人民幣匯率對國內股票收益的影響——基于匯率高階矩風險的角度
作者：張杰 西南財經大學金融學院
摘要：本文基于高階矩指標研究匯率風險對我國上證A股市場股票收益的影響。實證結果表明:(1)上證A股市場股票收益整體上受到匯率高階矩風險的影響;(2)從一級分行業角度看,與整體回歸結果類似,上證A股大部分行業股票收益受到匯率高階矩風險影響,其中方差影響最大,偏度影響次之,峰度影響最小;(3)匯率高階矩風險對金融業和制造業的二級分行業影響顯著。企業收益率對匯率高階矩指標的風險暴露能有效刻畫企業匯率風險。
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