時間：2022-03-13 00:47:31
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中國首份《中國家庭金融調查報告》近日引來廣泛爭論和質疑。報告稱：中國家庭凈總資產高出美國家庭21%，城市戶口家庭的平均資產已達247萬元，全國的自有住房擁有率高達89.68%。
這些數據是如何出爐的，為何中國家庭資產會超出美國?中國之聲近日專訪了《報告》團隊領軍人、中國家庭金融調查與研究中心主任、西南財經大學經濟學院院長甘犁。
采訪中甘犁說，不曾想到一份《報告》的會引起如此廣泛的爭論和質疑。他首先表示，可以肯定的是，數據結果來自全國性的抽樣調查。
甘犁：抽樣方式和美國美聯儲抽樣方式是一樣的。第一，我們在全國隨機抽了8438戶進行入戶調查，在很多宏觀數據上，我們都進行了比較。第二是數據的資產，包括了所有資產，有房產、家庭的金融資產，就是銀行存款、股票市場、各種債券甚至黃金等。還包括了家庭的汽車、家庭的工商業、土地。所以，這是一個非常完整的資產總量的描述。我們的資產描述跟美國的資產描述也是具有可比性的。
在質疑者看來，盡管中國的發展有目共睹，但要說中國家庭凈資產比美國高出兩成以上，他們并不認同了。對此，甘犁的解釋，中國家庭總資產超越美國，很大程度上來自房產的估值。
甘犁：中國家庭的房產占總資產比例的70%，美國只有30%。我們愛買房子，房產又漲的比較快，而美國在金融危機以后房產縮水比例很高。所以美國的資產在縮水，我們的資產因為房產的原因在增加。然后我們的家庭人口越多，人口基數比較大，所以全國所有家庭資產加起來超過了美國全國所有家庭加起來的資產的總額，但是人均只有美國的四分之一。
中國家庭總資產中金融資產只有5%，而美國是38%;反過來，中國家庭總資產70%都是房產，而美國卻只有30%左右。這樣一種家庭資產結構在甘犁看來，風險很大。
甘犁：20年前的日本因為房產泡沫，導致了日本全國總資產遠遠超過了美國。但是泡沫破滅了以后，日本到現在為止的全國總資產只有美國的60%，比我們低更多了。
談到為什么中國住房擁有率會近90%時，甘犁說，這與計算方式有關，更與家庭定義有關。
甘犁：城市是全國平均，農村現在90%多的家庭是有房子的，所以這樣平均下來，城市就只有85%-86%擁有住房。我們根據了國際上調查機構擁有的家庭定義，有幾種情況是覺得自己沒有住房，但我們把他算進住房。一是人屋分離的情況;二是啃老族。
該報告基于全國25個省、80個縣、320個社區共8438個家庭的抽樣調查數據匯總分析形成，涉及家庭資產、負債、收入、消費、保險、保障等各個方面的數據，全面客觀地反映了當前我國家庭金融的基本狀況。中國人民銀行研究局局長張建華，西南財經大學校長張宗益，國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成，原中國人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學“長江學者”特聘教授李稻葵，西南財經大學副校長馬驍，西南財經大學“長江學者”特聘教授、中國家庭金融調查與研究中心主任甘犁以及來自北京大學、清華大學、中國人民大學、天津大學、中央財經大學、對外經貿大學、西南財經大學等國內知名高校相關研究領域的專家學者參加了報告會。
權威數據，填補國內空白
家庭金融的相關數據直觀反應了家庭在經濟金融活動中的行為決策，對于中央銀行進行宏觀調控，防范金融風險具有重要意義。家庭金融在國際上早已得到廣泛關注和高度重視。20xx年美國金融學會(AFA)年會上，AFA主席、哈佛大學教授John Campbell斷言，家庭金融將會成為金融學中繼資產定價、公司金融后第三個重要的研究領域。20xx年，美國聯邦儲備委員會宣布，將本應于2019年舉行的消費者金融調查(SCF)提前到當年進行，以便及時直觀地了解美國家庭財務受金融危機影響的情況。美聯儲主席伯南克認為，為詳細了解各類家庭受到金融危機的影響，美聯儲需要直接觀察各個家庭的財務變化。伴隨著中國作為新興經濟體的快速崛起，中國的經濟走向也成為影響世界經濟穩定的重要因素，作為最基礎的我國國民家庭金融行為也成為世界關注的焦點。
針對中國微觀家庭金融數據匱乏的現狀，2019年4月，西南財經大學與中國人民銀行強強聯手，整合高校與政府機構優勢資源，成立了西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心，中心是迄今國內最為權威的研究中國家庭金融微觀問題的機構之一。
此次《中國家庭金融調查報告》的問世，共歷時三年，歷經前期籌備、中期調研、后期數據整理、報告撰寫四個階段。32個調查小組、343人次，經過對全國25個省、80個縣(市)、320個社區(村)，8438份有效樣本的科學分析形成的《中國家庭金融調查報告》，以其權威性和詳實的內容填補了行業空白，是我國家庭金融微觀數據領域的重大突破。此報告既是西財倡導求真務實學風、推動中國問題中國研究的重要收獲，也是西財與央行攜手面向社會重大需求進行協同創新的階段性成果。
對此，中國人民銀行研究局張健華局長表示：“針對中國家庭開展金融調查是全面深入了解消費金融現狀的一個重要的手段和前提，對政府、金融界和學術界都具有重要意義。相信此次《中國家庭金融調查報告》調研數據的出爐，不僅為目前對家庭消費金融行為的了解提供有價值的補充，還將為政府和監管層制定重要政策提供有益參考?！?/p>
關注家庭，聚焦民生熱點
家庭是社會最重要的微觀主體，是政府政策的最終受眾。資產配置、借款、貸款、保險、消費、投資等需求，以及家庭對經濟變化的反應等家庭的金融行為，都對個人生活水平的提高及國家綜合實力的提升有很大影響。此次《中國家庭金融調查報告》提供了一系列關于中國家庭金融狀況的數據，其中包括：
——家庭儲蓄。中國家庭儲蓄主要集中在高收入家庭，收入最高 10%的家庭，其儲蓄率為60.6%，其儲蓄占當年總儲蓄的74.9%。大量低收入家庭在調查年份的支出大于或等于收入，沒有或幾乎沒有儲蓄。而中國較高儲蓄的根本原因，不在于廣大民眾沒有足夠的消費動機，而在于沒有足夠的收入。因此，增加消費、減少儲蓄最有效的政策是減少收入不均。中國政府《xx發展規劃綱要》提出的“工資增長和GDP増長速度要求同步,勞動報酬增長和勞動生產率提高同步”的政策的實施，將有助于降低中國的儲蓄率。
——住房資產。中國家庭自有住房擁有率為89.68%，遠高于世界平均的60%。其中，城市家庭為85.39%。城市家庭擁有兩套以上住房的家庭占19.07%。城市家庭第一套住房價值平均為84.10萬，成本價格平均19.10萬，市價-成本比為4.4;城市家庭第二套住房價值平均為95.67萬，成本價格平均為39.33萬，市價-成本比為2.43。因此，城市住房收益可觀。
——住房貸款。非農家庭購房貸款總額平均為28.39 萬元，占家庭總債務的47%;農業家庭購房貸款總額平均為12.22萬元，占家庭總債務的32%。住房貸款總額遠遠大于家庭年收入，戶主年齡在30-40歲之間的家庭負擔最重，貸款總額平均為家庭年收入的11 倍多。
——股票投資。調查中，盈利的家庭占22.27%;盈虧平衡的家庭占21.82%;虧損的家庭比例達56.01%。高達77%的炒股家庭沒有從股市賺錢。隨著年齡的增加，炒股賺錢的比例呈增加的態勢。
——衍生品及債券市場。家庭對衍生品市場參與率為0.05%;家庭對金融理財產品市場參與率為1.10%。這與我國衍生品市場和債券市場發展滯后的現實基本吻合。
——家庭資產。中國家庭資產平均為121.69萬元，城市家庭平均為247.60萬元，農村家庭平均為37.70萬元。家庭資產中金融資產為6.37萬元，占總資產8.76%，非金融資產為66.40萬元，占91.24%。
——家庭負債。中國家庭負債平均為6.26萬元，城市家庭平均為10.08萬元，農村家庭平均為3.65萬元。中國家庭總體資產負債率為4.76%，城市家庭為4.08%，農村家庭為9.81%，農村家庭負債較重。
——家庭財富。中國家庭財富凈值平均為115.54萬元，城市家庭平均為237.52萬元，農村家庭平均為32.20萬元。
——養老保障。中國居民中44.2%無任何形式的養老保障，僅有54.8%的人有養老保障。退休后養老金收入：總體月平均753.95 元;城市月平均1557.67 元;農村月平均188.67 元。
——家庭教育。九年制義務教育和高考擴招效果明顯，“80后”有初中以下比例僅為7.5%，而大學畢業比例則高達并穩定在19%。大學教育及碩士生教育回報顯著。本科學歷收入是大專或高職學歷的1.75倍，碩士學歷收入則為本科學歷的1.73倍，而博士學歷收入則只有碩士學歷的70%。另外，到海外接受高等教育已經成為中國公民重要選擇之一。中國家庭中9.78%在校大學生(含研究生)留學海外。在有15歲以下小孩家庭中，8.31%打算送小孩出國，29.43%看情況決定是否送小孩出國。中國高等教育已經面臨著激烈的國際競爭，還將面臨更為激烈的競爭。
報告的發現包括，中國家庭儲蓄主要集中在高收入家庭，收入最高的10%的家庭儲蓄率為60.6%。中國較高儲蓄的根本原因是儲蓄分布的差異，廣大民眾并不缺少消費動機，而是沒有足夠的收入。
在住房資產方面，中國家庭自有住房擁有率為89.68%，遠高于市場想象和世界平均水平。城市家庭第一套住房市價與成本之比為4.4，城市住房收益可觀。
該報告歷時三年，對全國25個省份、80個縣(市)、320個社區(村)進行了入戶調查，獲得有效問卷8438份，調查成果將建成中國家庭金融微觀領域的基礎性數據庫，與社會共享。
家庭金融的相關數據直接反映了家庭在經濟金融活動中的行為決策，對于央行進行宏觀調控，防范金融風險具有重要意義。在美國，消費者金融調查(SCF)是美聯儲投入巨資與芝加哥大學合作完成的一項長期性調查。金融危機之后，美聯儲為直觀了解美國家庭財務受金融危機影響狀況，甚至將本因2019年進行的調查提前到了2019年。而我國，之前在此領域仍是空白。
收入前10%家庭儲蓄占比74.9%
中國家庭金融調查在全國范圍收集并統計家庭金融行為的微觀信息，主要包括：住房資產和家庭金融財富、家庭負債和信貸約束、家庭保險與社會保障、家庭支出與收入等方面內容。
報告顯示，中國的高儲蓄的根本原因不是沒有足夠的消費動機，而是沒有足夠的收入。 目前，中國家庭的高儲蓄率日益成為世界的焦點。政府一直在采取措施刺激國內居民消費需求，但效果甚微。
截至2019年8月，中國家庭總儲蓄占總收入的19.25%，處于較高水平。然而從儲蓄的分布來看，家庭儲蓄分布極為不均。一方面，有55%的家庭在調查年份的支出大于或等于收入，沒有或幾乎沒有儲蓄。另一方面，收入最高的前10%的家庭儲蓄率達60.6%，儲蓄金額占當年總儲蓄的74.9%?？芍涫杖胝妓屑彝タ芍涫杖氲?6.96%，收入不均現象非常嚴重。也就是說，中國家庭儲蓄都主要集中在高收入家庭。
“增加消費、減少儲蓄最有效的政策是減少收入不均。高儲蓄的根本原因不是廣大民眾沒有足夠的消費動機，而是廣大民眾沒有足夠的收入去消費。”中國家庭金融調查與研究中心主任、西南財大經管學院院長甘犁教授認為，可以通過各地提高最低工資標準來改變收入不均的現象，從而實現中國政府《xx發展規劃綱要》中
提出的“工資增長和GDP增長速度要求同步，勞動報酬增長和勞動生產率提高同步”。中國人民銀行研究局局長張健華認為，增加消費可以通過增加低收入家庭的消費能力和消費結構升級完成。
事實上，中國經濟的結構正在改變，市場力量正在推動著消費力的提高。“消費力從20xx年開始，每年提高0.7%。原因就是勞動力市場發生重大變化，廉價勞動力供給開始小于需求，可支配收入在提高。”清華大學教授李稻葵(微博)補充道。
自有住房擁有率近90%
報告數據顯示，目前中國家庭自有住房擁有率為89.68%，高于世界平均住房擁有率為63%的水平。2019年，中國城市戶均擁有住房已經超過1套，平均為1.22套，農村為1.15套。我國的自有住房擁有率，農村高于城市，中西部地區高于東部地區。但這并不與市場上旺盛的剛性需求存在矛盾。
“一方面，中國有相當一部分人群離開已有房產的家鄉，到外地或大城市生活，這是房產剛性需求的一種表現。”李稻葵解釋。
另一方面，房產已成為中國家庭資產增值最快的財產。“擁有房產的家庭這幾年都有很高的收益率，有房子的家庭還想買兩三套。”甘犁補充。城市中第一套住房的總收益率均值為340.31%，第二套為143.25%，第三套為96.70%。
甘犁教授認為，此份報告提供了詳盡的基礎數據，人口結構、家庭信息、教育需求、儲蓄狀況等。希望社會各界能充分利用這些數據資源，從不同角度和視野來分析包括房地產在內的中國經濟問題。
中國家庭金融調查報告(二)
前日，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心在北京金融街正式全國首份《中國家庭金融調查報告》。該報告是西南財大與中國人民銀行聯手基于全國25個省、80個縣、320個社區共8438個家庭的抽樣調查數據匯總分析形成，涉及家庭資產、負債、收入、消費、保險、保障等各個方面的數據，全面客觀地反映了當前我國家庭金融的基本狀況。
此次《中國家庭金融調查報告》的問世，共歷時三年，其權威性和詳實的內容填補了行業空白。中國人民銀行研究局張健華局長表示：“此次《中國家庭金融調查報告》調研數據的出爐，不僅為目前對家庭消費金融行為的了解提供有價值的補充，還將為政府和監管層制定重要政策提供有益參考。”
城市家庭平均資產247.60萬元
高收入家庭儲蓄占總額74.9% 77%的炒股家庭沒從股市賺錢
80后大學畢業比例19%碩士最賺錢
投資興業家庭比例是美國1倍
城市家庭年進賬70876元
人情支出遠大于人情收入
報告顯示，中國家庭年均可支配收入均值是51569元，城市70876元，農村22278元。從數據中發現有0.5%的中國家庭年可支配收入超過100萬元，有150萬中國家庭年可支配收入超過100萬元，10%的收入最高的家庭收入占整個社會總收入的57%，說明中國家庭收入不均等的現象已經較為嚴重。
報告還顯示了中國家庭人情往來的收支情況。數據顯示，中國家庭人情支出方面，全國平均水平為6051元，占總收入比的22.1%。城市平均為7837元，占總收入比的25.5%。中國家庭人情收入方面，全國平均水平為1944元，占總收入比的7.1%。城市平均為2305元，占總收入比的7.5%。 城市家庭資產遠高于農村 10%家庭儲蓄占總額74.9%
報告顯示，截至2019年8月，中國家庭資產平均為121.69萬元，城市家庭平均為247.60萬元，農村家庭平均為37.70萬元。城市家庭中，金融資產11.2萬元、其他非金融資產145.7萬元、住房資產93萬元，負債10.1萬元、凈資產237.5萬元。相應的農村家庭數據為3.1萬元、12.3萬元、22.3萬元、3.7萬元、34萬元。
報告顯示，中國家庭負債平均為6.26萬元，總體資產負債率為4.76%。其中，城市家庭平均負債100815元，農村家庭平均負債36504元。
從全國平均水平看，在家庭資產中，金融資產為6.37萬元，僅僅只占總資產8.76%，而非金融資產為66.40萬元，占91.24%。
(1)chfs抽樣設計：經濟富裕地區(東部地區)的樣本比重相對較大(樣本市縣中東中西部省份的比例為32:27:21，全國為34:27:38)，城鎮地區(相對于農村地區)的樣本比重相對較大(樣本中城鎮居委會與農村村委會比例為181:139)，城鎮富裕家庭占比較大，樣本的地理分布比較均勻。
(2)數據核查：事后對所有受訪者進行(電話)回訪。
(3)拒訪率：chfs的拒訪率低于國內外相似或同類調查的拒訪率。
(4)數據代表性：人口統計學方面，chfs調查數據在家庭規模、人口年齡結構和性別比例方面與國家統計局的數據比較一致，其中城市人口比例數據與國家統計局有差異(XX年chfs數據按戶口計算為0.369，國家統計局公布的數據為0.513，但是國家統計局公布的城鎮人口是指居住在城鎮范圍內的全部常住人口，不是戶籍概念)。在居民收入總額上，chfs和國家統計局公布的全國居民收入總額、城市和農村居民收入總額、人均收入方面比較一致，在農村和城市人均收入內部構成上二者差距比較大。
(5)國內有影響力的家庭調查數據：中國健康與營養調查(chns)，中國家庭收入項目調查(chip)，中國綜合社會調查(cgss)，中國健康與養老跟蹤調查(charls)。
pps(probability proportionate to size sampling)：按規模大小成比例的抽樣，它是一種使用輔助信息，從而使每個單位均有按其規模大小成比例的被抽中概率的一種抽樣方式。pps 抽樣是指在多階段抽樣中，尤其是二階段抽樣中，初級抽樣單位被抽中的機率取決于其初級抽樣單位的規模大小，初級抽樣單位規模越大，被抽中的機會就越大，初級抽樣單位規模越小，被抽中的機率就越小。
2.家庭人口和工作特征
(1)XX年chfs樣本數據顯示平均家庭規模為2.94人。少兒(15周歲以下)人口男女性別比為123:100，勞動年齡人口男女性別比為100.5:100，老年(60周歲以上)人口的男女性別小于1。
(2)無論是根據人口老齡化指標1(60周歲以上人口占總人口比例為10%，根據chfs我國XX年該數據為16.34%)還是指標2(65周歲以上人口占總人口比例為7%，我國為10.65%)都表明我國人口老齡化現象嚴重。少兒撫養比低于老年撫養比，且城市人口老齡化趨勢高于農村。
(3)根據chfs數據，我國初中及以下學歷的比例高達63.58%，年齡組越低的人群高學歷的比例越高。
(4)根據chfs我國城市剩男、剩女(30周歲以上的未婚男女)的比例41:62，農村為59:38。
(5)企業雇傭的勞動力占從業人員的比例高達62%，其中38.44%在私營或個體企業工作，大力發展工商業可能是解決中國勞動力就業的主要途徑，大力支持私營或個體企業的發展，中國勞動力就業壓力將可能得到緩解。
(6)具有博士學歷職工的工資收入低于碩士學歷職工的工資，在這個階段教育收入回報為負。
(7)隨著人口年齡降低，初中學歷以下人口比例顯著降低，義務教育效果明顯。
隨著個人財富的不斷增加和金融產品的日益豐富,“理財”這一思想被越來越多的都市人群所接受?！袄碡敗辈粌H是使資產保值的有效手段,更是使財富迅速積累的有效途徑。而投資者的投資習慣、投資偏好,將直接影響其經濟行為。因此,深入了解投資者的意見與態度,將為金融企業制定市場策略提供科學依據。這也正是這份報告的價值所在。
投資者信心提升 力求控制風險
面對百年不遇的金融危機,中國政府采取了積極的貨幣與信貸政策。政府投資4萬億人民幣拉動內需,此舉不但大大提升了投資者的信心,也增加對人們投資預期收益的期望值。數據顯示,2008年的投資者平均的預期收益率是在12.6%,而2009年這個數值上升到了19.1%,可以看出,宏觀層面的四萬億投資給國民經濟注入了一針強心劑,使得投資者的信心企穩回升。
投資者2009年更加關注經濟指標和宏觀政策層面的動向。與2008年相比,2009年他們在選擇各種理財的產品時,更加青睞風險控制功能好、回報穩定的品種。特別是對于通脹預期、對于信貸收縮等方面的猜測,使得投資者更加注重對于風險的控制?？傮w來看,2009年的投資者是更加審時度勢,側重宏觀政策下的風險控制和收益,淡化一些產品個體層面的宣傳。
投資方式多樣化 股票、房產受青睞
2007-2009年數據對比顯示出,2009年投資方式更加多樣化。人們的投資方式與手段,從2008年的3.1上升到了2009年的3.7。其中,在2007年投資者選擇比例最高的理財方式是基金,2008年由于受金融危機的影響,投資者相對來講采取了比較保守的策略,最主要的理財方式又回到了儲蓄,而在2009年上升到第一位的是股票。
在2009年新增加的理財方式都有哪些?調查顯示,股票、基金、房地產投資這幾項在2009年新增的比率比較明顯,相對來說像人民幣儲蓄、國債這兩方面的數據跟2008年相比有比較大幅度的下降?？梢钥闯?009年投資者改變了他們在2008年所采取的相對比較保守的策略,而在2009年更多的會選擇股票、基金包括房產這樣更為激進的樂觀的投資方式。
投資者選股看整體行情和個股業績
本次調查中,超過半數的投資者在購買股票時,主要參考整體市場行情。可見,在金融危機的背景下,投資者購買股票更為理性,在選擇依據上也會更加參考市場的整體行情和公司的整體業績,而不再盲目地去聽從他人的推薦。
投資基金注重以往業績
2009年投資者選擇基金的標準更加具體,更看重基金以往的業績,以及基金的類型。同時,投資者也關注宏觀經濟政策對基金產品的影響。
與2008年相比,2009年投資者在選擇基金時,指數型基金由第6位上升到了第3位,持有率是28.2%?？梢钥闯?在2009年指數型基金漲幅明顯,而且在2009年指數型基金的發行速度和密度也是創歷史新高。各家基金公司在2009年為指數型基金的營銷推廣力度也都比較大,各方面的因素都促使了指數型基金的投資受到追捧。
超半數投資者認為房價仍將上漲
數據顯示,2009年房屋不動產投資者所占的比例是32.3%,比2007年、2008年有非常大幅度的上升。所以可以看出房屋不動產市場投資群體相對來說非常穩定,金融危機對他們來說影響并不大,而寬松的貨幣政策又使得這方面的投資回暖,通脹的預期使得它強勢反彈。而且,2009年購置房屋用于投資人群的特征也較為明顯。個人年收入在25萬以上的群體當中,有超過1/3,將近40%的人群比例都有投資房屋作為理財方式。
雖然,近期多項措施的出臺,使得房地產政策正式從“保增長”轉型為“調整結構,抑制投機”,政策的導向和意圖極其明顯。但是,數字100市場研究公司的在線調查顯示,超過五成的公眾認為,2010年京、滬、穗等大城市的房價將繼續上漲。當被問及“如果有100萬現金,是否會買房”時,54%的受訪者給予了肯定答復?？梢姟叭癯捶俊钡男膽B仍在蔓延。針對房價的調控政策,能否“為高燒的樓市清熱去火”,仍待觀察。
銀行短期理財產品持續熱銷
2009年銀行業務中,人民幣儲蓄、基金、人民幣理財產品是投資者的主要方向。其中,銀行短期理財產品持續熱銷,新增投資者比例達到7.1%。41歲以上、學歷在碩士以上的人群購買短期投資理財產品的比例尤為突出。職位是企業高管、以及家庭月收入在1萬元以上的高收入者,對短期投資理財產品的興趣也非常濃厚。綜合這兩類數據,現在的銀行短期投資類產品更多的還是吸收了社會中上層的人士進行選擇。
保險業受惠新醫改醫療險居首位
保險領域在2009年也呈現出了新的變化。雖然以往熱銷的養老險、意外險、投資型險種今年依然業績良好,但是受新醫改的影響,2009年購買醫療保險的人群顯著增多,在各項保險投資類型當中,醫療險的選擇人群最高。在2008年位居首位的養老險,已讓位于2009年熱賣的醫療險。
需要說明的是,新保險法的中新增了“不可抗辯”,“保險人應當向投保人說明合同的內容”等多條有利于被保險人的條款。此舉受到了消費者的普遍歡迎。據統計,有25.7%的受訪者表示為了保證權益,將把購買保險的時間推遲到“十一”以后。另外,也有超過2成的受訪者表示,會更關注自己的保險計劃。同時,考慮到投保費用的因素,也有15.7%的人會提前到新保險法實施之前。從某種意義上講,新保險法的實施促進了保險市場的擴張。
黃金、外匯 小眾市場霧里看花
2009年金價的上升也非?？?但是,近期受美元升值影響,有所回落。對于大部分投資者而言,現在黃金領域的投資還是屬于像霧里看花這樣的狀態。數據表明,六成多投資者表示不會購買黃金。所以現在黃金投資領域還是小眾市場。而實物黃金、紙黃金、黃金首飾等是當前投資者選擇的主要方式。
與其他理財方式相比,選擇外匯作為投資理財人群的比例就更少了,有超過80%的投資者2009年都還沒有涉及外匯投資領域,投資人群也是各領域收入1萬以上的人群比較高。
網絡成為信息與理財交易主干道
目前,投資者接觸投資理財資訊及交易的方式更加豐富,網絡已經成為投資者了解理財產品最主要的信息渠道,2009年這個比率上升的更加明顯,從2008年的29.2,上升到2009年的58.4%,增長幅度達到了100%。網絡媒體在理財資訊傳播方面承擔越來越重要的角色。
據CNIC數據表明,中國網民數已突破3億,超過了美國。具體到理財交易上面,證券公司的股票網絡交易系統,基金公司的網站系統的使用比例有所上升。而傳統的銀行柜臺、證券公司的營業廳、基金公司的投資理財中心等物理網點交易比率都在下降?？梢钥闯霈F在網絡不僅對于告知,對于交易的分流作用也越來越明顯。
同時隨著網上銀行的逐漸推廣,網銀在金融業務中也發揮出業績推手的作用。據統計,“網銀”使用群體中,購買基金、商業保險、黃金國債等理財產品的人數比例,均要高于非“網銀”使用群體。從兩個投資群體的對比數據中還可以看到,非“網銀”使用者更加集中持有人民幣儲蓄產品,有89.9%的非“網銀”使用者持有人民幣儲蓄產品,高于“網銀”使用者中84.3%的持有率?？梢姟熬W銀”持有者的投資方式更加多樣,這也為銀行帶來了更多的產品銷售機會。
2010投資大幕即將拉開
總的看來,投資者對于2010年的宏觀經濟形勢依舊看好。近45%的人認為中國股市即將展開長期反彈。而且,由于股市和指數型基金的連帶關系,對指數型基金的追捧在2010年還會有所持續。對于后市的操作行為,他們將繼續持有、進一步觀察,這樣的比例將近占到了2/3。
銀行未來會面臨更加激烈的競爭。在未來的2010年投資者最有可能減少的投資項目主要是人民幣儲蓄。人們對于股市總體看好,更多的投資傾向會向股市、基金、房產傾斜,而對于在銀行里面的儲蓄意向會有所降低,所以這種情況下對于銀行來說有必要推出更多的理財產品,類似于像2009年推出的短期投資產品一樣,但是要針對不同的細分市場推出不同的銀行理財產品來爭取客戶。所以銀行的網站也需要去發揮更大的營銷推廣的力度。
該報告基于全國25個省、80個縣、320個社區共8438個家庭的抽樣調查數據匯總分析形成，涉及家庭資產、負債、收入、消費、保險、保障等各個方面的數據，全面客觀地反映了當前我國家庭金融的基本狀況。中國人民銀行研究局局長張建華，西南財經大學校長張宗益，國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成，原中國人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學長江學者特聘教授李稻葵，西南財經大學副校長馬驍，西南財經大學長江學者特聘教授、中國家庭金融調查與研究中心主任甘犁以及來自北京大學、清華大學、中國人民大學、天津大學、中央財經大學、對外經貿大學、西南財經大學等國內知名高校相關研究領域的專家學者參加了報告會。
權威數據，填補國內空白
家庭金融的相關數據直觀反應了家庭在經濟金融活動中的行為決策，對于中央銀行進行宏觀調控，防范金融風險具有重要意義。家庭金融在國際上早已得到廣泛關注和高度重視。20xx年美國金融學會(AFA)年會上，AFA主席、哈佛大學教授John Campbell斷言，家庭金融將會成為金融學中繼資產定價、公司金融后第三個重要的研究領域。20xx年，美國聯邦儲備委員會宣布，將本應于2010年舉行的消費者金融調查(SCF)提前到當年進行，以便及時直觀地了解美國家庭財務受金融危機影響的情況。美聯儲主席伯南克認為，為詳細了解各類家庭受到金融危機的影響，美聯儲需要直接觀察各個家庭的財務變化。伴隨著中國作為新興經濟體的快速崛起，中國的經濟走向也成為影響世界經濟穩定的重要因素，作為最基礎的我國國民家庭金融行為也成為世界關注的焦點。
針對中國微觀家庭金融數據匱乏的現狀，2010年4月，西南財經大學與中國人民銀行強強聯手，整合高校與政府機構優勢資源，成立了西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心，中心是迄今國內最為權威的研究中國家庭金融微觀問題的機構之一。
此次《中國家庭金融調查報告》的問世，共歷時三年，歷經前期籌備、中期調研、后期數據整理、報告撰寫四個階段。32個調查小組、343人次，經過對全國25個省、80個縣(市)、320個社區(村)，8438份有效樣本的科學分析形成的《中國家庭金融調查報告》，以其權威性和詳實的內容填補了行業空白，是我國家庭金融微觀數據領域的重大突破。此報告既是西財倡導求真務實學風、推動中國問題中國研究的重要收獲，也是西財與央行攜手面向社會重大需求進行協同創新的階段性成果。
對此，中國人民銀行研究局張健華局長表示：針對中國家庭開展金融調查是全面深入了解消費金融現狀的一個重要的手段和前提，對政府、金融界和學術界都具有重要意義。相信此次《中國家庭金融調查報告》調研數據的出爐，不僅為目前對家庭消費金融行為的了解提供有價值的補充，還將為政府和監管層制定重要政策提供有益參考。
關注家庭，聚焦民生熱點
家庭是社會最重要的微觀主體，是政府政策的最終受眾。資產配置、借款、貸款、保險、消費、投資等需求，以及家庭對經濟變化的反應等家庭的金融行為，都對個人生活水平的提高及國家綜合實力的提升有很大影響。此次《中國家庭金融調查報告》提供了一系列關于中國家庭金融狀況的數據，其中包括：
家庭儲蓄。中國家庭儲蓄主要集中在高收入家庭，收入最高 10%的家庭，其儲蓄率為60.6%，其儲蓄占當年總儲蓄的74.9%。大量低收入家庭在調查年份的支出大于或等于收入，沒有或幾乎沒有儲蓄。而中國較高儲蓄的根本原因，不在于廣大民眾沒有足夠的消費動機，而在于沒有足夠的收入。因此，增加消費、減少儲蓄最有效的政策是減少收入不均。中國政府《十二五發展規劃綱要》提出的工資增長和GDP増長速度要求同步,勞動報酬增長和勞動生產率提高同步的政策的實施，將有助于降低中國的儲蓄率。
衍生品及債券市場。家庭對衍生品市場參與率為0.05%;家庭對金融理財產品市場參與率為1.10%。這與我國衍生品市場和債券市場發展滯后的現實基本吻合。
家庭負債。中國家庭負債平均為6.26萬元，城市家庭平均為10.08萬元，農村家庭平均為3.65萬元。中國家庭總體資產負債率為4.76%，城市家庭為4.08%，農村家庭為9.81%，農村家庭負債較重。
慶陽市是甘肅省唯一的革命老區，屬六盤山貧困片區，為國家扶貧重點地區之一。總面積2.71萬平方公里，其中耕地面積666.47萬畝，約占慶陽市總面積的16.39%。全市轄7縣1區、116個鄉鎮、1261個行政村、8962個村民小組，總人口265.4萬人,其中農業人口224.19萬人，占84.47%。截止2017年3月末，慶陽市貧困人口17.42萬人，貧困面7.59%。金融系統精準扶貧對口幫扶行政村68個、2106戶、9477人，其中貧困村31個、貧困戶1126個、貧困人口5628人；參與精準扶貧人員1462人，占系統從業人員總數的34.98%。各金融機構認真落實中央、省、市各級精準扶貧政策，努力通過金融精準扶貧“信貸+”模式，積極解決貧困村實體經濟組織和貧困戶的生產資金和金融服務需求，有效發揮金融對精準扶貧工作的助推作用。（一）金融精準扶貧政策疊加出臺。近年來，人行慶陽市中支引導轄內各金融機構研究制定金融精準扶貧具體實施意見或辦法20多個，精準實施“雙聯惠農”、“牛羊蔬菜”、“精準扶貧”、“金橋工程”、“易地扶貧搬遷”等農戶貸款，及“惠企通”、“果業通”等小微企業特色扶貧信貸產品，全面推進金融精準扶貧工作。先后制定、推行了金融支持精準扶貧工作示范村、金融支持精準扶貧主辦行制度和“降、讓、貼”、“一對三”（即“行對村”、“行對企”“行對戶”）等精準扶貧工作措施。（二）農村金融服務觸角延伸到邊。截至2017年3月末，慶陽市市級銀行業金融機構11家，基層金融機構380個網點，從業人數4477人。全市涉農金融機構共設立助農取款服務點1772個、轉賬電話3291個，全市1261個行政村的平均保有量分別為1.41個和2.61部。金融網點、金融支付、農村助農取款服務點、轉賬電話、便民服務點等現代化支付機具布設加快，金融信息等金融服務覆蓋所有行政村，貧困村和貧困人口都納入現代化金融服務之中。（三）金融扶貧資金投入規模加大。截至2016年底，全市金融機構各項貸款余額為642.04億元，同比增長9.74%。其中各項涉農貸款余額達412.85億元，占各項貸款余額的64.30%；農戶貸款余額達214.58億元，同比增長4.38%；全市各涉農金融機構發放的各項精準扶貧貸款余額為205.11億元，同比增長26.42%（詳見表1）。（四）金融服務水平得到顯著提升。一是積極創新金融信貸產品。全市各金融機構結合自身信貸管理特點，加大產品創新，競相推出了適合貧困戶的雙聯惠農、食蓄草業等不同類型信貸產品，深受貧困戶歡迎。二是積極改進信貸服務流程。各金融機構積極向上級行爭取信貸項目，加強信貸政策宣傳，提高辦事效率，有效縮減了信貸時限。三是切實提升金融服務效率。為有效解決“排長隊”、“等服務”問題，各金融機構均實行了網點轉型和系統升級改造，在營業網點設立了客戶理財室、高柜區、低柜區、客戶等候區、自助服務區，配備了專兼職大堂經理和排隊系統，對前來辦理業務的客戶進行有效的分流疏導，提高了臨柜業務的處理效率。各家金融機構加快了農村自助機具的布設，網上銀行和電話銀行客戶也不斷增多。據統計，截至2017年3月末，全市各銀行業金融機構在農村地區共安裝布放ATM機1006臺、自助查詢終端、存折補登機等其他自助查詢終端500臺，POS機10047臺，特約商戶9538個；累計發行各類銀行卡633.75萬張，信用卡26.47萬張，人均持卡量為2.94張，極大地方便了農民群眾辦理金融業務。
二、金融精準扶貧工作的制約因素分析
（一）農民脫貧致富的途徑單一。一是慶陽市生態脆弱，自然條件惡劣，境內溝壑縱橫，土壤貧瘠，氣候干旱多災，全年平均降雨量在480-660毫升之間，且呈現出“南多北少”的差異化分布。作為典型的農業城市，農村人口比重大，貧困人口眾多，農民的主要收入來源于種、養殖業，但因水資源匱乏，嚴重影響種養業的規模化、產業化發展。二是多數中小企業主要從事初級產品粗加工，產品科技含量低，無技術支撐，精、深加工能力不足，產品市場知名度不高，競爭力不強，且多為家族式管理，缺乏產業化帶動能力。三是一些貧困村和貧困戶積極主動脫貧的意愿不強、措施不多、干勁不足，不找脫貧致富的有效途徑。（二）金融扶貧信貸風險控制難。金融精準扶貧的商業屬性決定了金融信貸資金并非無償。一方面，受農村信用體系建設滯后的制約，涉農金融機構很難全面、及時掌握貧困村和貧困戶信貸需求和信貸運行過程中的相關信息，無法跟蹤貸款扶貧對象的信用和風險狀況。另一方面，由于宣傳不到位、信息不對稱以及部分農民認知能力有限等原因，將金融扶貧信貸資金等同于政府扶貧資金，還款意愿降低。加之，農業生產具有弱質性，容易受自然災害影響，導致農民收入不穩定，還款來源得不到保證，導致金融機構扶貧類貸款信貸風險頻發。調查發現，某縣部分涉農金融機構于2013年開始集中投放的“雙聯惠農”3年期貸款，2016年3月份已到期應收回524戶、4505萬元，實際收回361戶、3190萬元，收回率僅為70.81%；2017年3月底應收回1124萬元，收回836萬元，回收率為74.38%，均未達到要求的95%以上。（三）金融精準扶貧缺乏聚合力。目前各金融機構在開展金融精準扶貧工作上往往是單打獨斗，對項目選擇、風險評估、機具布放各自為陣，很難實現資源共享、信息共享。往往形成一些貧困村和貧困戶信貸資金堆積、一些貧困村和貧困戶出現信貸盲區、一些賴債戶重復貸款，或“甲貸乙用”的問題。金融機構與政府部門關系也有斷層現象，金融機構雖有開展精準扶貧的意愿，相關部門配合不力，遇到金融機構信貸項目組織、核實、管理和貸款回收、貼息等具體工作時，往往存在嫌麻煩、怕擔風險、怕擔責任等消極行為，挫傷了金融機構扶貧的積極性。（四）扶貧信貸資金風險保障乏力。一是政府風險保障措施落實不到位。在支持金融機構投放扶貧貼息類貸款政策落實力度上，隨著貸款開辦時間的推移而逐漸減小甚至終止。調查發現，慶陽市某縣部分涉農金融機構于2013年開始發放“雙聯惠農”貸款，之前由省財政全額貼息，期限3年；而2015年之后財政則只貼息50%，且期限降為一年；于2014年8月開辦“草食畜牧業貸款”業務，此項貸款在2015年6月前執行7.38%的年利率，由省財政和縣財政分別貼息4%和1%，農戶僅需承擔2.38%的利率，而2015年6月以后雖利率由之前的7.38%下降到6.3%，但省財政不再貼息。個別財政貼息類貸款承貸金融機構至今未到得政府的財政貼息資金補償。二是保險扶貧基本缺失。當前金融扶貧過多強調銀行信貸支持，忽視了保險扶貧，保險對扶貧產業和項目跟進少，扶貧產業和項目抵御價格、市場和各類災害的能力不強，扶貧項目和投入風險大。
三、推進金融精準扶貧工作的建議
（一）充分發揮產業扶貧帶動作用。建議政府針對當前農民群眾脫貧致富渠道、方式單一的現狀，積極構建“政府+銀行+企業+農戶”的協同發展模式，由政府部門按照“1+20”的精準扶貧工作要求，結合當地實際，提供相關政策支持，大力發展養殖、林果、蔬菜、小雜糧等多元化產業項目，培育產業化龍頭企業。金融機構應認真落實金融精準扶貧示范村建設要求、精準扶貧主辦行制度，以點帶面，不斷整合現有金融資源，優化信貸結構，切實加大對涉農企業、專業合作社、種養大戶、家庭農場等各類農村經營主體和農戶的金融支持。涉農企業、專業合作社等農村經營主體應立足主業和自身優勢，積極擴展上下游產業，帶動當地農戶特別是貧困戶就業。貧困戶在政府政策、致富項目、金融資金、企業的全面支持與帶動下，樹立脫貧致富信心，結合自身實際，找準發展產業，與其他農戶和企業抱團發展，改變貧困現狀。（二）不斷強化扶貧貸款的風險控制。一是加大金融精準扶貧宣傳力度。大力宣傳金融機構精準扶貧信貸資金的有償性，強化農戶的法律意識。二是大力推進信用工程建設。充分發揮政府的主導優勢，切實重視和加大信用鄉（鎮）、村和農戶建設，建立良好的金融精準扶貧信用生態環境。三是加大扶貧信貸資金投放、回收考核力度。設立政府扶貧類貸款風險保證基金和考核獎勵基金，對金融機構精準扶貧中形成的不良貸款，按一定比例進行補償；對金融機構當年扶貧貸款增量按市場占比給予獎勵；對既脫貧又守信用的貧困戶給予獎勵；把各級政府清收金融機構不良貸款情況納入年度目標考核之中，加大不良貸款清收力度。四是出臺“貼費保險”政策。由保險公司開發扶貧保險產品、創新扶貧保險服務。由政府比照“貼息貸款”出臺“貼費保險”政策，為扶貧產業、扶貧項目和貧困戶生產提供必要的“貼費或免費保險”。（三）切實提高政銀精準扶貧凝聚力。金融精準扶貧工作的有效開展，離不開政府部門的大力支持，離不開金融機構的通力合作。一是突出政府扶貧主導作用。政府要明確支持的重點區域、重點產業、重點群體，建立扶貧項目庫，做好扶貧特色優質項目、重點發展產業的推薦工作。對金融機構開展金融精準扶貧提供政策支持，大力維護金融債權，全面調動金融機構精準扶貧工作積極性。二是凝聚金融機構精準扶貧合力。政府、金融監管機構、司法部門與金融機構要形成精準扶貧合力，全力推進扶貧工作。人民銀行分支機構要靈活運用再貸款、差別存款準備金率等政策，引導金融機構加大扶貧信貸支持力度。各金融機構要建立精準扶貧資源共享、信息共享機制，把金融精準扶貧和普惠金融結合起來，定向精準支持貧困村發展特色產業和貧困戶就業創業。政府和司法部門要堅決打擊惡意逃廢銀行債務的行為，確保扶貧貸款的完整和合理增值，形成良性的金融扶貧長效機制。
作者:鄭芙蓉 單位:中國人民銀行慶陽市中心支行
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