摘要:基于歐拉方程模型構(gòu)建投資-現(xiàn)金存量模型,并以中國(guó)上市公司數(shù)據(jù)為樣本探討貨幣政策調(diào)整對(duì)企業(yè)融資約束的非對(duì)稱效應(yīng)的研究結(jié)果顯示,我國(guó)企業(yè)整體上面臨外部融資約束,寬松的貨幣政策對(duì)企業(yè)融資約束具有顯著的緩解作用。其中,非國(guó)有企業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)以及區(qū)域金融發(fā)展水平較低地區(qū)的企業(yè)面臨的融資約束程度更高,寬松的貨幣政策對(duì)這類企業(yè)融資約束的緩解效果更為明顯。因此,政府應(yīng)更多關(guān)注企業(yè)融資約束的結(jié)構(gòu)性難題,加強(qiáng)差別化金融調(diào)控以及貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)。
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