摘要：本文提出一種股票動態投資組合策略,首先通過上升和下降貝塔來優選行業,然后在選擇的行業中構造股票投資組合。對于股票投資組合,利用均值方差投資組合模型作為內核,通過引入參考時間窗口和持有期限窗口兩個外生參數構建動態的均值-方差模型,并實證檢驗了模型的可行性。然后再經過多項業績評價指標對比分析得出動態投資組合策略的收益明顯優于被動投資策略,這種動態投資組合策略能夠獲得部分超額收益并且具有更好的可靠性。本研究為投資者提供了一種定量的投資組合管理方法,并從側面驗證了我國股市的非有效性。