摘要：基于我國實體經濟虛擬化日益凸顯的事實,從長、短期績效的角度探討了非金融企業金融化對企業經營績效的影響。結果表明,金融資產持有對企業績效的影響并不是單純的擠出或拉動效應,而是取決于企業持有金融資產的類型。投資性金融資產持有對企業短期或長期績效普遍表現為拉動效應,貨幣性金融資產持有雖然正向影響企業盈利能力與投資價值,但會抑制企業整體資本回報率和長期績效的提升。進一步考慮所有權性質及行業屬性的影響還發現,相較于非國有企業與制造業企業,金融資產持有對企業經營績效的促進作用在國有與非制造業企業中表現得更加顯著。