摘要：基于上市公司的研究樣本,考察了財政分權背景下的政企關系與官員的行政晉升激勵對企業(yè)債務融資的影響。結果顯示,財政分權越不充分的地區(qū),地方政府所屬國有企業(yè)和屬地的民營企業(yè)更容易獲取銀行的長期債務融資;GDP和財政收入增速越慢的地區(qū),地方政府所屬的國有企業(yè)和屬地的民營企業(yè)更容易獲取銀行的長期債務融資。進一步研究發(fā)現,以財政分權與地方官員行政晉升激勵為特征的中國式分權制度下,政企關系及政府對企業(yè)的干預不僅存在于地方政府與其所控制的國有公司之間,還包括其屬地的民營公司。而且由此引發(fā)的政府對企業(yè)的干預,在市場化進程不同的東部、中部和西部都廣泛存在。研究表明,基于財政分權和GDP相對增長績效的地方政府官員行政晉升激勵機制,是影響我國政企關系與企業(yè)債務融資的主要因素。要提高銀行信貸資金的使用效率,優(yōu)化企業(yè)的融資結構,切實減少政府對企業(yè)與銀行的干預,就必須完善我國分權化改革的相關措施,如改革以GDP與財政收入的相對增長績效為考核標準的地方官員行政晉升激勵制度。