異質性機構投資者持股與股價崩盤風險
作者：劉笑霞; 狄然 河海大學商學院; 江蘇南京211100
摘要：利用2009—2017年我國A股非金融類上市公司數據,檢驗了異質性機構投資者持股比例與公司股價崩盤風險之間的關系。結果發現,獨立機構投資者持股比例的上升會加劇股價崩盤風險,而非獨立機構投資者持股與股價崩盤風險間呈倒U型關系。此外,機構投資者總持股與股價崩盤風險之間也呈倒U型關系,這主要是由非獨立機構投資者導致的。因此,有必要重新審視我國獨立機構投資者與非獨立機構投資者在公司治理中的作用。這一研究有助于進一步理解異質性機構投資者持股與上市公司股價崩盤風險間的關系。
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