結果華泰最優效率，永安緊隨其后，接著是太保、天安和大眾。最終的效率排序結果在最后一列。
從結果可以發現，華泰、太保、天安、大眾、永安相對于人壽、平安、新華、新疆而言，是有效的。其中，人壽、大眾可以看作弱有效，天安、太保則是比較有效，華泰、永安是非常有效，表明它們的投入產出指標值比較平衡。具體分析，華泰、永安在營業利潤率、資產負債率的指標值上較其他保險公司高出許多，反映綜合盈利能力較強。雖然，天安資產負債率是所有保險公司中最高的，但其在營業利潤率方面表現較差，從而導致其在綜合盈利能力方面低于華泰和永安。另外，新疆雖然在營業利潤率方面表現較好，但是其資產負債率卻只有1.064，低于平均水平，從而使其綜合盈利能力下降。在費用率和賠付率方面，華泰、永安及天安、大眾遠遠高于人壽、平安、新華。這也從一個方面反映出它們經營效益的差異。在資金利用率方面，無疑華泰、永安顯得尤為突出。最后，流動比率是人壽最高，達到10.014,說明其流動負債，包括應付手續費、應付工資、應付福利費、未交稅金等項目，在所有保險公司中最少。資本利潤率最高是平安、新疆，分別達到0.637和0.538。不過，從本質上而言，雖然資本利潤率可以衡量盈利能力，但是其反映的是創造單位盈利所需資本金數量，即盈利的成本。
三、相關建議
從以上分析可以看出，人壽、太保、平安、新華、天安在營業利潤率方面都較低，一方面與其保費收入投資渠道狹窄有關，另外，也受金融機構分業經營、利率下調等市場化因素影響較大。為此，應當注意增強綜合盈利能力，提高經營績效。可以通過開發新險種和產品，培育新的利潤增長點，裁減冗員并控制人員過快增長，加強理賠工作，以此控制賠款支出。資金運用方面的不足。此外，國家也應采取措施為保險公司資金運用提供良好的外部環境，例如放寬投資限制、豐富投資品種等。而對于新疆兵團保險公司，雖然其綜合盈利能力表現尚好，但是其流動負債相對其經營規模和收入情況而言，顯得不合理，究其原因在于成本控制較差，資源浪費嚴重。為此，新疆兵團保險公司應當注意提高成本控制能力，在公司內部實施嚴格的預算管理，以此控制費用降低成本。人壽、大眾、新華的資金運用盈利率都比較低，因此，對于這三家公司來說，除了努力拓展保險業務以便擴大投資資金來源的規模外，更重要的還在于對保險投資進行科學管理與高效運作。這包括科學的可行性研究、正確的投資方式、選擇合理的投資結構和有效的執行與控制。對于華泰、永安而言，雖然綜合績效排名最前，但是它們在流動負債方面表現均不理想，而且永安在體現效益的指標賠付率上也存在不足，所以，它們應根據自己的實際情況，采取相應措施，充分利用現有資源對自身經營狀況進一步加以改進，以至發揮最大效益。
參考文獻：
1.魏權齡.評價相對有效性的DEA方法[M].中國人民大學出版社，1988
【關鍵詞】 價值創造; 上市公司; 經營業績; 評價指標體系
現在,站在投資者利益保護的視角,將價值創造和業績評價結合起來,使價值創造成為指導上市公司經營業績評價的指向標,探索上市公司經營業績評價問題是一項具有迫切現實意義的重要課題。建立科學、合理且具有可操作性的上市公司經營業績評價體系,關注企業的真實價值創造表現及其能力,將有助于推動投資者對上市公司業績基本面的持續關注和真實價值的深入挖掘,也將有利于我國資本市場投資者利益保護機制的建立健全和價值創造投資理念的培養、普及。
一、企業價值創造與上市公司經營業績關系分析
對企業進行經營業績評價的根本目的是評價企業價值創造規模大小與價值創造能力的好壞,投資者所要發現的是真正具有價值創造能力且能夠創造真實價值的企業。企業的價值大小是一個靜態的結果,而這個結果的大小主要取決于企業的價值創造能力。一個企業的價值創造能力的大小主要取決于關鍵價值驅動因素。關鍵價值驅動因素,就是指能夠影響和推動企業價值創造的重要因素。關鍵價值驅動因素按照內容可以劃分為外部環境價值驅動因素和內部管理價值驅動因素兩大類型,而內部管理價值驅動因素又可以進一步地區分為財務價值驅動因素和非財務價值驅動因素兩種具體類型。因此,對企業進行經營業績評價,僅評價企業價值的大小是不夠的,還應關注關鍵價值驅動因素,尤其是內部管理價值驅動因素,它反映了企業的價值創造能力,決定了企業價值創造的結果。
對企業價值創造驅動因素的分析可以借助于股東價值創造鏈、關鍵因素驅動樹等工具。按照已有文獻對股東價值創造環節的描述,可以總結提煉出反映股東價值創造能力的主要方面:營銷能力、營運能力、研發能力。這三種能力基本概括了企業創造價值的內部管理關鍵驅動因素之非財務活動的一面,構成了企業的價值創造能力,決定了企業的價值創造表現。
那么如何衡量一個企業的價值創造表現呢?這可以借助于企業價值評估理論。根據企業價值評估理論,企業價值應該是利用與企業風險程度相適應的折現率對其在未來經營期限內所創造的經濟收益進行貼現之后所獲得的現值之和。可以看出,衡量企業價值創造表現主要與三個因素有關:收益、增長與風險。企業的盈利能力是企業未來收益的主要決定因素。只有盈利能力強的企業,才能創造出高的收益。同時這種收益應該具有較好的持續性和增長性,才能增加企業的價值。因此,在進行企業經營業績評價過程中,還應該關注企業的增長能力。此外,企業若要持續、健康地經營下去,必須具備較好的償債能力。償債能力關系到企業的生存問題,即企業應力求保持以收抵支和償還到期債務的能力,減少破產風險,使企業能夠穩定生存與不斷發展。償債能力的大小可以反映企業的財務風險程度,從而影響企業的資本成本大小,進而也會影響企業價值。總之,企業的價值創造表現應該從盈利能力、增長能力和償債能力三個方面進行評價。
綜上分析,以價值創造為導向的上市公司經營業績評價主要包括兩個方面:一是企業價值創造表現,可以從盈利能力、償債能力、增長能力三個方面進行衡量;二是企業價值創造能力,可以從營銷能力、營運能力、研發能力三個方面進行反映。企業價值創造表現是企業價值創造能力的最終體現,企業價值創造能力的強弱決定了企業價值創造表現的好壞。
二、上市公司經營業績評價指標體系的構建原則
構建上市公司經營業績評價指標體系,應該遵循以下原則:
(一)財務指標與非財務指標相結合,以財務指標為主
正如前文所述,要全面評價上市公司的經營業績,既要衡量其創造價值的大小,又要反映其創造價值能力的高低。而創造價值表現和能力又需要從多個方面進行評價。因此,使用單一指標難以準確地評價上市公司經營業績的整體特征,需要建立多元化評價指標體系,強調財務指標與非財務指標相結合,以財務指標為主。
在進行經營業績評價時,為了全面評價上市公司的價值創造能力,尤其是在對上市公司價值創造驅動因素的分析中,需要引入非財務指標。但具體選擇評價指標時,還要考慮到基于價值創造的上市公司經營業績評價主體是上市公司的外部投資者。就我國目前的資本市場而言,外部利益相關者只能主要依賴上市公司公開披露的財務信息了解上市公司,而無法全面了解屬于上市公司內部信息的非財務活動情況。因此在進行經營業績評價時,無法引入過多的非財務評價指標。另外,許多非財務指標存在不易計算與衡量的問題,而財務指標的客觀性比較強,其數據較易獲得。因此在設計上市公司經營業績評價指標體系時仍以財務指標為主,在可計量與可獲得的基礎上盡可能地結合非財務指標。
(二)基本指標與行業特色指標相結合,突出行業特色
在設計上市公司經營業績評價指標體系時應考慮其所處的行業背景。正如Alan C.Maltz等人(2003)所說,由于一套特定的業績評價指標體系不可能對每一個企業都適用,所以可以先搭建一個業績評價的通用框架,企業可根據其所處的環境和自身的特點在其中選擇相應的評價指標。這也是本文研究的目的,我們不可能建立起唯一的適用于所有上市公司的經營業績評價指標體系,這種做法也沒有什么實際意義,但可以建立一種具有通用性和綜合性的上市公司經營業績評價指標選擇模式,這樣使用者可在實際操作中根據行業背景設計完整的經營業績評價指標體系。因此,搭建一個用于指導使用者根據行業特點設計上市公司經營業績評價指標體系的通用框架具有重要意義。具體而言,就是將每一方面的評價指標分為通用指標和特殊指標兩大類型。前者反映所有上市公司的共性,后者體現被評價上市公司的行業特性。
對于不同時期不同行業背景的企業而言,其外部環境、行業特征、行業生命周期存在差異,進而會影響該行業上市公司的關鍵價值驅動因素。比如制藥業的關鍵價值驅動因素是研發能力,研究與開發的投入及其占銷售收入的比重是關鍵;而對于電信業,則市場營銷能力更為關鍵,因此有必要引入客戶滿意度指標。因此,在建立上市公司的經營業績評價體系時,尤其是在指標設計的過程中,要結合具體的行業特點進行分析,這樣才能使業績評價的結果更具有科學性。
三、基于價值創造的上市公司經營業績評價指標體系的構成
基于價值創造的上市公司經營業績評價指標體系由價值創造表現指標和價值創造能力指標構成。價值創造表現評價指標分為盈利能力、償債能力和增長能力等;價值創造能力指標包括營銷能力、營運能力和研發能力等。每一類指標體系又區分為通用指標和特殊指標。本文主要探討通用指標的選取。
(一)盈利能力指標的選取
在實踐中,應用較為廣泛的盈利能力指標主要有:EVA、銷售利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率。其中,EVA是從股東角度定義的經濟利潤,相對于會計利潤,它考慮了權益資本成本能夠反映企業的價值創造結果,是盈利能力指標的首選指標。盡管凈資產收益率是評價上市公司資本盈利能力的核心指標,但是由于該指標的計算與EVA有共同之處,其內涵基本被EVA所涵蓋,為了避免重復,不選持凈資產收益率。總資產報酬率反映的是公司對資產的運用效果,銷售利潤率可以反映上市公司的商品經營盈利能力。由于一個企業要能夠持續為股東創造價值,應該主要看其經營性的業務創造價值能力,而經營利潤剔除了“聽天由命”的投資收益和公允價值變動損益,因此經營利潤要比營業利潤更能夠反映上市經常性業務所創造的價值。這樣,盈利能力指標包括EVA、總資產報酬率、銷售經營利潤率。
(二)償債能力指標的選取
在實踐中,應用比較廣泛的償債能力指標主要包括:流動比率、速動比率、資產負債率、已獲利息倍數等。筆者認為流動比率和速動比率都不能精確地反映上市公司的真實短期償債能力,選用現金比率(經營活動現金流量凈額與流動負債之比)可能更為恰當。
(三)增長能力指標的選取
增長能力反映上市公司盈利能力的發展性和持續性。上市公司若要獲得持續發展能力,就必須在股東權益、利潤、營業收入和資產等各方面謀求協調發展。在這四項增長能力指標中,經營利潤增長率與股東權益增長率更能體現出公司增長的效率性。若沒有經營利潤的增長,銷售的增長在某種程度上可謂無效率的增長。無論是銷售的增長,還是資產的增長,投資者最終期望的都是股東權益的增長。因此,指標體系采用經營利潤增長率、股東權益增長率作為增長能力的評價指標。
(四)營銷能力指標的選取
營銷能力可以考慮以下評價指標:1.客戶滿意度是指客戶對企業所提供的產品或服務的滿意程度,它是保持老客戶和吸引新客戶的驅動因素。營銷能力強的上市公司客戶滿意度也高。2.市場占有率,它反映了上市公司產品的市場地位,從結果角度反映了營銷能力,營銷能力越強,相對而言公司產品的市場占有率越高。3.營業費用占銷售收入的比率反映了上市公司在銷售方面的投入,它是支撐公司營銷能力的必要保障,但是太高又會降低公司的營銷效率,因此應該保持在合適的水平。
(五)營運能力指標的選取
營運能力主要反映了上市公司利用資產進行經營的效率。對于上市公司而言,應收賬款和存貨的管理尤其重要,因此可以選取應收賬款周轉率和存貨周轉率來反映上市公司的資產管理效率。另外,還可以用管理費用占資產比率來反映上市公司資產管理效率。需要注意的是,管理費用應該扣除那些與管理不直接相關但按會計處理方式計入管理費用的項目,如研究費用。
(六)研發能力指標的選取
對上市公司的價值創造能力進行評價時,不能忽略對上市公司研發能力的評價。因為它為上市持續創造價值提供了動力。可以利用R&D支出占營業收入比率、開發費用資本化率等指標評價上市公司的研發能力。R&D支出占營業收入比率越大,說明公司對研發活動越為重視;開發費用資本化率越大,說明公司研究開發成功的概率越高,所形成的無形資產越多。
綜上所述,基于價值創造的上市公司經營業績評價通用指標體系可構建如表1。
【主要參考文獻】
[1] 陳志斌.基于價值創造的企業現金流管理研究[M].大連:東北財經大學出版社,2007.
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[3] 王化成,等.企業業績評價模式研究[J].管理世界,2004(4).
關鍵詞：盈余質量；評價指標；案例分析一、引言
據了解，上市公司經營業績的好壞具體表現在企業的盈余質量方面，通常盈余質量高的企業其業績更具有可靠性、相關性，可以說盈余質量對企業業績評估的一面鏡子，盈余具有持續性，現金流越穩定的企業，企業業績越好。所以本文主要從盈余質量角度，以海德公司為案例來探討企業的發展能力，并結合當前的經濟環境，提出自己的看法。
二、盈余質量的分析
質量，一般是指產品或工作的優劣程序，盈余質量指企業盈余的優劣程度。我國企業報告的盈余，是會計人員根據會計準則和制度的規定，對企業在一定會計期間開展的各種經營業務進行確認、計量的結果。部分企業為了獲取信貸資金、商業信用、公司上市、保持配股資格、偷漏稅等原因，會粉飾會計報表，調節盈余。
目前學術界對于盈余質量的評價方法很多，但大體上可以評價基礎為準分成兩大類；一是基于公司財務數據所進行的直接評價；二是假定證劵市場有效，通過股價對會計盈余的反映所進行的間接評價。本文以海德股份公司為例，以第一大類方法中的財務指標對公司盈余質量進行分析和評價。
三、案例分析
海南海德實業股份有限公司于1992年11月2日經海南省股份制試點領導小組辦公室瓊股辦字[1992]37號文批準，由原海南省海德滌綸廠改組設立為規范化股份有限公司。公司經營范圍包括：信息產業、高新技術產業，房地產開發經營、房地產銷售服務，工業產品、農副產品的銷售，進出口貿易（憑許可證經營），旅游業，汽車維修服務，酒店管理與咨詢服務，會議服務（不含旅行社業務），含下屬分支機構的經營范圍（凡需行政許可的項目憑許可證經營）。
本文以2008年-2010年海德股份披露并經注冊會計師審計后的財務報表為例（年報數據均來自金融界網站），分析公司盈余質量
（一）利用資產負債表分析盈余質量
資產負債表反映的是企業主要財務狀況。我們主要從短期償債能力、長期償債能力、營運能力來進行分析。（詳細表1）
表1報告期2010年2009年2008年評價指標公司行業公司行業公司行業應收賬款周轉率56.1123.7444.9923.810.4220.78速動比率0.01810.00570.01330.00630.0090.0048資產負債率32.86%70.24%28.57%65.16%40.83%63.37%應計額比率-4.13%-9.86%4.28%從2008—2010年的公司資產負債率波動不大說明該公司的長期償債能力較好。行業數據分別為63.37%，65.16%.70.24%，對比這三年來公司與行業的資產負債率，可知每一年的公司資產負債率偏低于同行業，從某種意義上說該公司并沒有有效地利用債務工具來提高公司的經營業績。
觀察公司三年的行業數據，與同行業進行對比，發現它有逐年上述的趨勢，說明該公司的應收賬款變現能力較強，利潤質量有較好的保障。
應計額比率從兩個方面進行分析，應收款項和應付款項，應收表明企業被別人占用的資金，應付表明的是企業占用別人的資金，要是應收大于應付，那么企業在市場中居于被動地位，要是應付大于應收，那么表明企業在市場中占據主導地位。
（二）利用利潤表分析盈余質量
利潤表反映的主要是公司的經營成果，主要從營業利潤率、資產減值準備率、凈資產收益率等這三個指標來分析。（詳細如表2）
表2報告期2010年2009年2008年評價指標公司行業公司行業公司行業凈資產收益率13.05%14.21%8.22%13.53%18.35%11.35%營業利潤率40.37%21.53%27.02%20.67%0.62%17.32%資產減值準備率0.09%0.33%0.22%營業利潤率是扣除營業外收支以后計算所得，其反應的利潤更加真實可靠。從表中可以看出，海德股份的營業利潤率在08年時較低，說明該企業的利潤當年主要靠對外投資獲得或者來源于營業外收入，觀察08年財務報表，我們可以看出，企業的營業外收入比重很大，這與利潤比較起來，難以控制，偶然性很大，目前實現的利潤在未來不具有重復性，凈利潤的預計價值較小。
資產減值準備率是資產減值準備額占資產總額的比重，通過該公司的三年財務數據現實表明，資產減值準備率變化不大，從某種意義上說該企業并沒有利用會計政策和會計估計來操縱盈余，盈余的可靠性較高。
對比三年公司的凈資產收益率，我們可以看出他有逐漸下降的趨勢，而同行業的凈資產收益率在緩步上升，且公司在2009、2010年度的資產收益率略低于同行業水準，這對股東來說并不是一個好消息，應為這意味這業績的下降。
（三）利用現金流量表分析盈余質量
從收付實現制到權責發生制是會計發展史上的巨大進步，然而權責發生制也有缺陷，在權責發生制下，企業有更大的空間選擇對其有利的會計方法和政策，通過這些會計政策選擇、會計估計來粉飾財務報表。正是出于這種考慮，我國企業會計準則要求同時報告以權責發生制為基礎編織袋利潤表和以收付實現制為基礎編制的現金流量表，結合權責發生制下的利潤表和收付實現制下的現金流量表分析有助于判斷公司利潤的現金保障程度，進而有利于分析公司的盈余質量。（詳細如表6）
表6權責發生制收付實現制報告期2008年2009年2010年報告期2008年2009年2010年項目比率值比率值比率值項目比率值比率值比率值營業利潤/
營業收入0.62%27.02%40.37%經營現金凈流
量/營業收入8.72%54.15%100.23%營業利潤/
總資產0.15%7.05%11.52%經營現金凈流
量/總資產2.17%14.13%28.59%營業利潤/
總股份0.000270.01120.0225經營現金凈流
量/總股份0.003850.225850.5587通過此表可以看出公司在權責發生制下計算出來的獲利能力較高，對應的現金獲取能力比率也一樣很好，差距很小，每年都在逐漸上升，這與其行業自身的特殊性存在一定關系，單一方面說明該公司自身的盈利水平較高，另一方面，以實現的收益有強大的現金作保障，其風險較小，公司通過利潤表反應的每股營業利潤率成倍數上升，每股經營現金徑流量上升，形勢一片大好。
綜上，通過對上述財務報表在2008—2010年財務數據的分析，得出如下結論：
從會計盈余來看，盈利質量得到提高，經營業績得到改善，如營業利潤率的不斷提高，意味著公司的盈利質量得到改善和盈利質量的持續得到提高；并領先于同行業平均水平。
從現金流量來看盈余質量，盈利的質量得到了現金流的保證，意味著盈利質量的可靠。
從財務狀況來看，公司的短期償債能力和長期償債能力強，財務風險較小，應收賬款周轉率提高，資產管理能力增強，意味著經營業績的提高。
四、結語
通過以上的分析，企業09—10年的業績得到提高，業績得到很大的改善，但企業在財務政策上面過于保守，沒有充分利用09—10年房地產市場的景氣擴大成果，且盈利能力的改善的主要原因是09—10年海南房地產市場的火爆，但隨著房地產市場的趨于理性，價值得到回歸，再加上2011年，國家宏觀調控力度不減，房地產市場依舊持續低迷，商品房價格將進入徘徊狀態。預計全年房價保持低速增長。可能造成房地產市場的動蕩，對企業的盈利能力會造成重大不利影響。但公司目前沒有積壓的土地項目和銀行借款，資金壓力相對較小。企業比較謹慎的財務政策有利于抵抗這一波風險。（作者單位：海南師范大學經濟與管理學院）
參考文獻：
[1]王秀芬.河南省上市公司盈利質量分析與評價研究[J].會計之友，2010，9：4-10
[2]劉靈芝；李海松；如何利用現金流量表分析？企業財務狀況[J].商業會計2004年02期
關鍵詞：經濟增加 值業績評 價實證研究
目前上市公司的績效評價是建立在以財務報表提供的利潤為中心的基礎上，人們關注的公司業績僅是會計意義上的凈利潤，但凈利潤指標只考慮了公司債務資金的成本。股本資本的所有者(即股東)要求公司提供資本回報，屬于隱性的成本，這一成本在傳統會計利潤中并未得到體現，從而造成了傳統財務指標得到的分析結果與公司實際創造的股東價值存在差異。隨著我國經濟的發展，傳統的會計指標評價體系愈發顯得不適應資本市場的需求，為了正確評價上市公司的業績，引入了經濟增加值(Economic Value Added，EVA)，對于合理評價上市公司業績，具有重大的現實意義。
一、文獻綜述
經濟增加值――EVA是公司稅后凈營業利潤扣除全部資金機會成本后的余額。EVA最早出現在新古典經濟學派經濟學家阿爾佛雷德?馬歇爾的《經濟學原理》一書中。而經濟增加值的思想又是源于亞當斯密的剩余收益法，在某種程度上可以認為EVA是剩余收益的新版本。20世紀90年代，美國的Stern和Stewart在剩余收益的理論基礎上，提出了以股東價值為中心企業經營業績評價的方法――EVA，建立了Stern Stewart&co(思騰思特管理咨詢公司)，從事EVA的推廣、應用和咨詢工作。隨后，EVA引起了管理學界和產業界的廣泛關注，并逐漸成為一種全球通用的公司業績衡量標準。《財富》稱EVA為“當今最為炙手可熱的財務理念”。美國管理之父彼得?德魯克指出：“作為一種度量全要素生產率的關鍵指標，EVA反映了管理價值的所有方面”。到目前為止，國外學者對E―VA實證方面所進行的研究有：O'Hanlon和Peasnell K．研究認為EVA為將錯誤的會計數據轉換成正確的價值評價提供了很好的參考標準；Rajan s．R．對美國1998年的電力行業上市公司的績效評價中，運用標準化的EVA、凈收益、凈資產收益率、總資產收益率、每股收益、標準化的自由現金流等指標，分析其與公司價值的關系，結果表明，EVA對公司價值的解釋力最強。我國在EVA方面的實證研究不多，比較有代表性的有喬華、張雙全的研究，發現MVA與EVA的相關性很好，在很大程度上超過了ROE、ROA、EPS等傳統的會計指標。王宗軍和楊琳的實證研究結果表明，運用EVA評價上市公司績效要優于目前以利潤為中心的傳統評價方法，且EVA評價模型對價值創造公司的績效評價更加有效。研究表明也有在我國企業業績評價中EVA暫時還無法完全替代傳統的會計指標，其原因是我國證券市場處于弱式發展還不完善。鑒于我國對EVA的實證研究不多，且EVA作為企業業績評價標準在國際市場上有良好的認可度，本文擬從實證角度出發，分析EVA對我國上市公司業績優劣的解釋力。
二、EVA經濟指標的分解
現將EVA指標分解如下：EVA=NOPAT-C％*TC，其中c％表示資本成本率，TC表示全部資本，NOPAT表示稅后凈營業利潤。
先將稅后凈營業利潤進行分解：稅后凈營業利潤=主營業務收入－銷售折扣與折讓－營業稅金及附加－主營業務成本+其他業務利潤+當年計提或沖銷的壞帳準備－管理費用－銷售費用+長期應付款、其他長期負債和住房公積金所隱含的利息+投資收益－EVA稅收調整，其中，EVA稅收調整=利潤表上的所得稅+稅率*(財務費用+長期應付款、其他長期負債和住房公積金所隱含的利息+營業外支出－營業外收入－補貼收入)。再將全部資本作如下分解：全部資本=債務資本+股本資本－在建工程－現金與銀行存款，其中債務資本=短期借款+一年內到期長期借款+長期借款，股本資本=股東權益合計+少數股東權益+壞帳準備+存貨跌價準備+累計稅后營業外支出－累計稅后營業外收入－累計稅后補貼收入。最后對資本成本率進行分解：加權平均資本成本率=債務資本成本率*(債務資本／總市值)*(1－稅率)+股本資本成本率*(股本資本／總市值)，其中債務資本成本率=利息／債務總額=(短期借款*短期債務利率+長期借款*長期債務利率)／債務總額，股本資本成本率=無風險收益率+β*市場風險溢價
從以上分解過程可以看出，EVA對傳統的會計報表中的會計項目進行了合理的調整，使業績評價結果盡量與經濟實況相吻合。
三、實證研究
(一)樣本選取 以2004年作為時間窗口，選取2004年的財務報告數據作為樣本分析基礎。該年度在上海證券交易所和深圳證券交易所上市且發行A股的公司有1361家。由于EVA不適用于鋼鐵、玻璃制造行業、金融行業和石油勘探等需要大量戰略性投資的行業。因此筆者選取信息技術行業作為研究樣本，共有84家公司。此外對持有ST、PT股的公司，以及信息披露不充分、缺少變量觀測值的公司予以剔除，這樣得到的有效樣本為74家公司。
(二)數據來源 樣本中的公司會計數據和股票價格都是來自上市公司年度報告。EVA公式中涉及的債務利率是根據2004年中國人民銀行公布的存款利率表來確定，短期債務利率定為5．22％，長期債務利率定為6．12％。對于股本資本成本率則運用資本資產定價模型計算得出，無風險利率選用2004年記賬式國債發行年利率3．2％，信息技術行業的資產平均收益率為5％，行業的平均β系數為1．55，因此信息技術行業的股本資本成本率為6％。
(三)變量說明 本研究過程中所涉及到的變量有公司市場價值(V)、經濟增加值(EVA)、凈利潤(NP)和經營現金凈流量(NOCF)，下面對變量進行說明：首先，因變量。本文將公司的市場價值(V)作為衡量公司績效的標準。市場價值是賣方能夠合理獲得的最好價格，也是買方能夠合理獲得的最有利價格，能夠在很大程度上體現資本市場中眾多利益相關者的需求意愿。市場價值等于年末股票的價格乘以年末流通股股數。其次，自變量。實證研究中，采用的自變量有：凈利潤(NP)指標；經營現金凈流量(NOCF)指標；經濟增加值(EVA)指標。最后，控制變量。在用EVA評價企業經營業績時，企業的資產負債率(WA)可能會對企業業績產生一定的影響。本文在回歸分析中，引入資產負債率作為控制變量。
(四)統計性描述 對實證中涉及的變量進行統計性描述，結果如(表1)和(表2)所示。總樣本中凈利潤為正的公司有66家，凈利潤為負的公司有8家。虧損公司數量占總樣本的10．81％，運用EVA計算出來的價值毀損公司有32家，占總樣本的43．24％。描述性統計方面體現出了會計指標與經濟增加值之間區別。(表2)是按EVA正負來分組所進行的統計性描述，價值創造
公司的市場價值(V)、經濟增加值(EVA)、凈利潤(NP)、經營現金凈流量(NOCF)的平均值幾乎都遠高于價值毀損公司。說明EVA在反映公司業績本質方面起著一定的作用，用EVA來衡量上市公司的績效基本反映了公司的實際經營績效。
(五)實證分析以公司的市場價值作為衡量公司績效的標準，建立V與EVA、NP、NOCF三者的回歸分析模型如下：
運用上述模型(1)、(2)、(3)，其回歸結果如(表3)所示。由(表3)的回歸分析可以看出EVA與企業價值的相關度達到了70．65％，明顯高于NP(51．69％)及NOCF(58．21％)。EVA對公司績效的解釋力為49．21％，遠優于傳統的經營業績評價指標的解釋力。NP(26．71％)與NOCF(33．82％)。另外回歸系數值β說明EVA每上升一個單位，公司的市場價值會上升4．0255個單位，NOCF每上升一個單位，公司的市場價值僅上升0．5237個單位，在這一方面EVA明顯優于NOCF指標。(表3)的結果已充分顯示出EVA評價指標的優勢，但是根據以往學者的研究經驗，企業的資產負債率在一定程度上也影響著企業的業績。因此，筆者引用企業資產負債率(WA)作為控制變量，在模型(1)的基礎之上建立修正模型，即模型(4)，以新的角度檢測EVA與公司績效的關系。修正模型如下：
修正后模型的回歸結果見(表4)與(表3)相比較，相關系數Multiple R及判定系數Adjusted R Square都高于單獨的EVA回歸結果，而且更是優于NP和NOCF的回歸結果。這說明企業的資產負債率作為控制變量對企業業績的影響，回歸結果進一步說明了EVA的優勢。
四、研究結論及建議
(一)結論 本文通過回歸模型所得到的分析結果表明了經濟增加值(EVA)在評價公司績效方面明顯優于傳統財務評價指標――凈利潤與經營現金凈流量。經濟增加值通過對會計項目作出的調整，以及對債務資本與權益資金的充分考慮，使其更能夠反映企業真實的盈利水平。由此進一步肯定了EVA的優勢：一是考慮權益資金成本。真正以股東財富的增加來衡量企業的經營業績，通過經濟增加值來反映企業的真實價值創造能力。二是考慮資產的機會成本。采用資產定價模型確定資本成本時，必然要考慮企業風險，考慮投資的市場機會成本，從而將企業業績評價推向市場。三是將利潤與資產的占用以機會成本的方式相聯系。這樣易于理解，并能促使管理者關注投資效益和資產的利用狀況，有助于具體投資項目決策與股東財富最大化的協調統一。本文由于樣本模塊的單一，所得到的EVA結果可能會存在一定程度的片面性，不能證實所有行業的EVA都優于傳統業績評價指標，但是至少它說明了EVA業績評價指標在信息技術行業所體現出的獨特性及其自身價值。在信息技術行業這些家樣本公司中，EVA評價指標表明利潤為正的公司不代表就是價值創造公司，這體現了EVA在評價企業績效方面的獨特性和上市公司進行EVA分析的必要性，從而引起更多的利益相關者對企業EVA的關注。
(二)相關建議 經濟增加值作為業績評價標準，與傳統財務評價指標相比，權益資金和股東利益，具有其優勢，但在實際應用中也存在一定的不足。如EVA不能夠識別上市公司報表中隱藏的虛假成分，即不能識別財務報表虛假的風險，經濟增加值在指標計算中對會計項目的調整存在復雜性和隨意性等。但是隨著我國經濟不斷發展和資本市場不斷完善，也在給EVA提供良好的應用環境，擴大EVA應用的深度與廣度，在更大程度上充分利用這一新的業績評價指標。這樣使得公司、股東、乃至是資本市場逐步重視EVA，最終達到提高企業資金利用效率的目的，進而推進我國資本市場更好的運作和發展。
作者簡介：
牟偉明(1970-)，男，江蘇常州人，常州工學院工商管理學院副教授
關鍵詞：石油企業 制度 管理
所謂制度是指企業按照規定程序印發的具有長期普遍約束力的規范性文件。包括公司經營目標與戰略，公司的管理組織以及各業務職能領域活動的規定。制度標準化就是以規范的管理機制為基礎，按照科學的制度類別、層級和類型標準，運用標準化制度模板構建的涵蓋公司全部業務領域的制度
鉆井公司傳統的制度管理中存在的問題主要表現在以下幾個方面：一是制度格式不統一，比較多樣化，經常出現以通知的形式制定制度；二是沒有專業的制度審核部門，且對審核內容不清晰，造成制度中管理職能交叉；三是制度管理不夠規范，對已停用制度不能及時廢止，造成新舊制度脫節，管理上存在盲點或多重管理。
鉆井公司管理主要包含以下幾個特點：一是業務面比較廣，涉及技術、安全、設備、人員、經營、市場、合同、車輛、法律、財務等等，容易產生管理漏洞；二是一線職工人數較多，是公司管理的主要執行者，而一線人員的能力水平差異較大，容易造成公司管理執行不到位。
通過分析鉆井公司傳統制度管理中存在的問題，以及鉆井公司管理的特點，我們不難得出，制度標準化對于鉆井公司管理是非常迫切的一項工作。
一、標準化制度具有規范性，只有具有一定的規范性才能發揮管理制度的作用
一個具體的專業性的管理制度一般是由一些與此專業或職能方面的規范性的標準、流程或程序、規則性的控制、檢查、獎懲等因素組合而成的。標準化制度包含了制度的目的、編制依據、適用范圍、管理制度的實施程序、管理制度與其他制度之間的關系等，其中屬于規范性的因素有：管理制度中的編制目的、編制依據、適用范圍、管理制度的構成等；屬于規則性的因素有：構成管理制度實施過程的環節、管理制度實施的具體程序、控制管理制度實現或達成期望目標的方法及程序；形成管理制度的過程，完善或修訂管理制度的過程，管理制度生效的時間、與其他管理制度之間的關系。這一系列規范都有利于制度執行者在查閱制度時更清晰的了解到作為制度執行者應該做哪些工作，做到什么程度，更有利于制度的落實。
標準化制度的規范性能夠發揮管理作用的原因有以下兩個方面：
1.編制的制度是規范的，符合鉆井公司管理科學原理和鉆井公司行為涉及到的每一個事物的發展規律或規則；
2.實施標準化制度全過程是規范的，而且是全員的整體職務行為或工作程序；
只有這樣，鉆井公司管理制度體系的整體運作才有可能是規范的，否則將導致管理制度的實施結果呈現不規范的狀態。
二、標準化制度具有統一性，統一性是制度標準化的基礎
制度的統一性是指所有制度都應該執行一致的格式，無論是制度的基本信息，還是制度內容安排。鉆井公司標準化制度在制度基本信息中涵蓋了制度名稱、印發文號、主辦部門、會簽部門、生效日期、廢止制度、制定依據、適用范圍、約束對象、涉及制度等內容，在制度內容安排上也做了統一要求，圍繞“管什么”、“誰來管”、“怎么管”分別闡述制度的管理對象、職責分工、管理流程以及監督檢查程序，統一的制度格式設計簡明，要求清晰，執行效率也相對較高。
標準化制度的統一性能夠發揮管理作用的原因有以下三個方面：
1.統一的制度模板為制度制定部門提供方便，便于制度制定，同時有利于制度審核部門對制度進行審核。
2.統一的制度格式對制度執行中各層級、各部門的職責劃分比較清楚，便于各部門、各單位推行制度運行。
3.統一的制度格式，制度執行單位能夠清晰地掌握該負責的工作節點，尤其是對于生產工作比較集中的基層單位。
綜上所述，標準化制度管理在鉆井公司的推廣應用，能夠適應鉆井公司的管理特點，滿足鉆井公司的管理需求，且從根本上理清了鉆井公司各部門和各層級的管理職能，有效促進鉆井公司制度管理水平提升，提高鉆井公司制度執行力，為鉆井公司實現各項管理目標和經營目標奠定基礎。
參考文獻：
[關鍵詞]鐵路多元化經營企業 合并會計報表 編制 建議
一、鐵路多元化企業合并會計報表編制過程中存在的問題
1.“未確認的投資損失”會計處理過程中存在的問題
(1)“未確認的投資損失”的性質
“未確認的投資損失”,實際上為子公司的資不抵債額,在編制合并報表時,為避免高估凈資產,采取穩健的做法,全額反映在所有者權益項下。但是,按照我國《公司法》的規定,在沒有擔保和財務承諾的情況下,出資者只承擔有限責任,即使對資不抵債的子公司清算,母公司也已不再產生損失。因此,“未確認的投資損失”的性質,就要依母公司是否承擔法律責任而定:母公司對資不抵債子公司擔保或財務承諾的部分,合并報表就應當確認為損失,反映在所有者權益“未確認的投資損失”和本期損益“未確認的本年投資損失”項下;否則,就不應當反映在所有者權益下,而應增設“子公司資不抵債額”科目反映,其性質介于所有者權益和負債之間,類似“少數股東權益”。
(2)未確認的投資損失處理過程中存在的問題
按照(財會[1999]10號)文件要求,進行會計處理的結果是,母公司個別報表及合并會計報表均無需在當期確認子公司的超額虧損部分,雖與現行的會計制度與會計準則要求一致,但也存在許多問題。一是有可能帶來一定的負面效果,即導致母公司將自身的虧損通過關聯方交易等手段轉移給由已超額虧損的子公司來承擔,由于母公司利潤表和合并利潤表中對該超額虧損部分均無需確認,從而達到提高母公司利潤及合并凈利潤目的。二是增設的兩個項目是反映母公司未確認子公司的投資虧損額,對屬于少數股東的那部分超額虧損,在合并會計報表中應如何反映,現行會計制度中沒有相關規定。三是該規定未區分母公司對子公司是否承擔擔保責任,在母公司對子公司的債務承擔擔保責任的情況下,上述會計處理并不合適。四是在合并會計報表中存在未確認的投資損失的情況下,母公司進行權益法核算時,母公司的長期股權投資是否應與子公司剔除未確認的投資損失后的所有者權益對應一致?現行會計制度沒有相關規定。
2.關于連續編制合并會計報表期初數存在的問題
連續編制合并會計報表中,資產負債表期初數的銜接,特別是未分配利潤項目的銜接較難處理。個別會計報表未分配利潤期初數,通常就是上期的期末數。就算有調整,也可列出調整數,在報表附注中注釋。但在編制合并資產負債表填列期初數時,未分配利潤期初數通常不等于上期期末數。
3.關于報告期內其他權益的變動影響當期利潤問題的探討
報告期內實收資本、資本公積的增減影響到當期凈利潤的確定。由于鐵路體制的特點,各公司之間進行整體劃轉、資產的重組整合,會涉及到鐵路多元化經營企業實收資本、資本公積的增減,若企業所有者權益為負數的情況下,會影響到集團公司對下屬子公司上年凈利潤的確定,按現在的賬務處理方式,在不調整以前年度損益的情況下,會影響當期凈利潤的確認。造成利潤表中當期凈利潤不真實、不合理,從而嚴重影響報表使用者的判斷和決策。
4.關于報告期內各集團公司在確認當期凈利潤的確認原則不統一問題的探討。
目前鐵路企業的集團公司在確認子公司當期凈利潤時,一種做法是只按照子公司確認的當期凈利潤而確認當期凈利潤,不調整子公司的未確認投資損失。即對子公司的利潤表只進行簡單匯總,而不是真正意義上的合并報表。另一種做法是按照子公司確認的當期凈利潤與未確認的投資損失之和,作為子公司當期損益,然后根據企業會計準則的要求,對子公司投資損失的確定原則,以對該子公司長期股權投資賬面價值減記至零為限,重新確認當期凈利潤和未確認投資損失。
二、解決鐵路多元化企業合并會計報表存在問題的方法
1.合理編制年初數變動表,建立表與表之間鉤稽關系
通過正確編制資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表附表-“年初數變動表”,建立本期合并會計報表中的年初數與對應的上期期末數的核對關系,則可解決此問題。一來報表較易編制,二來也可以銜接上期年末數,對報表使用者來說也容易理解。一是資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表的年初數必須與年初數變動表中的變動后的年初數一致。二是各子公司年初數變動表中的變動前年初數與上年年末數一致,所有者權益的變動項目必須與母公司所有者權益的項目核對一致。三是合并后利潤表中的歸屬于母公司的凈利潤依據母公司本級數確定。
2.設置權益類明細賬,與相關報表進行核對
為便于集團公司編制合并報表,集團公司“實收資本”、“資本公積”、盈余公積“、“利潤分配-未分配利潤”科目應分別下設“年初數”、“調整年初數”、“當年發生數”明細賬,與各子公司年初數變動表、所有者權益變動表相核對。
3.分析子公司以前年度損益調整,合理確認未確認投資損失
對各子公司報告期內調整以前年度損益要進行分析。如果子公司上期末不存在未確認投資損失,子公司報告期內調整以前年度損益,則可記入集團公司“利潤分配-未分配利潤-調整年初數”。如果子公司上期末已有未確認投資損失,則集團公司當期不確認為以前年度收益。不需要進行賬務處理,只在未確認投資損失輔助賬中登記,直至不存在未確認投資損失時,可記入集團公司“利潤分配-未分配利潤-調整年初數”。
4.報告期內其他權益變動采用追溯調整法,調整以前期間確認子公司的凈利潤
對于報告期內子公司實收資本、資本公積的增減,如果影響到上期凈利潤的確認,應對上期凈利潤的確認進行追溯調整。除實收資本、資本公積和相應的長期股權投資進行賬務處理外,還應由子公司上傳集團公司通知書,以調整以前年度母公司對子公司凈利潤的確定。集團公司按照通知書調整以前年度損益和未確認投資損失,可記入集團公司“利潤分配-未分配利潤-調整年初數”。這樣可解決由于子公司報告期內實收資本、資本公積的增減,本屬于影響上期集團公司對子公司凈利潤的確認,造成影響當期集團公司對子公司凈利潤和未確認投資損失確認不合理的問題,即對上期集團公司對子公司凈利潤的確認進行追溯調整。
5.統一對子公司凈利潤的確認原則
報告期內集團公司對各子公司投資損失的確認,應以集團公司分別對各子公司重新確認為原則,不得對各子公司填報的未確認投資損失進行簡單加總。
三、完善鐵路企業合并報表編制的建議
1.建議鐵路企業統一執行新企業會計準則
鐵路企業由于各種原因,目前尚沒有執行新企業會計準則,對合并的會計報表的編制沒有統一的規范。按照新的《企業會計準則第2號――長期股權投資》規定,企業對子公司的長期股權投資采用成本法核算,改變了現行企業對子公司的長期股權投資必須采用權益法核算的規定。而鐵路企業現行的合并財務報表的編制是以對子公司長期股權投資采用權益法為前提。新的《企業會計準則第33號――合并財務報表》主要就合并范圍、合并程度和相關信息的披露作出規定;而在合并程序中主要規定編制合并財務報表需要抵銷的項目。
2.做好個別會計報表的調整
我國現行《合并準則》規定:母公司應當統一子公司所采用的會計政策,使子公司采用的會計政策與母公司保持一致。子公司所采用的會計政策與母公司不一致的,應當按照母公司的會計政策對子公司財務報表進行必要的調整;或者要求子公司按照母公司的會計政策另行編報財務報表。因此筆者認為,統一母子公司會計政策的規定作為合并會計報表的基礎必須得到執行,但在實際操作中,應當合理運用重要性原則。
3.子公司所有者權益為負數的情況下,長期投資與權益的抵銷。
子公司所有者權益為負數時,應如何抵銷母、子公司之間的投資與權益?目前尚無正式的規定。筆者建議建立“未確認投資損失”輔助明細賬,對報告期末以對該子公司長期股權投資賬面價值減記至零為限的原則,對各子公司確認損失,對未確認的投資損失需要在輔助賬中逐筆進行登記,直至對該子公司可確認損失時再確認損失。
鐵路企業編制合并報表的歷史較短,企業在合并實踐中遇到諸多需要深入探索的問題。合并報表提供的是涵蓋整個集團的高度綜合性的信息,這有利于展示整個集團的全貌,使得信息使用者不必去仔細審閱集團中各個公司的財務報表。但這一全貌掩蓋了企業集團中處在不同行業的各個公司特別是母公司的個別情況,導致現行合并報表不能很好的完成會計信息系統所賦予的目標。因此,對現在合并報表予以改進的目標,就是使其能夠更好的滿足不同信息者的共同需要,使其更真實、合理。
參考文獻:
[1]孟建民.企業合并會計報表研究[C].企業合并與合并會計報表.大連:大連出版社,2005.
