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序論：在您撰寫金融危機的內涵時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
現代金融理論是行為心理學產生的基礎。上世紀50年代初，現代金融理論被正式提出，它認為，當前的證券市場上具有多樣的風險，這些風險可以分為兩類，即系統性與非系統性。投資的多樣化不會導致系統性風險的消失，而非系統性風險卻能夠因此而消失，這就造成了風險的區別，即可分散與不可分散。由于風險存在區別，投資者有了更多的選擇，可以選擇冒著較高的風險獲取更多的收益，也可以在較低風險小減少自己的收益，金融產品整體的風險與收益成為了投資者最為關心的問題。
部分西方經濟學家從心理學的角度對投資者的行為進行了分析，他們發現，大多數投資者自身是不理智的，因為投資者具有過高的期望值，所以他們不懂得去規避風險。很多投資者在盈利之后反而會出現不滿足的心理，沒有認識到風險重要性，期望會因此而提升，一旦出現虧損，投資者才會認識到風險，學會去規避風險。這一理論可以被認為是行為金融學的初始階段，因為它加入了心理學方面的元素。上世紀80年代，行為金融學完全發展成型，研究者找到了金融學與心理學的契合點，能夠通過心理學解釋眾多投資者的行為，讓金融市場獲得更好的發展。
二、行為金融學的概述
投資者行為與心理存在的關系，是行為金融學的主要研究內容，它將投資者的心理分為兩部分，即價值感受、理性趨利。價值感受指的是在資本市場上，投資者表現出的心態與情緒，有些投資者容易受到他人的感染，他人的行為與情緒會對自己的投資行為造成影響；有些投資者在投資時患得患失，舉棋不定；有些投資者熱愛風險，因為他們相信有風險才能有收益。理性趨利指的是了解各類金融理論，例如資產組合理論、套利定價理論等，以理論作為基礎，購買金融產品，保證自身能夠通過投資獲得相應的利益。價值感受是行為心理學的主要內容，因為其中涉及到了投資者的心理活動與行為變化，但是部分學者認為，行為金融學只是單純的將金融學與心理學進行融合，自身不能成為獨立的學科，因此，行為金融學始終存在爭議。
三、行為金融學的作用
（一）調整投資者的心態
在一般情況下，投資者在投資過程中具有以下幾種心態。首先，從眾心理。很多投資者容易受到他人影響，在進行投資時具有從眾心理，容易根據他人的行為調整自己的決定。其次，過于自信。很多投資者不了解自身以及市場的實際情況，容易過高的估計自己，過于相信自己的判斷，即使沒有過高的成功率也敢于做出選擇。再次，過于注重規避風險。每個投資者都想通過投資活動收獲更多的利益，但是很多投資者過于恐懼風險，他們在進行投資時，率先想到的不是獲取利益而是規避風險，這會對他們的投資行為造成影響。行為金融學可以從心理學角度出發，對投資者的心態進行分析，以心理學為手段，糾正每個投資者的錯誤觀念以及行為，讓投資者與投資市場向著正規化方向發展。
（二）控制非理性投資者
金融市場上存在著眾多的投資者，理性投資者所占的比重很小，大多數投資者是非理性投資者，非理性投資者受自身信息、心態、情緒影響較為嚴重。每一個投資者都存在一定的差別，有些投資者具有信息來源，有的投資者缺乏信息來源。而且在信息的選擇上也有所偏好，對相同的信息可能出現不同的理解，這會對投資者產生眾多影響。金融市場由理性投資者主導，這是最為理想的狀態，但是實現具有很高的難度，其中條件當前難以滿足，例如非理性投資者數量少于理性投資者、理性投資者可以掌握金融市場信息、金融市場保證每個投資者獲利。非理性投資者不可能從金融市場上消失，只能夠進行控制。行為金融學可以形成相應的淘汰機制，控制非理性投資者的數量，減少非理性行為的出現，讓每一個投資者都可以向著理性的方向發展。
四、行為金融學的發展前景
金融行為本身具有一定復雜性，理性投資者與非理性投資者共同存在，眾多理論與研究圍繞著這些行為展開。行為金融學認為，金融市場不可能存在完全的理性，它讓金融學有了更加寬泛的研究內容，也促進了行為金融學與金融學擁有了融合的可能，讓行為金融學擁有了更好的發展前景。
首先，金融學與行為金融學有著共同的研究對象。二者在研究中都包含與投資者相關的內容，金融學的研究角度偏向于投資者的理性與非理性，而行為金融學的研究角度偏向于從正常的角度看待投資者。它們的研究理念存在著一定的共通性，而且在研究方法上也有一定的相似性。
其次，金融學與行為金融學存在分歧，但是分歧能夠調和。投資者的理性問題是造成金融學與行為金融學分歧的關鍵。在行為金融學的觀點中，投資者需要依靠信息作出?Q策，而信息來源的不同會讓投資者的認識存在偏差，當偏差造成投資失誤，而失誤多次出現時，投資者就會對自身行為進行反思，當投資者擁有良好的信息來源時，認識上的偏差就會消失，如果金融市場能夠正確的引導投資者，那么投資者也能夠逐漸向理性化發展。因此，行為金融學認為投資者可以趨于理性，這與金融學的觀點是相同的。
【關鍵詞】后危機時代 商業銀行 金融工具 會計管理 問題 內涵 策略
商業銀行開展金融工具業務，通過運用各種具有經濟價值及財富管理功能的基礎性或衍生性金融工具，為客戶提供專業金融服務，實現規避風險、賺取增值利潤等投資目標，同時為商業銀行贏得專業聲譽和非利息收益。近年來，金融工具業務在商業銀行經營中的地位和作用日益凸顯，與中間業務一并成為各大銀行主要競爭領域和重要收益來源，是現代商業銀行實現經營戰略轉型、提升自身核心競爭力的主流發展方向。金融工具業務具有高杠桿性、不確定性、高風險性等內生特性，同時也成為商業銀行經營管理的重點和難點。隨著業務的快速發展，各大銀行對金融工具業務前中后的交易記錄、風險監控、價值披露等經營信息反映的準確性、銜接性、及時性、靈活性要求越來越高，對會計管理在金融工具業務管理中的產品支援、風險支持和決策支撐功能需求愈發高漲，金融工具會計管理正面臨著符合內外部監管規范和精細化經營管理的雙重壓力。
一、商業銀行金融工具業務會計管理的主要問題分析
自2006年財政部頒布《企業會計準則》以來，為適應準則規范，各商業銀行不斷摸索、創建和累積了一套適合業務經營需求的會計科目體系、會計記賬機制和報表編制規則，基本滿足金融監管要求和內部統計報告的需要。后危機時代，由于金融工具業務發展的多樣化、內外部監管的深層化、集團管理一體化、業務經營精細化的趨勢愈發深入，商業銀行金融工具業務前中后臺監測分析結果不一致，財務報表與業務及風險報告不統一，財務計算邏輯與業務統計規則相左、系統對賬差異核對困難等問題日漸突出，已經影響和制約了商業銀行金融工具業務的日常管理和經營決策。筆者經過調研發現，主要問題原因突出表現在以下方面：
（一）會計科目體系不夠清晰
部分商業銀行對于金融工具業務會計科目體系仍缺乏統籌規劃，會計科目通常按照業務發展需求隨機、分散設計，科目編排方式一般采取平行設置，科目體系的遞進層次、框架結構不夠清晰，沒有按照業務、產品及會計分類情況進行分層設計，科目體系靈活性及可拓展性較差。部分科目維度設置仍然比較粗放，沒有完全按照產品維度進行合理分設，不能充分滿足分部門、分產品和分收入類別進行管理會計分析的需要。
（二）會計制度體系不夠完備
部分商業銀行對于金融工具業務仍缺乏一套覆蓋業務初始分類、后續計量、終止確認及報告披露等全流程和全情景的會計制度體系，相關會計規則分散在部分操作手冊、功能說明等文檔的各個章節中，權威性、準確性和完整性較差，制度版本更新滯后，不能及時、充分滿足業務開展和實務操作的需求。同時，由于在會計管理組織設置中實行“業務隨人走”，且疏于對會計管理流程規范的梳理整合，一旦發生人員交替或崗位變動，交接人根本難以及時跟進相應工作，容易產生操作風險。
（三）信息披露機制仍不健全
首先，部分商業銀行在金融工具業務交易、風險管控、核算報告等一體化系統建設方面的進展仍較滯后，往往是業務交易優先實現系統自動化處理，但對于系統支持有限的結構性、特色產品的模型估值、會計過賬及會計調賬仍然依賴手工處理和過渡，降低了金融工具業務信息披露的準確性與時效性。其次，商業銀行在金融工具業務統計報表系統建設初期，就缺乏與前臺交易系統、風險管理系統之間對口徑設置、信息共享、關聯對賬等方面的統籌規劃，導致業務流程與財務流程部分被割裂，在前中后臺分別報送的業務經營數據不一致時，跨系統數據追溯和差異核對難以實現。最后，在相關統計報表設置上，沒有充分結合產品風險維度和管理精度需要，報表項目不夠直觀、定義不夠準確、項目邊界不夠清晰，無法準確可靠地為業務預算下達與考核評價提供對照和參考，導致報表信息對經營管理的決策相關性不強。
二、商業銀行金融工具業務會計管理應對措施與建議
針對上述問題，商業銀行應當在對本行進行深入的管理診斷和調研的基礎上，充分結合準則規范、同業慣例和本行實際情況，在同一框架下、按照業務范疇分層分批研究制定會計科目與核算制度體系，科學設計和使用金融工具業務管理會計報表，加快金融工具業務全流程的系統自動化處理，持續提升金融工具業務會計管理水平。
（一）全面整合重構金融工具業務會計科目體系
金融工具業務會計科目應能滿足銀行核心系統實際和集團并表需要，與財務會計報表及管理會計報表相協調，促進業務流程與財務流程相協調，同時還能有利于前中后臺的系統對接、數據傳遞與核對。為此，商業銀行一是要結合業務風險、會計分類情況統一規劃設置一級科目，滿足會計報表信息高度集約化反映與統計的需要。二是要是依據產品類別、會計要素、損益類別等合理設定二級科目，與一級科目形成正確的歸屬關系，并能與統計報表口徑相互銜接。三是還要根據重要性原則，合理擺布會計科目維度，將金融工具業務非核算報告必須的科目維度信息下沉至賬戶或管理臺賬層面反映，以提高科目體系精簡度和運行效率。
（二）統籌規劃制定金融工具會計核算制度
金融工具業務會計核算制度應能與集團和同業標準相對接，與會計準則、監管標準相協調，做到政策規范性與靈活性相結合。首先，核算制度應當按照業務范疇合理進行分類分層，與產品體系對應銜接，確保覆蓋全面、層次清晰。其次，會計核算制度中應當設立獨立章節對各類金融工具業務在初始確認、后續計量及終止確認等環節的所采用的具體原則、方法和程序進行統一規范，形成金融工具業務分類會計基本政策，為現行及今后同類產品具體核算政策的選擇提供指導和依據。其三，會計核算制度應當劃分不同的會計核算環節與會計情景，分步驟、詳細闡述具體核算流程與賬務分錄，實現業務流程與核算流程的完整覆蓋和匹配對應，為會計實務和相關系統開發提供了有效參考。最后，為配合會計核算，商業銀行還應對業務主管部門、風險管理部門制定有關金融資產分類管理辦法、資產估值/減值操作辦法等，理清業務處理流程，為相關實務操作提供指引。
（三）規范設計和使用金融工具業務管理會計報表
鑒于金融工具業務種類繁多、交易流程復雜、交易金額龐大等因素，為全面反映核算信息、做好金融工具業務分析及管理、完善和強化商業銀行金融工具業務經營預算編制和業績考核分析水平，商業銀行應當結合自身信息系統建設情況，設計和使用一套符合經營實際情況和管理需要的管理會計報表。為此，商業銀行一是要真正做到報表機構分層、條線分部、產品分類，建立完整的金融工具業務管理會計報表體系，對金融工具業務經營成果進行全方位的分析展現，滿足多維度分析與經營決策需求。二是要契合商業銀行發展戰略，突出重點、科學設置金融工具業務報表項目和子目，層層遞進形成包括業務量、外部合約損益（利息、價差損益、傭金及手續費等）、內部資金轉移成本（FTP成本等）、估值損益（公允價值變動損益）、經營費用（含減值損失等）、凈利潤及經濟增加值（EVA）等在內的管理會計報表項目體系。三是要在完善建立金融工具業務分產品、分部門、分客戶、分客戶經理等全量財務數據庫的基礎上，商業銀行要對管理會計報表項目與全部相關會計科目的對應關系進行了重新梳理和逐一論證，重建科目到項目的邏輯映射關系，實現經營分析數據的可驗證性和自動化歸集處理。
（四）不斷加快金融工具統一系統平臺建設
金融工具產品價值受市場因素影響頻繁波動，為及時、全面的反映相關資產負債價值調整、損益實現與風險暴露情況，以利于管理層快速做出反應和決策，商業銀行要不斷加快金融工具統一系統平臺建設。一方面，商業銀行要建立金融工具業務前臺交易、風險控制、后臺結算操作的統一系統平臺，全面貫穿覆蓋金融工具業務合約登記、產品估值、減值、計息、交割等后續一系認計量流程，強化金融工具業務要素或估值參數信息的完備性與及時性，支持對結構性、個性化產品的估值處理，不斷提升系統對業務全流程處理的自動化支持水平。另一方面，商業銀行還要加快金融工具業務跨部門、跨系統的信息共享與銜接整合，統一評估和開發金融工具業務前中后臺系統接口，強化業務與賬務的雙向對賬機制，加強金融工具業務信息管理的協調性和約束力，為日常金融工具業務及財務信息的一致性披露提供有力保證。
（五）及時跟進相關國際會計準則修訂調整
金融危機后，經過深刻反思后的國際會計準則理事會（IASB）開始著手對現有財務報告準則體系進行重大修訂和調整，并自2009年以來陸續了金融工具的分類和計量，公允價值計量及相關披露準則等相關新準則及修訂案，將于2013年至2015年間分別實行。其中，《國際財務報告準則第9章：金融工具》（IFRS 9）改變了原有金融資產分類及確認計量模式，特別是對現有具備多元管理目標的可供出售金融資產的拆分、公允價值計量范圍的擴大、新的預計損失模型的實施都將成為執行新準則的焦點問題。商業銀行應當對此展開深入研究，全面評估新準則執行后帶來的業務經營模式、盈利模式、資本監管等方面的變動和影響，未雨綢繆做好相關管理制度、業務流程及系統需求的梳理和適應性調整工作，全力確保新準則實施后的業務平穩過渡和系統順利對接。
參考文獻
[1]羅水秀，郭小寧. 衍生金融工具相關會計問題的反思[J].生產力研究，2012（01）.
一、前言
政策性金融是指為了滿足政府特殊的政策性取向，在一國政府支持下，為貫徹和配合國家特定社會經濟發展政策，以國家信用為基礎，嚴格按照國家法規限定的業務范圍和經營對象，運用各種特殊的融資手段，以優惠性利率進行的一種特殊性資金融通行為，農業政策性金融顯然屬于政策性金融的范疇，基于此，農業政策性金融，就是在國家和政府支持下，以國家信用為基礎，運用各種特殊的融資手段和優惠的存貸利率，嚴格按照國家政策的界定，以支持農業發展為主要職責，直接或間接地體現國家對農業支持和扶持政策的一種特殊的資金融通行為。
從上述界定內容看，農業政策性金融有三個特征：政策性，主要是政府為了實現特定的政策目標而實施的手段，金融性，是一種在一定期限內以讓渡資金的使用權為特征的資金融通行為，優惠性，即其在利率、貸款期限、擔保條件等方面比商業銀行貸款更加優惠。這三個本質特征充分顯示了政策性金融同財政和商業金融的區別。
農業是高風險、收益率較低的弱勢產業。由于資本的逐利性，不僅城市的、發達地區的資金不往農村流，農村的資金還會往外流，這樣關系人類生存的農業問題卻得不到資金的支持，當市場這只看不見的手不能發揮作用的時候，就需要政府的手來彌補這個作用。因此政策性金融的產生、存在與發展是有深刻的經濟金融與社會根源，它是市場缺陷與政府干預、資源配置主體和資源配置目標錯位與失衡的必然結果。農業政策性金融的這三個特點恰恰體現了政府的作用所在，尤其對于經濟欠發達地區農業的發展來說，政策性金融的作用是非常重要的。
二、國外政策性金融支農經驗分析
不同國家的政策性金融各具形式，而且一些國家的政策性金融經過了長期的實踐，并日益普遍發展壯大，在實現政府的特定政策目標方面起著不可替代的重要作用。借鑒他們成功的政策性金融制度和活動經驗，對于構建中國欠發達地區的政策性金融體系非常具有現實意義。美國、日本、印度、巴西、法國等各個國家的農村政策性金融機構有效地支持了農業和農村經濟的發展，盡管各具形式，但總的看來有以下一些特點：
1 形式多樣，目的明確
各國政策性金融機構的形式多樣，如：美國有對農產品進行價格支持和對農業生產給予補貼的農民家計局，有對農村非盈利的電業合作組織和農場等發放貸款點農村電氣化管理局，有對農產品進行價格支持或對農業生產給予補貼點商品信貸公司，還有為融資困難的小企業提供信貸援助的小企業管理局等等。日本農業中的政府金融機構是農林漁業金融公庫，向森林漁業的公共事業提供低息長期貸款和各種農業貸款。印度的政策性金融機構有三類：國家農業和農村開發銀行、地區農業銀行、農業中間信貸和開發公司，每一類機構的目的和任務非常明確，法國的農業非常發達，法國農業信貸銀行系統在農業發展過程中貢獻最大，它是由總行、地區和基層三級機構組成的。盡管各國政策性金融機構的名稱不同，但是，他們的服務范圍非常明確，在執行政府的政策上富有效率。
2 農業政策性金融機構的資金來源多樣化
主要有政府資金，政府擔保債券、向央行和其他金融機構借款、吸收存款等方式。如：美國的農業合作信貸機構均在很長一段時期都由聯邦政府出資，是一種政府出資的形式，然而，美國的農業合作信貸機構的籌資方式是發行統一政府擔保債券。由于有政府信用作為支撐，所以很受歡迎，籌資能力較強，這種做法可以適應中長期的資金需求。法國農業信貸銀行則是以吸收活期、定期、儲蓄存款的形式補充資金。日本的農林漁業金融公庫開始是國家通過一般會計和特別會計投入財政資金組建的，后來的主要資金來源是郵政儲蓄資金和郵政簡易保險。還有一些發展中國家一般都由中央銀行直接發放或充當農村政策性金融機構的“最后貸款人”，向中央銀行或其他金融機構借入資金。如泰國就采用了這一做法。
3 農業政策性金融的法律制度健全
各個國家大都通過立法對農村政策性金融機構給予支持和保障，目前，美國和日本等發達國家普遍建立了比較完善的農業政策性金融法律體系，對農業政策性金融的監管嚴密規范，如美國的《農業信貸法》、《農產品信貸公司特許法》，日本的《農林漁業金融公庫法》等，都是關于農業政策性金融機構的專門法律，除此之外，還有農業信貸法，農業信用保證、保險法等關于農業信貸、信用保險的專門法律。同時，在政策上提供許多優惠，如減免稅收、注入資金、利息補貼、損失補貼、債務補貼以及實行有差別的存款準備金制度，鼓勵和保護農村政策性金融機構，來促進農業政策性金融支農作用的發揮。
4 政策性金融機構層次明晰，支農范圍寬泛
各個國家的政策性金融機構各自有具體的支農范圍，而且，支農的領域很廣，和農業有關的融資都可以找到對應政策性金融機構。這些支農領域涉及到生產領域貸款，如美國農業電氣化管理局的農用電力改造貸款，日本農林漁業金融公庫的農業綜合設施貸款等，流通領域貸款，如美國商品信貸公司，不僅發放糧食收購貸款，國家儲備貸款、農場主自主儲備貸款，還提供出口信貸，加工領域貸款，如法國農業信貸銀行、印度國家農業和農村開發銀行等都有農產品加工貸款，扶貧貸款，如印度農業和農村開發銀行對小農、無地農民和邊際農民等貧困人口的扶持貸款；農業擔保和保險業務，如美國農民家計局對其他金融機構發放貸款進行擔保。 5 各國注重建立支農政策性金融中的農業保險制度
農業保險制度是化解轉移農業風險的一個重要手段。如美國的農業保險非常發達，美國在1938年就頒布了《聯邦農作物保險法》，其農作物保險經歷了試辦、加速發展、政府出政策并與私營保險公司混合經營、政府出政策并完全由私營公司經營和的四個階段。法國是的農業保險體系基本上由私有保險公司組成，政府只是提供必要的政策支持。
三、中國欠發達地區農村政策性金融的定位
1 完善農村政策性金融的立法工作
可以借鑒國外立法的經驗，規范政策性金融機構的經營行為，使其行為有法可依，擺脫外部干預，維護自身的合法權益，保障資產的安全。同時，要加強對農業政策性金融的監管，發揮和完善中國銀監會的監管作用。
2 拓寬農業政策性金融的資金來源
農發行的資金來源除了財政撥款的資本金以外主要就是人民銀行的金融債券，目前中國農業政策性金融面臨著資金來源和使用規模不一致的問題，這主要是因為隨著農村經濟的發展，對資金需求的規模在逐漸擴大，然而農業政策性金融的資金來源已經不能夠滿足這種需要。欠發達地區支農的金融支持需要充足的資金來源，因此，擴大農業政策性金融的融資渠道是關鍵，日本做法值得借鑒， 日本的政策性金融機構不直接吸收存款，而是間接的利用率郵政儲蓄的資金作為農業政策性金融機構的重要資金來源。我們可以參照這一方法，中國的郵政儲蓄在農村吸收了大量存款，其中的大部分都存入了央行，造成央行負擔很重。在2006年底掛牌成立郵政銀行后才開始有了貸款業務，因此，借鑒日本的經驗，把郵政儲蓄在農村中吸收的大量存款當作農業政策性金融機構的資金來源，解決農業政策性金融機構的資金來源問題。還可以，利用政府擔保從國際金融組織和外國政府獲得低息低資金成本的優惠貸款等等。
3 拓展農發行的業務范圍
2004年農發行轉型以來，形成了以糧棉油收購貸款業務為主體，以農副產品生產加工貸款為一翼，以支持農業和農村發展的中長期貸款的一體兩翼的支農新格局，有選擇性的支持農業產業化經營和農村基礎設施建設。但是，農發行的支農格局與欠發達地區的支農需求的不相匹配的，欠發達地區的農村很少有農產品的加工產業和農業產業化的經營項目，而往往是單個農戶分散，小額和急需的資金的需求。這種資金的需求是商業銀行所不愿支持的，必須要有政策性的金融來承擔。
4 發揮農信社的作用
農信社在農村覆蓋面廣，與三農接觸最多，這些都具備了服務三農的基礎，因此，通過對農村信用社的改革，將農村信用社建成產權關系明晰、可持續發展的支農型社區金融機構是可行的。農村社業務可以分為兩部分，一部分走商業銀行的道路，另外一部分是支農服務，規定支農的比例和最低的底線，針對社區農民的需求來確定金融產品，以微利為前提，辦理扶貧、開發貸款業務、農副產品的種植、收購、加工貸款等各項業務。關鍵是要貼近農民，了解需求，提供快捷的金融服務。
5 建立有效的合作金融和合作信用擔保體系
對欠發達地區農村分散而且經濟實力弱小的農民來說，通過合作金融的形式融資是一種必然選擇，正是由于農民、農戶沒有自己的合作金融組織為其服務，就造成了大量縣城金融市場的真空，也就產生了大量的民間借貸、地下錢莊等灰、黑色金融。實踐證明互助合作性質的農業信貸機構是一種具有效率的組織，如法國的農業信貸銀行是一種“上官下民”的所有制模式，它的中央機構國家農業信貸銀行是公有性質的，由政府所有，而省級農業互助信貸銀行和地方農業互助信貸合作社均為合作性質，由個人及成員入股組成，按合作制原則經營，為農民提供了大量的與農業生產有關的普通和優惠貸款。這種將政策性金融機構與互助合作性質金融機構有機地結合起來的支農形式可以為我們所借鑒。在政府的主導下，積極支持農民自主參與的各種形式的資金互助，自擔風險、自己出資、自我管理的合作金融組織，以改善農村金融的服務供給，同時，主導的政府部門可以給予必要的指導和監督。
6 完善與支農金融相配套的農業保險和農業擔保機制
關鍵詞:欠發達地區;農村;政策性金融
一、前言
政策性金融是指為了滿足政府特殊的政策性取向,在一國政府支持下,為貫徹和配合國家特定社會經濟發展政策,以國家信用為基礎,嚴格按照國家法規限定的業務范圍和經營對象,運用各種特殊的融資手段,以優惠性利率進行的一種特殊性資金融通行為,農業政策性金融顯然屬于政策性金融的范疇,基于此,農業政策性金融,就是在國家和政府支持下,以國家信用為基礎,運用各種特殊的融資手段和優惠的存貸利率,嚴格按照國家政策的界定,以支持農業發展為主要職責,直接或間接地體現國家對農業支持和扶持政策的一種特殊的資金融通行為。
從上述界定內容看,農業政策性金融有三個特征:政策性,主要是政府為了實現特定的政策目標而實施的手段,金融性,是一種在一定期限內以讓渡資金的使用權為特征的資金融通行為,優惠性,即其在利率、貸款期限、擔保條件等方面比商業銀行貸款更加優惠。這三個本質特征充分顯示了政策性金融同財政和商業金融的區別。
農業是高風險、收益率較低的弱勢產業。由于資本的逐利性,不僅城市的、發達地區的資金不往農村流,農村的資金還會往外流,這樣關系人類生存的農業問題卻得不到資金的支持,當市場這只看不見的手不能發揮作用的時候,就需要政府的手來彌補這個作用。因此政策性金融的產生、存在與發展是有深刻的經濟金融與社會根源,它是市場缺陷與政府干預、資源配置主體和資源配置目標錯位與失衡的必然結果。農業政策性金融的這三個特點恰恰體現了政府的作用所在,尤其對于經濟欠發達地區農業的發展來說,政策性金融的作用是非常重要的。
二、國外政策性金融支農經驗分析
不同國家的政策性金融各具形式,而且一些國家的政策性金融經過了長期的實踐,并日益普遍發展壯大,在實現政府的特定政策目標方面起著不可替代的重要作用。借鑒他們成功的政策性金融制度和活動經驗,對于構建中國欠發達地區的政策性金融體系非常具有現實意義。美國、日本、印度、巴西、法國等各個國家的農村政策性金融機構有效地支持了農業和農村經濟的發展,盡管各具形式,但總的看來有以下一些特點:
1 形式多樣,目的明確
各國政策性金融機構的形式多樣,如:美國有對農產品進行價格支持和對農業生產給予補貼的農民家計局,有對農村非盈利的電業合作組織和農場等發放貸款點農村電氣化管理局,有對農產品進行價格支持或對農業生產給予補貼點商品信貸公司,還有為融資困難的小企業提供信貸援助的小企業管理局等等。日本農業中的政府金融機構是農林漁業金融公庫,向森林漁業的公共事業提供低息長期貸款和各種農業貸款。印度的政策性金融機構有三類:國家農業和農村開發銀行、地區農業銀行、農業中間信貸和開發公司,每一類機構的目的和任務非常明確,法國的農業非常發達,法國農業信貸銀行系統在農業發展過程中貢獻最大,它是由總行、地區和基層三級機構組成的。盡管各國政策性金融機構的名稱不同,但是,他們的服務范圍非常明確,在執行政府的政策上富有效率。
2 農業政策性金融機構的資金來源多樣化
主要有政府資金,政府擔保債券、向央行和其他金融機構借款、吸收存款等方式。如:美國的農業合作信貸機構均在很長一段時期都由聯邦政府出資,是一種政府出資的形式,然而,美國的農業合作信貸機構的籌資方式是發行統一政府擔保債券。由于有政府信用作為支撐,所以很受歡迎,籌資能力較強,這種做法可以適應中長期的資金需求。法國農業信貸銀行則是以吸收活期、定期、儲蓄存款的形式補充資金。日本的農林漁業金融公庫開始是國家通過一般會計和特別會計投入財政資金組建的,后來的主要資金來源是郵政儲蓄資金和郵政簡易保險。還有一些發展中國家一般都由中央銀行直接發放或充當農村政策性金融機構的“最后貸款人”,向中央銀行或其他金融機構借入資金。如泰國就采用了這一做法。
3 農業政策性金融的法律制度健全
各個國家大都通過立法對農村政策性金融機構給予支持和保障,目前,美國和日本等發達國家普遍建立了比較完善的農業政策性金融法律體系,對農業政策性金融的監管嚴密規范,如美國的《農業信貸法》、《農產品信貸公司特許法》,日本的《農林漁業金融公庫法》等,都是關于農業政策性金融機構的專門法律,除此之外,還有農業信貸法,農業信用保證、保險法等關于農業信貸、信用保險的專門法律。同時,在政策上提供許多優惠,如減免稅收、注入資金、利息補貼、損失補貼、債務補貼以及實行有差別的存款準備金制度,鼓勵和保護農村政策性金融機構,來促進農業政策性金融支農作用的發揮。
4 政策性金融機構層次明晰,支農范圍寬泛
各個國家的政策性金融機構各自有具體的支農范圍,而且,支農的領域很廣,和農業有關的融資都可以找到對應政策性金融機構。這些支農領域涉及到生產領域貸款,如美國農業電氣化管理局的農用電力改造貸款,日本農林漁業金融公庫的農業綜合設施貸款等,流通領域貸款,如美國商品信貸公司,不僅發放糧食收購貸款,國家儲備貸款、農場主自主儲備貸款,還提供出口信貸,加工領域貸款,如法國農業信貸銀行、印度國家農業和農村開發銀行等都有農產品加工貸款,扶貧貸款,如印度農業和農村開發銀行對小農、無地農民和邊際農民等貧困人口的扶持貸款;農業擔保和保險業務,如美國農民家計局對其他金融機構發放貸款進行擔保。
5 各國注重建立支農政策性金融中的農業保險制度
農業保險制度是化解轉移農業風險的一個重要手段。如美國的農業保險非常發達,美國在1938年就頒布了《聯邦農作物保險法》,其農作物保險經歷了試辦、加速發展、政府出政策并與私營保險公司混合經營、政府出政策并完全由私營公司經營和的四個階段。法國是的農業保險體系基本上由私有保險公司組成,政府只是提供必要的政策支持。
三、中國欠發達地區農村政策性金融的定位
1 完善農村政策性金融的立法工作
可以借鑒國外立法的經驗,規范政策性金融機構的經營行為,使其行為有法可依,擺脫外部干預,維護自身的合法權益,保障資產的安全。同時,要加強對農業政策性金融的監管,發揮和完善中國銀監會的監管作用。
2 拓寬農業政策性金融的資金來源
農發行的資金來源除了財政撥款的資本金以外主要就是人民銀行的金融債券,目前中國農業政策性金融面臨著資金來源和使用規模不一致的問題,這主要是因為隨著農村經濟的發展,對資金需求的規模在逐漸擴大,然而農業政策性金融的資金來源已經不能夠滿足這種需要。欠發達地區支農的金融支持需要充足的資金來源,因此,擴大農業政策性金融的融資渠道是關鍵,日本做法值得借鑒, 日本的政策性金融機構不直接吸收存款,而是間接的利用率郵政儲蓄的資金作為農業政策性金融機構的重要資金來源。我們可以參照這一方法,中國的郵政儲蓄在農村吸收了大量存款,其中的大部分都存入了央行,造成央行負擔很重。在2006年底掛牌成立郵政銀行后才開始有了貸款業務,因此,借鑒日本的經驗,把郵政儲蓄在農村中吸收的大量存款當作農業政策性金融機構的資金來源,解決農業政策性金融機構的資金來源問題。還可以,利用政府擔保從國際金融組織和外國政府獲得低息低資金成本的優惠貸款等等。
3 拓展農發行的業務范圍
2004年農發行轉型以來,形成了以糧棉油收購貸款業務為主體,以農副產品生產加工貸款為一翼,以支持農業和農村發展的中長期貸款的一體兩翼的支農新格局,有選擇性的支持農業產業化經營和農村基礎設施建設。但是,農發行的支農格局與欠發達地區的支農需求的不相匹配的,欠發達地區的農村很少有農產品的加工產業和農業產業化的經營項目,而往往是單個農戶分散,小額和急需的資金的需求。這種資金的需求是商業銀行所不愿支持的,必須要有政策性的金融來承擔。
4 發揮農信社的作用
農信社在農村覆蓋面廣,與三農接觸最多,這些都具備了服務三農的基礎,因此,通過對農村信用社的改革,將農村信用社建成產權關系明晰、可持續發展的支農型社區金融機構是可行的。農村社業務可以分為兩部分,一部分走商業銀行的道路,另外一部分是支農服務,規定支農的比例和最低的底線,針對社區農民的需求來確定金融產品,以微利為前提,辦理扶貧、開發貸款業務、農副產品的種植、收購、加工貸款等各項業務。關鍵是要貼近農民,了解需求,提供快捷的金融服務。
5 建立有效的合作金融和合作信用擔保體系
對欠發達地區農村分散而且經濟實力弱小的農民來說,通過合作金融的形式融資是一種必然選擇,正是由于農民、農戶沒有自己的合作金融組織為其服務,就造成了大量縣城金融市場的真空,也就產生了大量的民間借貸、地下錢莊等灰、黑色金融。實踐證明互助合作性質的農業信貸機構是一種具有效率的組織,如法國的農業信貸銀行是一種“上官下民”的所有制模式,它的中央機構國家農業信貸銀行是公有性質的,由政府所有,而省級農業互助信貸銀行和地方農業互助信貸合作社均為合作性質,由個人及成員入股組成,按合作制原則經營,為農民提供了大量的與農業生產有關的普通和優惠貸款。這種將政策性金融機構與互助合作性質金融機構有機地結合起來的支農形式可以為我們所借鑒。在政府的主導下,積極支持農民自主參與的各種形式的資金互助,自擔風險、自己出資、自我管理的合作金融組織,以改善農村金融的服務供給,同時,主導的政府部門可以給予必要的指導和監督。
關鍵詞：欠發達地區；農村；政策性金融
一、前言
政策性金融是指為了滿足政府特殊的政策性取向，在一國政府支持下，為貫徹和配合國家特定社會經濟發展政策，以國家信用為基礎，嚴格按照國家法規限定的業務范圍和經營對象，運用各種特殊的融資手段，以優惠性利率進行的一種特殊性資金融通行為，農業政策性金融顯然屬于政策性金融的范疇，基于此，農業政策性金融，就是在國家和政府支持下，以國家信用為基礎，運用各種特殊的融資手段和優惠的存貸利率，嚴格按照國家政策的界定，以支持農業發展為主要職責，直接或間接地體現國家對農業支持和扶持政策的一種特殊的資金融通行為。
從上述界定內容看，農業政策性金融有三個特征：政策性，主要是政府為了實現特定的政策目標而實施的手段，金融性，是一種在一定期限內以讓渡資金的使用權為特征的資金融通行為，優惠性，即其在利率、貸款期限、擔保條件等方面比商業銀行貸款更加優惠。這三個本質特征充分顯示了政策性金融同財政和商業金融的區別。
農業是高風險、收益率較低的弱勢產業。由于資本的逐利性，不僅城市的、發達地區的資金不往農村流，農村的資金還會往外流，這樣關系人類生存的農業問題卻得不到資金的支持，當市場這只看不見的手不能發揮作用的時候，就需要政府的手來彌補這個作用。因此政策性金融的產生、存在與發展是有深刻的經濟金融與社會根源，它是市場缺陷與政府干預、資源配置主體和資源配置目標錯位與失衡的必然結果。農業政策性金融的這三個特點恰恰體現了政府的作用所在，尤其對于經濟欠發達地區農業的發展來說，政策性金融的作用是非常重要的。
二、國外政策性金融支農經驗分析
不同國家的政策性金融各具形式，而且一些國家的政策性金融經過了長期的實踐，并日益普遍發展壯大，在實現政府的特定政策目標方面起著不可替代的重要作用。借鑒他們成功的政策性金融制度和活動經驗，對于構建中國欠發達地區的政策性金融體系非常具有現實意義。美國、日本、印度、巴西、法國等各個國家的農村政策性金融機構有效地支持了農業和農村經濟的發展，盡管各具形式，但總的看來有以下一些特點：
1 形式多樣，目的明確
各國政策性金融機構的形式多樣，如：美國有對農產品進行價格支持和對農業生產給予補貼的農民家計局，有對農村非盈利的電業合作組織和農場等發放貸款點農村電氣化管理局，有對農產品進行價格支持或對農業生產給予補貼點商品信貸公司，還有為融資困難的小企業提供信貸援助的小企業管理局等等。日本農業中的政府金融機構是農林漁業金融公庫，向森林漁業的公共事業提供低息長期貸款和各種農業貸款。印度的政策性金融機構有三類：國家農業和農村開發銀行、地區農業銀行、農業中間信貸和開發公司，每一類機構的目的和任務非常明確，法國的農業非常發達，法國農業信貸銀行系統在農業發展過程中貢獻最大，它是由總行、地區和基層三級機構組成的。盡管各國政策性金融機構的名稱不同，但是，他們的服務范圍非常明確，在執行政府的政策上富有效率。
2 農業政策性金融機構的資金來源多樣化
主要有政府資金，政府擔保債券、向央行和其他金融機構借款、吸收存款等方式。如：美國的農業合作信貸機構均在很長一段時期都由聯邦政府出資，是一種政府出資的形式，然而，美國的農業合作信貸機構的籌資方式是發行統一政府擔保債券。由于有政府信用作為支撐，所以很受歡迎，籌資能力較強，這種做法可以適應中長期的資金需求。法國農業信貸銀行則是以吸收活期、定期、儲蓄存款的形式補充資金。日本的農林漁業金融公庫開始是國家通過一般會計和特別會計投入財政資金組建的，后來的主要資金來源是郵政儲蓄資金和郵政簡易保險。還有一些發展中國家一般都由中央銀行直接發放或充當農村政策性金融機構的“最后貸款人”，向中央銀行或其他金融機構借入資金。如泰國就采用了這一做法。
3 農業政策性金融的法律制度健全
各個國家大都通過立法對農村政策性金融機構給予支持和保障，目前，美國和日本等發達國家普遍建立了比較完善的農業政策性金融法律體系，對農業政策性金融的監管嚴密規范，如美國的《農業信貸法》、《農產品信貸公司特許法》，日本的《農林漁業金融公庫法》等，都是關于農業政策性金融機構的專門法律，除此之外，還有農業信貸法，農業信用保證、保險法等關于農業信貸、信用保險的專門法律。同時，在政策上提供許多優惠，如減免稅收、注入資金、利息補貼、損失補貼、債務補貼以及實行有差別的存款準備金制度，鼓勵和保護農村政策性金融機構，來促進農業政策性金融支農作用的發揮。
4 政策性金融機構層次明晰，支農范圍寬泛
各個國家的政策性金融機構各自有具體的支農范圍，而且，支農的領域很廣，和農業有關的融資都可以找到對應政策性金融機構。這些支農領域涉及到生產領域貸款，如美國農業電氣化管理局的農用電力改造貸款，日本農林漁業金融公庫的農業綜合設施貸款等，流通領域貸款，如美國商品信貸公司，不僅發放糧食收購貸款，國家儲備貸款、農場主自主儲備貸款，還提供出口信貸，加工領域貸款，如法國農業信貸銀行、印度國家農業和農村開發銀行等都有農產品加工貸款，扶貧貸款，如印度農業和農村開發銀行對小農、無地農民和邊際農民等貧困人口的扶持貸款；農業擔保和保險業務，如美國農民家計局對其他金融機構發放貸款進行擔保。
5 各國注重建立支農政策性金融中的農業保險制度
農業保險制度是化解轉移農業風險的一個重要手段。如美國的農業保險非常發達，美國在1938年就頒布了《聯邦農作物保險法》，其農作物保險經歷了試辦、加速發展、政府出政策并與私營保險公司混合經營、政府出政策并完全由私營公司經營和的四個階段。法國是的農業保險體系基本上由私有保險公司組成，政府只是提供必要的政策支持。
三、中國欠發達地區農村政策性金融的定位
1 完善農村政策性金融的立法工作
可以借鑒國外立法的經驗，規范政策性金融機構的經營行為，使其行為有法可依，擺脫外部干預，維護自身的合法權益，保障資產的安全。同時，要加強對農業政策性金融的監管，發揮和完善中國銀監會的監管作用。
關鍵詞：金融系統性風險 金融危機 金融穩定 內在聯系
一、金融系統性風險的內涵
系統性風險的研究（Masson,1999等）起源于1997年的東南亞金融危機，又以2008年的金融危機為分水嶺，前者對系統性風險的研究主要聚焦于傳染性和金融脆弱性（Dungey et al.,2007等）。Rampini(1999)將系統性風險定義為銀行違約的相關性。系統性風險可從狹義和廣義理解。狹義的核心在于傳染性，廣義在狹義的基礎上還包括了同時逆向、廣泛地影響許多金融機構或市場的系統沖擊（system shocks）。廣義系統性風險并不強調導致金融系統性整體功能喪失的原因，而狹義系統性風險則突出強調了整個金融系統中的個別或幾個金融機構的失敗所產生的負外部性對整個金融系統功能的影響（包全勇，2005）。
2008年金融危機后，FSB,IMF&BIS(2009)把系統性風險定義為金融系統的整體或部分減值而產生的、可能給實體經濟造成潛在負面經濟后果的金融行業崩潰的風險。
綜上所述，我們發現對系統性風險的界定主要強調以下幾個方面。第一，系統性風險是對整個系統功能的影響，而不是單個機構，它會影響到整個金融體系以及宏觀經濟的穩定。第二，系統性風險使不相關的第三方也卷入其中，并付出一定的代價。第三，系統性風險具有較為明顯的傳染性和放大效應，個別風險如果不加防范最終可能升級為系統性風險，破壞金融穩定，引發金融危機。
二、金融穩定的內涵
金融穩定是金融市場所呈現的一種平和的狀態。大多數作者發現定義金融不穩定比定義金融穩定方便的多（劉郁蔥，2011），理解了金融不穩定就可以從反面來理解金融穩定。金融不穩定假說最早是由美國經濟學家凡勃倫（Veblan）提出的，而明斯基則做了系統闡述，他認為金融不穩定使得金融機構經歷周期性的危機和破產傾向。吳念魯等（2005）認為金融穩定包括幣值、資金借貸信用關系和秩序、資產價格、匯率等的穩定及金融體系內部各系統協調等內容。
三、金融危機的內涵
（一）金融危機的內涵。學者們（徐璐，2007；吳念魯，2005；石俊志，2001；霍再強，2004等）對金融危機引用較多的定義包括以下三種觀點：
1.《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》對金融危機的定義是："全部或大部分金融指標---短期利率、資產（證券、房地產、土地）價格、商業破產數和金融機構倒閉數---的急劇、短暫和超周期的惡化。"這一定義強調了金融危機是金融狀況有突發的、迅速的惡化。
2. 國際貨幣基金組織IMF對金融危機的界定。金融危機是對金融市場的嚴重破壞，其損害了市場有效功能的發揮，對實體經濟造成了巨大的負面影響。
3. 弗雷德里克.S.米什金（1998）認為，金融危機是金融市場中的逆向選擇和道德風險問題積累到一定程度時，會使金融市場的功能不能正常發揮，不能將資金輸送給擁有最佳投資機會的資金需求者的一種狀態。
我們認為，即金融危機是泡沫經濟超出系統承受能力，也就是金融系統性風險達到極值時，金融穩定狀態被打破的一種狀態。
四、金融系統性風險、金融穩定與金融危機的內在聯系
金融穩定是市場經濟有效運行的保障，而金融風險（主要是系統性金融風險）、金融危機卻是破壞金融穩定的潛在威脅，對他們之間的關系學術界的研究也較為豐富。
（一）金融穩定與金融危機
兩者描述的都是金融系統呈現的一種狀態。關于金融穩定，前文在介紹其內涵時也指出了金融不穩定的學說，金融不穩定是金融穩定的對立面，在理解金融穩定與金融危機的關系時也可從金融不穩定狀態說起。金融不穩定與金融危機屬于金融體系發展的不同階段，金融不穩定屬于前期階段，如果在前期進行較好較及時的金融監管，使金融不穩定控制在一定的范圍內，那么金融危機在較大程度上是可以避免的（吳念魯等，2005）。但是如果忽視對金融不穩定的監管或者防范不及時，金融不穩定積累到一定程度，金融危機就爆發了，而其中關鍵性的變量就是系統性風險。
（二）系統性風險與金融危機
張曉初（2010）認為，系統性風險是一個不斷積累的過程表現為一個連續變量，而金融危機就是系統性風險不斷累積到達一定程度超過臨界值的爆發狀態。
那么系統性風險轉為金融危機到底經過了怎樣發酵、升級的過程呢？張曉樸（2010）給出了系統性風險典型的演進過程，初期經濟主體對盈利預期樂觀，偏好風險，加大投資，風險擴大，債務壓力加大，系統性風險也不斷升級。不斷升級的系統性風險在擴散過程中使得資產在資產負債表中的價值大大縮水，正常的融資渠道也受阻，再加上緊盯市價的交易規則，就會形成價格下跌、市值縮水、拋售、價格再跌的惡性循環，投資者心理恐慌更加劇和擴散了這種循環，最終導致了金融危機。關于系統性風險的傳導，溫博慧、柳欣（2009）等發現對金融系統性風險產生原因的各種解釋可被統一歸結為資產價格波動。
從上述分析我們可以看出金融風險積累是轉化為金融危機的前提，而金融危機是金融風險從量變到質變的結果。其中突發事件往往是金融危機的導火索，促使金融風險轉化為金融危機。
（三）三者內在機理
金融系統在起初處在一種比較均衡的狀態，主要表現是貨幣供求金衡、資金借貸關系均衡、資本市場關系均衡、國際收支均衡（石俊志，2001），從而使得整個金融體系處于穩定的狀態。但是由于金融風險的存在，尤其是不可分散的系統性金融風險隱藏在金融體系內部，不斷累積，形成泡沫經濟，金融體系出現不穩定。這時的主要表現是，資產價格出現波動、資金流動性吃緊、債務壓力加大、投資者出現信心危機。系統性風險膨脹到極限，這時某一突發事件如金融機構倒閉、貨幣政策改變等都會產生連鎖反應，金融危機就爆發了。
參考文獻：
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關鍵詞：金融風險；國內傳導；國際傳導
中圖分類號：F830.1 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）29-0205-02
一、 金融風險的國內傳導
金融風險的國內傳導是在一國金融泡沫化基礎上，貨幣危機向銀行業危機和資本市場危機漫延，進而向全面的金融危機演變的過程。
（一）金融泡沫的擠出效應
過度泡沫化的金融市場，會改變人們的時間偏好，即預期未來會有更大的金融投資收入。由于持續的巨量外資涌入使金融資產不斷增值，因此，人們 “看好”預期而改變了投資機會線，將內涵式投資轉為了金融投資。
內涵式投資是指集約化用于改進產品、技術創新的投資。在泡沫化金融時，擠出最為嚴重的就是此類投資。內涵式投資與金融投資相比，內涵式投資要經歷時間相對較長且不確定的過程。內涵式投資被擠出造成的嚴重后果最終表現為一個國家產業轉換能力弱、產品競爭力下降、產業結構長期低級化等等。
（二）貨幣危機導致資本市場與銀行危機
一個國家如果外債過多且貨幣不斷貶值，勢必使債務費用暴漲，從而造成企業出現虧損，陷入支付困境，并可能破產；最終會波及股市下挫，總市值嚴重縮水。因此，當金融泡沫化的一國貨幣大幅對外貶值后，在短期（一年）內該國股價勢必受到影響而大幅下挫，雖然短期內也可能會出現反彈，但這只是暫時的表向，因為它是以主要貿易伙伴國不能同時出現幣值劇跌，或者也面臨金融危機為前提的，缺乏股價大幅回升的基礎，從而使貨幣危機傳導到資本市場危機。
另外，貨幣貶值可能會在有大量外匯風險的銀行中間出現清償力喪失。因為對非貿易部門（如房地產部門）的大量貸款可能導致大量非銀行金融機構的無清償力，這種情況反過來又會削弱銀行的財務狀況，因此，導致銀行危機的出現。
（三）國內傳導機制
貨幣危機及其所帶來的貶值之所以在新興市場國家引起全面的金融風險，一方面是因為這些國家債務合約經常以外幣計價且期限很短。由于債務合約以外幣計價，當本幣貶值時，公司的債務負擔便會增加。另一方面，由于資本是以本幣計價的，貶值的結果會使公司的收支不平衡與凈值減少。若再出現貸款不良，貸款人會面臨更大的損失風險，貸款就會發生萎縮，使投資和經濟活動的縮減，導致貨幣危機在一個新興市場國家的信貸市場上信息不對稱，從而發生金融危機。
另外，貨幣貶值可能導致更高的通貨膨脹。由于許多新興市場國家的央行并無資深的信用來抵御通貨膨脹。由此，會隨即導致價格壓力加大的貨幣急劇貶值從而引起實際和預期通脹兩方面的同時劇增。
二、 金融風險的國際傳導
金融風險的國際傳導分為廣義的金融風險國際傳導和狹義的金融風險國際傳導。廣義的金融風險國際傳導是指金融風險在國與國之間的傳播和擴散，它既包括單純由外部原因導致的跨國傳導，也涵蓋危機國內部風險的溢出；既有金融貿易關系密切的國家間的接觸性傳導，也有貿易金融關系并不密切的國家間的非接觸性傳導。狹義的金融風險國際傳導就是指接觸性傳導，它是在金融風險發生的整個過程中某些經濟狀況的變化引起其他要素的變化，最終引起經濟、金融的整體或某個方面發生變化，從一國的本幣貶值和股市暴跌開始，再通過匯率機制影響到國際資本流動與國際貿易兩個渠道，導致另一個國家或更多國家的股市暴跌和本幣貶值，從而引發金融風險的國際傳導。
金融風險的非接觸性傳導還表現為所謂的“傳染效應”。例如，一國出現了金融風險會使投資者對其他國家的經濟因素和政策進行重新評估和預判，即便這些國家的基本經濟因素和政策并未產生較大的變化，但由于投資者改變了的預判，結果對這些國家貨幣會產生投機性參考文獻沖擊的“自我實現”，這就是“傳染效應”。
由于創新金融工具的廣泛使用，使各類金融市場之間已形成為一個錯綜復雜相互依存的關系。一旦一國發生貨幣風險，投資者就會對其他類似國家的心理預期產生變化和 信心危機，然后拋出這些國家的貨幣或全面退出這些市場，又反過來造成這些國家投資者的心理恐慌，在“傳染效應” 機制下，導致金融風險的進一步擴散。1997年亞洲金融風暴、2008年世界金融危機就是例證。
參考文獻：
