居民杠桿率對中國經濟增長及房地產發展水平的影響研究
作者：陸岷峰; 季子釗 南京財經大學中國區域金融研究中心; 江蘇南京210046; 彰銀商業銀行有限公司風險管理部; 江蘇南京210001
摘要：當前中國居民杠桿率雖然低于發達國家,但高于發展中國家,而且增速過快,大量杠桿資金積聚在房地產行業。通過構建理論模型從微觀經濟角度分析居民杠桿形成的理論基礎,進而選取1996—2016年的宏觀數據實證分析中國居民杠桿率對經濟增長及房地產發展的影響,結果顯示,居民杠桿率的短期提升確實會促進經濟增長,但長期會抑制經濟增長;居民杠桿率與房地產市場存在正相關性,而且風險資產具有集中化的趨勢。因此,需要注重調整宏觀杠桿率內部結構,優化居民杠桿結構,實行結構性減稅政策,加強金融監管,建立居民杠桿率全面風險評估體系,以利于經濟的長期穩定增長。
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金融理論探索雜志
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